Чем больше ФРС поднимает ставки, тем лучше для инвесторов в муниципальные облигации.
Муниципальные облигации, долгое время рекламируемые как одна из самых безопасных и наиболее эффективных налоговых долговых инвестиций, сильно пострадали после финансового кризиса 2008 года. Они считались низкодоходными инвестициями на протяжении многих лет.
Как процентные ставки влияют на цены облигаций
Одним из наиболее важных понятий, которые следует понимать при инвестировании в облигации любого типа, является влияние изменений процентных ставок на цены облигаций. Поскольку облигации выпускаются с процентными ставками, называемыми купонными ставками, на основе текущей ставки федеральных фондов, изменения в процентных ставках, инициированные Федеральным резервом, могут привести к увеличению или уменьшению стоимости существующих облигаций.
Например, если текущая облигация выпущена со ставкой купона 4%, стоимость облигации автоматически уменьшается, если процентные ставки растут, и новая облигация с идентичными условиями выпускается с купоном 6%. Это снижение рыночной стоимости происходит для компенсации инвесторам покупки облигаций с более низкими процентными выплатами, чем новые выпущенные облигации. И наоборот, если процентные ставки снижаются, а новые облигации выпускаются со ставками 2%, рыночная стоимость первоначальной облигации увеличивается.
Как правило, долгосрочные облигации имеют более высокие купонные ставки, чем краткосрочные облигации, потому что риск дефолта и процентных ставок, присущий всем инвестициям в облигации, увеличивается со временем. Это просто означает, что чем дольше вы держите облигацию, тем больше риск изменения процентных ставок, что сделает вашу облигацию менее ценной или организация-эмитент не выполнит свои обязательства, оставив облигацию неоплаченной. Однако, если вы инвестируете в муниципальные облигации с высоким рейтингом и не нуждаетесь в доступе к своим инвестиционным фондам в течение нескольких лет, долгосрочные облигации могут быть очень прибыльными инвестициями при покупке в нужное время.
Пять муниципальных бондов при повышении ставок
- Более высокие ставки купонов. Наиболее очевидным преимуществом инвестирования в муниципальные облигации после повышения ставки является то, что ставки купонов по вновь выпущенным облигациям существенно выше, чем у текущих облигаций. Новые облигации, выпущенные после повышения ставок, ежемесячно приносят больший процентный доход по сравнению с ранее выпущенными ценными бумагами, что делает их прибыльными инвестициями для тех, кто хочет пополнить свой годовой доход. Как всегда, долгосрочные облигации по-прежнему имеют более высокие ставки, чем краткосрочные ценные бумаги из-за возросшей инфляции и кредитного риска. Однако долгосрочные муниципальные облигации, особенно облигации с общими обязательствами, могут быть чрезвычайно безопасными, если выпущены муниципалитетом с высоким рейтингом. Большое разнообразие облигаций. Еще одним преимуществом покупки муниципальных облигаций после повышения процентных ставок ФРС является то, что количество облигаций на рынке, вероятно, увеличится. Когда процентные ставки низки, стоимость заимствования денег у банков через займы и кредитные линии зачастую дешевле, чем стоимость выпуска облигаций. Однако, как только процентные ставки растут, а стоимость заимствований увеличивается, облигации становятся более привлекательным вариантом финансирования. Когда муниципалитет выпускает облигации, его единственная обязанность состоит в том, чтобы погасить инвесторов в соответствии с условиями облигации. И наоборот, могут быть многочисленные цепочки, привязанные к деньгам, взятым в банках. Потенциал для оценки в случае снижения ставок. В дополнение к их нормальным купонным ставкам, облигации, выпущенные после повышения ставок, вероятно, будут расти в будущем. Если ФРС будет быстро повышать ставки, следующим существенным изменением процентной ставки, вероятно, будет снижение, поскольку процентные ставки меняются циклами. Если процентные ставки снижаются через несколько лет в будущем, то стоимость облигаций, выпущенных, когда ставки были на пике, выше, что дает инвесторам возможность продавать свои облигации на открытом рынке с чистой прибылью, а не ждать, пока они созреют. Более низкие цены на существующие облигации: хотя муниципальные облигации, выпущенные после повышения ставки, имеют более высокие процентные ставки, чем текущие облигации, это означает, что старые облигации становятся чрезвычайно доступными. Учитывая, что до 2018 года процентные ставки оставались на историческом минимуме в течение нескольких лет, существующие облигации, вероятно, будут приобретаться по базисным ценам, чтобы компенсировать инвесторам альтернативную стоимость инвестиций в облигации с более низкой доходностью. Это может дать инвесторам возможность дешево купить муниципальные облигации с высоким рейтингом. Большая экономия на налогах. Главное преимущество инвестиций в муниципальные облигации в любое время состоит в том, что они получают проценты, которые не облагаются федеральными подоходными налогами. Кроме того, если вы покупаете облигации, выпущенные в вашем штате или городе проживания, ваш заработок также может быть освобожден от государственных или местных налогов. Если вы покупаете муниципальные облигации после повышения процентных ставок, сумма, которую вы экономите на подоходном налоге, еще больше. Даже долгосрочные доходы от инвестиций, удерживаемых более одного года, облагаются ставками прироста капитала до 20%. Обычные ставки подоходного налога возрастают до 39, 6%, поэтому получение инвестиционного дохода, не облагаемого федеральными налогами, может означать значительное увеличение доходов после уплаты налогов.
