Какова составная стоимость капитала?
Сложная стоимость капитала - это стоимость компании для финансирования своего бизнеса, определяемая и называемая «средневзвешенной стоимостью капитала» или WACC. Расчет включает умножение стоимости каждого компонента капитала на его пропорциональный вес и взятие суммы результатов. Долг и капитал компании или ее структура капитала, как правило, включают обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации и любые другие долгосрочные долговые обязательства. Высокая совокупная стоимость капитала указывает на то, что компания имеет высокие затраты по займам; низкая совокупная стоимость капитала подразумевает более низкие затраты по займам.
Понимание составной стоимости капитала
Чтобы понять совокупную стоимость капитала, представьте себе компанию как совокупность денег из двух отдельных источников: долга и капитала. Доходы, полученные в результате деловых операций, не считаются третьим источником, поскольку после погашения компанией долговых обязательств компания сохраняет оставшиеся деньги, которые не возвращаются акционерам (в форме дивидендов) от имени этих акционеров.
Руководство компании использует совокупную стоимость капитала компании при принятии внутренних решений. Например, он может использовать его, чтобы решить, сможет ли компания прибыльно профинансировать новый проект. Инвесторы могут использовать совокупную стоимость капитала компании как один из нескольких факторов при принятии решения о покупке акций компании. В то время как стоимость выпуска долга довольно проста, стоимость выпуска акций имеет больше переменных. Компания с относительно низким WACC может иметь больше возможностей для роста и расширения, что потенциально приносит выгоду акционерам.
Как инвесторы используют составную стоимость капитала
Аналитики по ценным бумагам часто используют WACC при оценке стоимости инвестиций. Например, при анализе дисконтированных денежных потоков WACC может применяться в качестве ставки дисконтирования для будущих денежных потоков для получения чистой приведенной стоимости бизнеса. WACC также может использоваться в качестве барьера, с помощью которого можно оценить эффективность ROIC. WACC также важен для расчета экономической добавленной стоимости (EVA).
Хотя составная стоимость капитала важна, средний инвестор обнаружит, что расчет WACC является сложным процессом, требующим подробной информации о компании. Тем не менее, понимание WACC может помочь инвесторам понять его значение, когда они увидят его в отчетах брокерских аналитиков.
Поскольку некоторые элементы формулы WACC, такие как стоимость собственного капитала, не являются согласованными значениями, различные стороны могут сообщать о них по-разному по разным причинам. Таким образом, хотя WACC часто может помочь дать ценную информацию о компании, всегда следует использовать ее вместе с другими показателями при определении того, стоит ли инвестировать в компанию.
