Сектор коммунальных услуг охватывает все компании, основной деятельностью которых является производство, производство или распределение основных коммунальных услуг: газа, электричества и воды. Среднее отношение долга к собственному капиталу, или отношение D / E, для сектора коммунальных услуг в 2018 году составило 0, 68. В четвертом квартале этого года он достиг максимума сектора в 2, 38, что было достаточно для Moody's Investors Service, чтобы выпустить и сохранить негативный прогноз по регулируемым коммунальным предприятиям США на 2019 год.
Отношение D / E - это показатель, используемый для определения степени финансового рычага компании. Поскольку коммунальные предприятия обычно имеют высокий уровень долга, они подвержены риску изменения процентных ставок, и соотношение D / E является важной метрикой для оценки общего финансового состояния компании. Акции компаний коммунального сектора, как правило, показывают лучшие результаты, когда процентные ставки падают или низки.
Расчет коэффициента D / E
Чтобы рассчитать соотношение D / E компании, вы делите ее совокупные обязательства на сумму капитала, предоставленного акционерами. Этот показатель показывает соответствующие суммы долга и капитала, которые компания использует для финансирования своей деятельности. Отношение D / E для сектора может быть определено путем расчета и усреднения коэффициентов D / E для всех компаний в этом секторе.
Когда отношение D / E компании является высоким, это обычно предполагает, что компания приняла агрессивный подход к финансированию роста с использованием своего долга. Одной из проблем этого подхода является то, что дополнительные процентные расходы могут часто вызывать волатильность в отчетах о доходах. Если полученная прибыль превышает стоимость процентов, акционеры выигрывают. Однако, если стоимость долгового финансирования превышает прибыль, полученную от дополнительного капитала, финансовая нагрузка может оказаться слишком большой для компании.
Соображения D / E для сектора коммунальных услуг
Оценка компании с использованием соотношения D / E зависит от отрасли компании. Капиталоемкие отрасли, такие как коммунальные предприятия, имеют относительно более высокие коэффициенты D / E. Следовательно, коэффициенты D / E следует рассматривать в сравнении с аналогичными компаниями в рамках одной отрасли. Как правило, отношения 0, 5 и ниже считаются превосходными, в то время как отношения выше 2, 0 рассматриваются более неблагоприятно.
Коммунальные предприятия часто имеют высокий уровень задолженности, поскольку их инфраструктурные потребности требуют больших периодических капитальных затрат. Тем не менее, они также имеют большой объем инвестиционного капитала, потому что они являются такими «базовыми» акциями; они включены в инвестиционный портфель многих фондов и индивидуальных инвесторов.
