Что такое вариант кредитного спреда?
В финансовом мире опцион кредитного спреда (также известный как «кредитный спред») - это опционный контракт, который включает покупку одного опциона и продажу второго аналогичного опциона с другой ценой исполнения. По сути, благодаря обмену двумя опциями одного и того же класса и срока действия, эта стратегия переносит кредитный риск от одной стороны к другой. В этом сценарии существует риск того, что конкретный кредит увеличится, что приведет к расширению спрэда, что приведет к снижению цены кредита. Спрэды и цены движутся в противоположных направлениях. Первоначальная премия оплачивается покупателем в обмен на потенциальные денежные потоки, если данный кредитный спрэд изменяется от своего текущего уровня.
Кредитный спред
Понимание варианта кредитного спреда
Покупатель варианта кредитного спреда может получать денежные потоки, если кредитный спред между двумя конкретными контрольными показателями расширяется или сужается в зависимости от способа написания опциона. Варианты кредитного спреда представлены в форме как коллов, так и путов, позволяющих открывать как длинные, так и короткие позиции.
Ключевые вынос
- Опция кредитного спреда - это тип стратегии, включающий покупку одного опциона и продажу второго опциона. Два варианта в стратегии кредитного спрэда имеют один и тот же класс и срок действия, но различаются по цене исполнения. Когда инвестор входит за должность он получает чистый кредит; если спред сузится, он получит прибыль от стратегии.
Варианты кредитного спреда могут выдаваться держателями долга конкретной компании для хеджирования от риска негативного кредитного события. Покупатель опциона кредитного спрэда (колл) принимает на себя весь или часть риска дефолта и заплатит продавцу опциона, если спрэд между долгом компании и контрольным уровнем (таким как LIBOR) возрастет.
Опционы и другие производные инструменты, основанные на кредитных спредах, являются жизненно важными инструментами для управления рисками, связанными с облигациями и долгом с более низким рейтингом.
