В инвестировании есть старая поговорка: даже мертвый кот подпрыгнет, если его упадут с высоты. Отказов мертвых кошек относится к краткосрочному восстановлению в тенденции снижения. Мы исследуем это явление, рассмотрев пример отскока мертвой кошки и сопоставив его с реальным изменением настроений, которое меняет взгляд рынка с медвежьего на бычий.
Что такое отскок мертвого кота?
Давайте посмотрим на период экономических потрясений:
Как вы можете видеть, в течение этого шестинедельного периода 2000 года рынки серьезно пострадали. Как ни крути, это не было уникальным явлением в финансовой истории. Оптимистическим периодам на рынке всегда предшествовали пессимистические или медвежьи рыночные условия, отсюда и цикличность экономики.
Тем не менее, явление, уникальное для определенных медвежьих рынков, включая описанный выше, - это отскок мертвой кошки. После снижения в течение шести недель подряд, рынок продемонстрировал сильное ралли. Nasdaq, в частности, опубликовал рост на 7, 78% после разочаровывающей череды потерь. Однако эти успехи были недолговечными, и основные индексы продолжили движение вниз. Этот график показывает, где именно отскочил кот, как высоко он отскочил, а затем как далеко он продолжал падать.
Что заставляет кошку подпрыгивать?
На каждом медвежьем рынке наступает момент, когда даже самые ярые медведи переосмысливают свои позиции. Когда рынок заканчивается шесть недель подряд, это может быть время, когда медведи расчищают свои короткие позиции, чтобы зафиксировать некоторую прибыль. Между тем, инвесторы могут начать полагать, что дно достигнуто, поэтому они откусывают длинную сторону. Последним игроком, который войдет в картину, является инвестор импульса, который смотрит на свои индикаторы и находит перепроданные значения. Все эти факторы способствуют пробуждению давления покупателей, хотя бы на короткое время, что поднимает рынок.
Мертвая кошка или разворот рынка?
Как мы отмечали ранее, после продолжительного устойчивого спада рынок может либо испытать отскок, который является кратковременным, либо войти в новую фазу своего цикла, и в этом случае общее направление рынка претерпевает устойчивое разворот в результате изменения в восприятии рынка.
Это изображение иллюстрирует пример того, как изменилось общее настроение рынка, и доминирующий прогноз снова стал бычьим.
Как инвесторы могут определить, является ли текущее движение вверх отскоком мертвой кошки или разворотом рынка? Если бы мы могли ответить на этот вопрос правильно все время, мы бы смогли заработать много денег. Дело в том, что не существует простого ответа для определения дна рынка.
Важно понимать, что отскок мертвой кошки может влиять на инвесторов по-разному, в зависимости от их инвестиционного стиля.
Стиль и подпрыгивание
Отскок мертвой кошки - не обязательно плохая вещь; это действительно зависит от вашей точки зрения. Например, вы не услышите жалоб от дневных трейдеров, которые ежеминутно смотрят на рынок и любят волатильность. Учитывая их инвестиционный стиль, отскок мертвой кошки может стать отличной возможностью для этих трейдеров. Но этот стиль торговли требует большой самоотдачи, умения реагировать на краткосрочные движения и терпимости к риску.
На другом конце спектра долгосрочные инвесторы могут заболеть животом, когда они несут больше убытков сразу после того, как думают, что худшее, наконец, закончилось. Если вы являетесь долгосрочным инвестором с принципом «купи-и-держи», следование этим двум принципам должно обеспечить некоторое утешение:
- Хорошо диверсифицированный портфель может предложить некоторую защиту от серьезности убытков в любом одном классе активов. Например, если вы распределяете часть своего портфеля по облигациям, вы гарантируете, что часть ваших вложенных активов работает независимо от движений фондового рынка. Это означает, что ценность всего вашего портфеля не будет сильно колебаться, как мучительный йо-йо с кратковременными взлетами и падениями. Долгосрочный временной горизонт должен успокоить страхи тех, кто инвестировал в акции, что делает краткосрочных подпрыгивающих кошек менее важным фактором. Даже если вы видите, что ваш портфель акций теряет 30% за один год, вы можете быть утешены тем фактом, что в течение всего 20-го века фондовый рынок приносил среднегодовое значение в пределах 8-9%.
Вывод
Нисходящие рынки не являются веселыми в лучшие времена, и когда рынок развлекается с вашими эмоциями, дразня вас недолгой прибылью после огромных потерь, вы можете почувствовать себя раздвинутыми до предела. Если вы трейдер, ключ должен выяснить разницу между отскоком мертвого кота и дном. Если вы являетесь долгосрочным инвестором, ключ состоит в том, чтобы диверсифицировать свой портфель и думать о долгосрочной перспективе. К сожалению, здесь нет простых ответов, но понимание того, что такое отскок мертвой кошки и как это влияет на разных участников рынка, является шагом в правильном направлении.
