Что такое золотой поводок?
«Золотой поводок» - это способ согласовать интересы новых членов совета директоров с интересами компании посредством специальных стимулов, предлагаемых основным акционером. Конструкция золотого поводка заключается в оказании влияния на кандидата, чтобы действовать в интересах основного акционера. Чаще всего это активистский хедж-фонд или другое учреждение, которое стремится внести существенные изменения в стратегическое направление целевой компании.
Ключевые вынос
- Золотой поводок - это пакет стимулов, предлагаемый новым членам совета директоров для оказания влияния на их интересы в целях согласования с акционером компании. Стимул часто напрямую предоставляется крупным акционером или акционером-активистом, таким как хедж-фонд или другой институциональный инвестор. практика, утверждая, что это предвзято и не отвечает интересам всех других акционеров.
Понимание Золотого Поводка
Сторонники разумного корпоративного управления часто критикуют соглашения о золотом поводке. Эти критики считают, что специальные стимулы, предлагаемые директорам, могут поставить под угрозу их независимость и привести к тому, что они предпочтут программу поддержки своих сторонников, а не будут служить интересам всех акционеров.
1 июля 2016 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) утвердила правило Nasdaq, которое относится к ситуациям с золотым поводком. Это правило требует от американских компаний, зарегистрированных на Nasdaq, публично раскрывать информацию о любых соглашениях, в соответствии с которыми третья сторона предоставляет вознаграждение совету директоров компании во время их службы на этой должности. Правило помогает предотвратить ситуации, которые могут привести к конфликту интересов или возникновению конфликтов. Кроме того, это помогает избежать вопросов или сомнений относительно интересов и приоритетов руководителя компании. Утверждая это правило, SEC отметил, что новая политика существенно усиливает уже существующие правила, которые касаются внутренних эмитентов в США, поэтому новое правило Nasdaq будет в основном актуально в случае иностранных частных эмитентов или других ограниченных ситуациях.
Активность акционеров - это способ, которым акционеры могут влиять на поведение корпорации, осуществляя свои права в качестве частичных владельцев.
Пример расположения золотого поводка
Термин «золотой поводок» стал частью популярного финансового языка после ожесточенной борьбы за власть между канадским гигантом по удобрениям Agrium и его крупнейшим акционером, активным хедж-фондом Jana Partners.
Летом 2012 года Яна предложила Agrium выделить розничный бизнес, чтобы увеличить доход акционеров. Однако Агриум решительно отклонил предложение Яны. Предполагалось, что разделение розничного и оптового бизнеса поставит под угрозу его финансы и подорвет акционерную стоимость. Яна в ответ предложила новый список директоров для работы в совете Агриум. Противоречие последовало за этим объявлением. Яна сообщила, что ее четыре номинальных директора получат процент от прибыли, полученной от акций Jana Partners, принадлежащих Agrium, в течение трехлетнего периода, начинающегося с сентября 2012 года. Agrium сочла это механизмом золотого поводка, невиданным в то время в Канаде, и сказал, что это создало очевидный конфликт интересов, который опроверг независимость номинальных директоров Яны.
