Что такое долговые обязательства?
Избыток долга относится к такому бремени задолженности, что предприятие не может взять на себя дополнительный долг для финансирования будущих проектов. Это включает организации, которые являются достаточно прибыльными, чтобы иметь возможность уменьшить задолженность с течением времени. Избыточный долг служит препятствием для текущих инвестиций, поскольку все доходы от новых проектов будут поступать только существующим держателям долговых обязательств, и у предприятия будет мало стимулов и возможностей, чтобы попытаться выкопать себя из дыры.
Ключевые вынос
- Избыточный долг относится к долговому бремени, настолько большому, что предприятие не может взять на себя дополнительный долг для финансирования будущих проектов. Бремя настолько велико, что все доходы выплачивают существующую задолженность, а не финансируют новые инвестиционные проекты, что повышает вероятность дефолта. может привести к недостаточным инвестициям, что сдерживает рост, делая восстановление еще более трудным.
Понимание долгового навеса
Когда предприятие имеет чрезмерную сумму долга и не может заимствовать больше капитала, считается, что это предприятие находится в состоянии задолженности. Бремя настолько велико, что любые доходы идут напрямую на погашение существующего долга, а не на финансирование новых инвестиционных проектов, что повышает вероятность дефолта. В большинстве случаев акционеры могут не хотеть утверждать новые выпуски акций, потому что акционеры могут быть на крючке за потери.
Избыточный долг также распространяется на суверенные правительства. В этих случаях термин относится к ситуации, в которой долг нации превышает ее будущую способность ее погашать. Это может произойти из-за разрыва в объеме производства или экономической неполной занятости, неоднократно связанной с созданием дополнительных кредитов. Избыточный долг может привести к застойному росту и снижению жизненного уровня от сокращения средств до расходов в критически важных областях, таких как здравоохранение, образование и инфраструктура.
Из-за того, как они влияют на бухгалтерские балансы и итоги, долговые навесы могут по-разному расстраивать предприятия. Они могут заставить компании и страны приостановить дальнейшие расходы и / или инвестиции. Фактически они могут привести к недостаточным инвестициям. Из-за того, что они могут сдерживать рост, долговые навесы могут сделать восстановление еще более трудным.
Есть несколько способов выбраться из долгового навеса. Должники могут зарегистрироваться в программах списания долга, чтобы получить часть или всю сумму своих долгов, прощенных кредиторами, страны могут объявить дефолт по своим долгам, компании могут обанкротиться или обанкротиться, или существующий долг может быть выкуплен и конвертирован в капитал.
Риск дефолта по долгам выше, когда у компании или страны возникает задолженность.
Особые соображения
Избыточный долг может заманить компании в ловушку, так как большая часть доходов или денежных потоков просто идет на обслуживание существующего долга. Этот растущий дефицит может быть восполнен только за счет увеличения долга, что только увеличивает нагрузку на компанию.
Избыточный долг особенно труден, поскольку он связывает компании, стремящиеся воспользоваться новыми возможностями с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV). Хотя в более нормальных условиях эти потенциальные проекты со временем окупятся, раздувание существующей долговой позиции в компании может, вероятно, отвратить потенциальных инвесторов в проект. Учитывая, что можно ожидать, что держатели долгов компании будут претендовать на часть или всю прибыль от нового проекта, NPV, по сути, будет отрицательным.
Для решения проблемы задолженности во многих развивающихся странах программы списания задолженности иногда осуществляются межправительственными организациями, такими как Всемирный банк, и международными организациями, такими как Международный валютный фонд (МВФ). Программы охватывали Кот-д'Ивуар, Демократическую Республику Конго, Габон, Намибию, Нигерию, Руанду, Сенегал и Замбию. Другая программа, кампания «Юбилей 2000», была международным движением 40 стран, которое призывало к списанию задолженности развивающихся стран к 2000 году. Хотя кампания не достигла всех своих целей, она была хорошо принята и в целом была принята. считается успешным.
