цель

Содержание

• Что такое целевой фонд?
• Как работает целевой фонд
• Допуск риска
• преимущества
• Пример из реальной жизни

Что такое целевой фонд?

Целевой фонд - это фонд, предлагаемый инвестиционной компанией, которая стремится наращивать активы в течение определенного периода. Структурирование этих фондов учитывает потребности в капитале инвестора в какой-то момент в будущем - отсюда и название «целевой даты». Чаще всего инвесторы используют целевой фонд, чтобы подать заявку на выход на пенсию. Однако эти взаимные фонды могут найти применение во многих портфелях, в которых необходимо указать средства для будущего мероприятия, такого как поступление ребенка в колледж.

Ключевые вынос

• Фонд с целевой датой - это фонд взаимных фондов, который со временем перебалансирует весовые коэффициенты активов, чтобы он становился все более тяжелым для акций, когда вы моложе, и для облигаций тяжелее с возрастом. Таким образом, распределение активов целевого фонда Постепенно становится все более консервативным по мере приближения целевой даты и снижения толерантности к риску. Фонды с установленными датами предоставляют инвесторам удобство размещения своей инвестиционной деятельности на автопилоте в одном транспортном средстве, но это может не соответствовать меняющимся целям и потребностям.

Кто на самом деле получает выгоду от целевых фондов?

Как работает целевой фонд

Фонды с целевым сроком используют традиционную методологию управления портфелем для целевого распределения активов в течение срока действия фонда для достижения цели возврата инвестиций. Названные по году, в который инвестор планирует начать использовать активы, целевые фонды считаются чрезвычайно долгосрочными инвестициями. Например, в июле 2017 года Vanguard выпустила продукты Target Retirement 2065. Учитывая, что фонды имеют целевую дату использования 2065, что дает им временную шкалу 48 лет.

Управляющие портфелем фонда используют этот заранее определенный временной интервал для моделирования своей инвестиционной стратегии, обычно основанной на традиционных моделях распределения активов. Управляющие фондами также используют целевую дату, чтобы определить степень риска, который фонд готов принять на себя. Портфельные менеджеры с целевым сроком обычно ежегодно перестраивают уровни риска портфеля

Особые соображения

После первоначального запуска целевой фонд имеет высокую степень допуска к риску и, следовательно, в большей степени ориентирован на высокопроизводительные, но спекулятивные активы. При ежегодной корректировке портфельные менеджеры будут сбрасывать распределение инвестиционных категорий.

По мере приближения к целевой дате фондовой портфель активов и степени риска становится целевым. Портфельные инвестиции с более высоким риском обычно включают в себя внутренние и мировые акции. Части портфеля с более низкой степенью риска на целевой срок обычно включают в себя инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации и их эквиваленты.

Большинство маркетинговых материалов фондов показывают скользящий путь распределения, то есть смещение активов, в течение всего периода инвестиций. Фонды структурируют свою скорость скольжения для достижения наиболее консервативного распределения прямо на указанную целевую дату.

Некоторые фонды с целевой датой, известные как «сквозные» фонды (To фонды), также будут управлять фондами до определенного распределения активов после целевой даты. В последующие годы после установленного срока ассигнования будут в большей степени ориентированы на инвестиции с фиксированным доходом и низким уровнем риска.

Преимущества и недостатки целевых фондов

преимущества

Целевые фонды пользуются популярностью у 401 (k) плановых инвесторов. Вместо того, чтобы выбирать несколько инвестиций для создания портфеля, который поможет им достичь своих целей выхода на пенсию, инвесторы выбирают один целевой фонд на определенный период времени. Например, более молодой работник, который надеется выйти на пенсию в 2065 году, выберет целевой фонд на 2065 год, а пожилой работник, который надеется выйти на пенсию в 2025 году, выберет целевой фонд на 2025 год.

Эти средства смягчают потребность в других активах. Некоторые финансовые специалисты советуют, что если вы инвестируете в один, это должно быть единственной инвестицией в ваш план. Этот одноразовый подход объясняется тем, что дополнительные инвестиции могут исказить ваше общее распределение портфеля. Тем не менее, после того, как вы выбрали фонд, у вас есть окончательная инвестиция «сделай это и забудь».

Недостатки

Конечно, автопилотный характер целевых средств может сократить оба пути. Предопределенное смещение активов портфеля может не соответствовать меняющимся целям и потребностям человека. Люди растут и меняются, как и их потребности.

Что если вам придется уйти на пенсию значительно раньше установленного срока или решить, что вы хотите продолжать работать дольше? Также нет никаких гарантий, что доходы фонда будут идти в ногу с инфляцией. На самом деле, нет никаких гарантий, что фонд будет генерировать определенную сумму дохода или прибыли вообще. Целевой фонд - это инвестиции, а не аннуитет. Как и во всех инвестициях, эти фонды подвержены риску и неэффективны.

Кроме того, поскольку инвестиции идут, целевые фонды могут быть дорогими. Технически они являются фондом фондов (FoF) - фондом, который инвестирует в другие взаимные фонды или биржевые фонды - что означает, что вы должны оплачивать коэффициенты расходов этих базовых активов, а также сборы целевого фонда на дату,

Конечно, все большее количество средств не загружается, и в целом ставки комиссионных снижаются. Тем не менее, это то, на что нужно обратить внимание, особенно если ваш фонд инвестирует во множество пассивно управляемых транспортных средств. Зачем платить двойные комиссионные за индексные фонды, если вы можете купить и держать их самостоятельно?

Кроме того, следует иметь в виду, что фонды с одинаковыми именами на целевую дату не совпадают, или, более конкретно, их активы не совпадают. Да, все целевые фонды на 2045 год будут в большой степени ориентированы на акции, но некоторые могут выбрать внутренние акции, а другие - международные. Некоторые могут пойти на облигации инвестиционного уровня, а другие - на высокодоходные долговые инструменты с низким доходом. Убедитесь, что портфель активов фонда соответствует вашему уровню комфорта и склонности к риску.

Pros

• Лучший способ инвестировать в автопилот

• Универсальное транспортное средство - нет необходимости в других активах

• Диверсифицированный портфель

Cons

• Более высокие расходы, чем другие пассивные инвестиции

• Доход не гарантирован

• Возможно, недостаточно хеджирования инфляции

• Маленькая комната для изменения целей инвестора, потребностей

Пример целевого фонда

Vanguard - один из управляющих инвестициями, предлагающий комплексную серию целевых фондов. Ниже мы сравним характеристики фонда Vanguard 2065 (VLXVX) с характеристиками фонда Vanguard 2025.

Целевой пенсионный фонд «Авангард 2065» имеет коэффициент расходов 0, 15%. По состоянию на 20 января 2020 года распределение портфеля составило 89, 98% по акциям, 10, 01% по облигациям и 0, 01% по краткосрочным резервам. Она инвестировала 54% в Индекс общего фондового рынка Vanguard, 36% - в Международный индексный фонд Vanguard Total, 7% - в индексный фонд Vanguard Total Bond Market II, а 4% - в индексный фонд Vanguard Total International Bond., Целевой пенсионный фонд «Авангард 2025» (VTTVX) имеет коэффициент расходов 0, 13%. Портфель имеет вес 60, 91% в акциях и 39, 09% в облигациях. Он выделил 36, 4% активов в Фонд индекса общего рынка акций Vanguard, 27, 8% в фонд индекса II общего рынка облигаций Vanguard, 24, 5% в фонд индекса общего международного капитала Vanguard и 11, 3% в фонд индекса международных облигаций Vanguard Total., Оба фонда инвестируют в одни и те же активы. Тем не менее, Фонд 2065 более тяжело взвешен по акциям, с относительно меньшим процентом облигаций и их эквивалентов. Фонд 2025 года имеет больший вес в виде фиксированного дохода и меньше акций, поэтому он менее волатилен и с большей вероятностью содержит активы, необходимые инвестору для начала вывода средств в 2025 году.

За годы после целевой даты оба целевых фонда Vanguard сообщают о структуре распределения активов примерно на 20% в американских акциях, 10% в международных акциях, 40% в американских облигациях, 10% в международных облигациях и около 20% в краткосрочные СОВЕТЫ.