Содержание
- Соотношение расходов
- Коэффициент валовых расходов
- Коэффициент чистых расходов
- Отказы и возмещения
- Другие важные факторы ETF
- Суть
ETF, такие как паевые инвестиционные фонды, объединяют деньги инвесторов, чтобы профессиональный портфельный менеджер мог инвестировать эти средства в определенный рыночный индекс или с определенной стратегией. Эти портфельные менеджеры должны получать оплату за свои услуги, и должны покрываться другие расходы, включая накладные расходы, маркетинговые и торговые сборы. Все эти сборы включены в соотношение расходов фонда.
Ключевые вынос
- ETFs становятся все более популярными, так как они обеспечивают диверсификацию и профессиональное управление взаимным фондом, но с меньшими затратами. Даже при низких затратах ETF будут взимать плату за управление, накладные расходы, маркетинг и торговлю (среди прочего), которые объединены в его Коэффициент расходов. Коэффициент валовых расходов - это общий процент активов взаимного фонда, предназначенных для управления фондом, в то время как коэффициент чистых расходов включает торговые расходы и любые возмещения и отказы.
Соотношение расходов
Коэффициент расходов - это то, что каждый инвестор платит в фонд на ежегодной основе, чтобы покрыть:
- Ежегодная платаАдминистративные сборы (ведение учета, рассылка проспекта, обслуживание клиентов, обслуживание веб-сайта и т. Д.) 12b-1 сборы (расходы на маркетинг и распространение) Затраты на основе активов
Оценивая стоимость владения ETF, вы часто видите две цифры: соотношение валовых и чистых расходов. Эти цифры важны, но они будут содержать разные затраты и содержать разную информацию об относительной стоимости фонда.
Многим инвесторам трудно понять разницу между коэффициентом валовых расходов и коэффициентом чистых расходов. Вот как они отличаются.
Коэффициент валовых расходов
Коэффициент валовых расходов - это процент активов, использованных для управления фондом до каких-либо отказов и возмещений. Следовательно, отношение валовых расходов - это то, что акционеры заплатили бы без этих отказов и возмещений. Коэффициент валовых расходов влияет только на фонд, а не на нынешних акционеров.
Если биржевой фонд имеет коэффициент валовых расходов 2% и коэффициент чистых расходов 1%, это указывает на то, что 1% активов фонда используется для отмены комиссий, возмещения расходов и предоставления скидок. Но это устойчиво? Это то, что вам нужно определить на основе ваших собственных исследований. Тем не менее, если вы видите соотношение валовых расходов выше 4%, вы должны быть осторожны.
Коэффициент чистых расходов
Коэффициент чистых расходов (иногда называемый коэффициентом совокупных расходов) определяется ценой акций после отмены и возмещения расходов. В некоторых случаях фонд может иметь соглашения об отказе, возмещении или возмещении некоторых сборов фонда. Это часто касается новых средств. Инвестиционная компания и ее управляющие фондами могут согласиться отказаться от определенных сборов после запуска нового фонда, чтобы сохранить соотношение расходов для инвесторов ниже. Общий коэффициент расходов представляет собой комиссию, взимаемую с фонда после любых отказов, возмещений и возмещений. Эти сокращения сборов обычно применяются в течение определенного периода времени, после которого фонд может понести все полные расходы.
Вместо того, что бы заплатили акционеры, соотношение чистых расходов к фактическому платежу выражается в процентах от активов под управлением. Следующее соотношение расходов также обычно включает в себя торговые расходы, такие как брокерские комиссии, биржевые сборы и клиринговые расходы.
Понимание Отказов и Возмещений
Новые и более мелкие фонды, как правило, будут иметь более высокие коэффициенты валовых расходов, потому что они стоят дороже на относительной основе. Однако более мелкие фонды будут использовать отказы и возмещения для привлечения новых инвесторов. Думайте об этом как о продавце, который проводит рекламную кампанию, чтобы привлечь больше покупателей в магазин. Другим хорошим примером является новый супермаркет, который приезжает в город и использует более низкие цены в попытке украсть долю у существующего бренда. Через несколько недель или, возможно, два-три месяца, супермаркет повысит цены, чтобы улучшить свою прибыль. Подобно розничному продавцу или супермаркету, этот рекламный период для ETF может закончиться.
Если коэффициент валовых расходов выше, чем коэффициент чистых расходов, вы, как инвестор, делаете ставку на то, что активы под управлением вырастут настолько, чтобы компенсировать эти расходы. Если ситуация не складывается из-за плохой работы, то исключения будут устранены. Чем шире разница между коэффициентом валовых расходов и коэффициентом чистых расходов, тем более вероятные исключения будут устранены. Также ищите дату окончания отказа, если доступно. Проще говоря, если брутто выше, чем нетто, это увеличивает вероятность того, что соотношение расходов фонда будет расти в будущем.
Хорошая новость заключается в том, что если фонд может наращивать свои активы под управлением, то фонд становится менее дорогим в управлении, что затем снижает коэффициент расходов. Как инвестор, это было бы выгодно, потому что более высокие коэффициенты расходов поглощают вашу прибыль и усугубляют ваши убытки.
Другие важные факторы ETF
Когда вы читаете о коэффициентах расходов, речь идет о соотношении чистых расходов. Вы можете найти эту информацию, перейдя в Yahoo Finance, введя тикер ETF и выбрав Профиль. Оттуда прокрутите вниз до раздела «Сводка фонда». Ниже это резюме операций Фонда. Здесь вы найдете соотношение чистых расходов. Если это соотношение расходов выше 0, 44%, то оно выше среднего соотношения расходов, встречающегося во вселенной ETF. Это не означает, что ETF должен быть исключен из инвестиционного рассмотрения, но это означает, что вам придется делать свою домашнюю работу. Например, другой ETF, который отслеживает то же самое, предлагает более низкий коэффициент расходов? Кроме того, вы заметите годовой оборот холдингов в разделе операций с фондами. Если этот процент высокий, то это указывает на активное управление и обычно означает высокий коэффициент расходов. Пассивные ETF обычно имеют низкий оборот и низкий коэффициент расходов.
Коэффициенты расходов важны, но они не единственная метрика, которую нужно искать при выборе ETF. Также посмотрите на среднесуточный объем торгов. Если он превышает 1 миллион акций в день, то он ликвидный, что позволит вам легко покупать и продавать. Все, что превышает 100 000 акций, торгуемых в день, может быть в порядке, но проверьте спрэд между спросом и предложением, чтобы убедиться, что он ограничен. В противном случае вы можете быть поражены скрытыми затратами. Чтобы избежать этого, используйте лимитные ордера, а не рыночные ордера.
Если вы собираетесь торговать волатильными левереджами и обратными ETF, то вам следует тщательно продумать план игры для покупки акций и стратегию выхода. В противном случае ежедневный баланс, высокие показатели расходов и комиссионные могут потенциально привести к значительному успеху.
Суть
Как инвестор, вы не платите в коэффициент валовых расходов в ETF. Но если вы видите широкий разброс между валовым и чистым, это может указывать на более высокие расходы в будущем, потому что более вероятно, что отказы и возмещения будут устранены. Также следует учитывать другие риски, связанные с ETF, особенно для тех, которые активно управляются.
