Торговля сырьевыми товарами: обзор

Содержание

• История торговли товарами
• Товарные биржи
• Характеристики товарного рынка
• Типы инвестиционных товаров
• Использование фьючерсов для инвестирования
• Использование опций для инвестирования
• Использование ETF и заметок для инвестирования
• Использование взаимных и индексных фондов
• Использование пулов и управляемых фьючерсов
• Суть

Товары, будь то продукты питания, энергия или металлы, являются важной частью повседневной жизни. Любой, кто управляет автомобилем, может значительно пострадать от роста цен на сырую нефть. Воздействие засухи на запас сои может повлиять на состав вашего следующего приема пищи. Точно так же товары могут стать важным способом диверсификации портфеля за пределы традиционных ценных бумаг - либо в долгосрочной перспективе, либо в качестве места для хранения денежных средств на необычно волатильных или медвежьих фондовых рынках, поскольку товары традиционно движутся в оппозиции к акциям.

Раньше средний инвестор не выделял на сырьевые товары, потому что это требовало значительных затрат времени, денег и опыта. Сегодня существует несколько маршрутов на товарные рынки, некоторые из которых облегчают участие тем, кто даже не является профессиональным трейдером.

История торговли товарами

Торговля товарами - старая профессия, уходящая далеко в прошлое, чем торговля акциями и облигациями. Древние цивилизации торговали множеством товаров, от ракушек до специй. Товарная торговля была важным бизнесом. Могущество империй можно рассматривать как нечто соразмерное их способности создавать и управлять сложными торговыми системами и облегчать товарный обмен, служа колесами торговли, экономического развития и налогообложения для казначейств королевства. Хотя большинство директоров были людьми, которые фактически создавали или использовали физические товары каким-то образом, были, несомненно, спекулянты, готовые поставить одну или две драхмы на предстоящий урожай пшеницы, например.

Сырьевые товары могут стать важным способом диверсификации портфеля за пределы традиционных ценных бумаг - либо в долгосрочной перспективе, либо в качестве места для хранения денежных средств на необычно волатильных или медвежьих фондовых рынках, поскольку товары традиционно движутся в оппозиции к акциям.

Товарные биржи

В мире по-прежнему существует множество товарных бирж, хотя многие из них слились или прекратили свою деятельность за эти годы. Большинство из них несут несколько разных товаров, хотя некоторые специализируются на одной группе. Например, Лондонская биржа металлов перевозит только металлические товары, как следует из ее названия.

В США наиболее популярными являются биржи, которыми управляет CME Group, которая была образована после слияния Чикагской товарной биржи и Чикагской торговой палаты в 2006 году (Нью-Йоркская товарная биржа входит в число ее операций), Межконтинентальная биржа в Атланте и Канзасский городской совет по торговле.

Торговля сырьевыми товарами на биржах может потребовать стандартных соглашений, чтобы сделки могли быть уверенно выполнены без визуального контроля. Например, вы не хотите покупать 100 единиц крупного рогатого скота только для того, чтобы узнать, что крупный рогатый скот болен, или обнаружить, что приобретенный сахар имеет низкое или недопустимое качество.

Характеристика товарного рынка

Основные экономические принципы спроса и предложения обычно стимулируют товарные рынки: более низкое предложение стимулирует спрос, что равняется более высоким ценам, и наоборот. Крупные перебои с поставками, такие как повсеместная угроза здоровью крупного рогатого скота, могут привести к резкому росту в целом стабильного и предсказуемого спроса на скот. Что касается спроса, глобальное экономическое развитие и технологический прогресс часто оказывают менее драматичное, но важное влияние на цены. Показательный пример: появление Китая и Индии в качестве значительных производственных игроков способствовало снижению доступности промышленных металлов, таких как сталь, для остального мира.

Типы инвестиционных товаров

Сегодня торгуемые товары делятся на следующие четыре категории:

• Металлы (например, золото, серебро, платина и медь) Энергетика (например, сырая нефть, мазут, природный газ и бензин) Домашний скот и мясо (включая постных свиней, животы свинины, живой скот и кормовой скот) Сельское хозяйство (включая кукуруза, соя, пшеница, рис, какао, кофе, хлопок и сахар)

Волатильные или медвежьи фондовые рынки обычно обнаруживают, что испуганные инвесторы стараются перевести деньги на драгоценные металлы, такие как золото, которое исторически считалось надежным, надежным металлом с приемлемой стоимостью. Драгоценные металлы также могут быть использованы в качестве хеджирования от высокой инфляции или периодов девальвации валюты.

Энергетические игры также характерны для товаров. Развитие мировой экономики и снижение добычи нефти из скважин по всему миру могут привести к росту цен на нефть, поскольку инвесторы взвешивают и оценивают ограниченные поставки нефти с постоянно растущими потребностями в энергии. Следует также учитывать экономические спады, производственные изменения со стороны Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и новые технологические достижения (такие как ветер, солнечная энергия и биотопливо), направленные на вытеснение (или дополнение) сырой нефти в качестве поставщика энергии.

Зерно и другие сельскохозяйственные продукты имеют очень активный торговый рынок. Они могут быть чрезвычайно изменчивыми в течение летних месяцев или периодов погодных переходов. Рост населения в сочетании с ограниченным предложением сельскохозяйственной продукции может предоставить возможности для роста цен на сельскохозяйственную продукцию.

Использование фьючерсов для инвестирования в товары

Популярным способом инвестирования в товары является фьючерсный контракт, который представляет собой соглашение о покупке или продаже определенного количества товара по установленной цене в более позднее время. Фьючерсы доступны на каждую категорию товара.

На фьючерсных рынках участвуют два типа инвесторов:

• коммерческие или институциональные пользователи товарных спекулянтов

Кто использует фьючерсные контракты

Производители и поставщики услуг используют фьючерсы как часть своего бюджетного процесса для нормализации расходов и уменьшения головной боли, связанной с денежными потоками. Эти хеджеры могут использовать товарные рынки, чтобы занять позицию, которая снизит риск финансовых потерь из-за изменения цены. Авиакомпания является примером крупной отрасли, которая должна обеспечить большие объемы топлива по стабильным ценам для целей планирования. Из-за этой необходимости авиакомпании занимаются хеджированием. С помощью фьючерсных контрактов авиакомпании закупают топливо по фиксированным ставкам (на определенный период времени), чтобы избежать волатильности рынка нефти и бензина, что сделает их финансовую отчетность более волатильной и рискованной для инвесторов.

Сельскохозяйственные кооперативы также используют фьючерсы. Без фьючерсов и хеджирования нестабильность сырьевых товаров может привести к банкротствам предприятий, которые требуют относительной предсказуемости в управлении своими расходами.

Вторая группа состоит из спекулянтов, которые надеются получить прибыль от изменения цены фьючерсного контракта. Спекулянты обычно закрывают свои позиции до истечения срока действия контракта и никогда не принимают фактическую поставку товара (например, зерна, нефти и т. Д.).

Требования к торговле фьючерсами

Вложение в товарный фьючерсный контракт потребует открытия брокерского счета, если у вас нет брокера, который также торгует фьючерсами. Инвесторы также должны заполнить форму, подтверждающую понимание рисков, связанных с торговлей фьючерсами.

Каждый товарный контракт требует различного минимального депозита (зависит от брокера), и стоимость вашего счета будет увеличиваться или уменьшаться в зависимости от стоимости контракта. Если стоимость контракта уменьшается, вы будете подвергнуты маржинальному коллу и должны будете внести больше денег на свой счет, чтобы сохранить позицию открытой. Из-за огромного количества кредитного плеча небольшие колебания цен могут означать большие прибыли или убытки, а фьючерсный счет может быть стёрт или удвоен за считанные минуты.

Преимущества фьючерсов

• Это чистая игра на базовый товарный леверидж, позволяющий получать большую прибыль, если вы находитесь на правой стороне торгового счета. Минимальные депозитные счета контролируют полноразмерные контракты, которые вы обычно не можете себе позволить. Вы можете легко открывать длинные или короткие позиции.

Недостатки фьючерсов

• Фьючерсные рынки могут быть очень волатильными, а прямые инвестиции могут быть очень рискованными, особенно для неопытных инвесторов. Плечо увеличивает как прибыли, так и убытки. Торговля может пойти против вас быстро, и вы можете потерять свой первоначальный депозит (и даже больше), прежде чем сможете закрыть свой позиция.

Большинство фьючерсных контрактов также будут иметь опционы, связанные с ними. Покупка опционов на фьючерсные контракты похожа на внесение депозита на что-то, а не на покупку напрямую; у вас есть право, но не обязанность выполнить сделку. Поэтому, если цена контракта не движется в ожидаемом вами направлении, вы ограничили свою потерю стоимостью опциона.

Использование опций для инвестирования в товары

Многие инвесторы так или иначе используют акции компаний в отраслях, связанных с товаром. Например, желающие устроить нефтедобычу могут инвестировать в буровиков, нефтеперерабатывающие заводы, танкерные компании или диверсифицированные нефтяные компании. Укушенные золотым жуком могут приобрести горнодобывающие компании, металлургические заводы, нефтеперерабатывающие заводы или вообще любую фирму, которая занимается слитками.

Говорят, что акции менее подвержены колебаниям цен, чем фьючерсы. Кроме того, акции легко покупать, держать, торговать и отслеживать, и есть возможность сузить инвестиции в определенный сектор. Конечно, инвесторы должны провести некоторое исследование, чтобы убедиться, что конкретная компания является хорошей инвестицией и товаром.

Опционы на акции, которые требуют меньших инвестиций, чем покупка акций напрямую, являются еще одним способом инвестирования в товары. Хотя риск ограничен стоимостью опциона, обычно движение цены не будет напрямую отражать базовую акцию.

Преимущества фондовых опционов

• Инвесторы, как правило, уже имеют брокерские счета, поэтому торговать проще. Публичная информация о финансовом положении компании легко доступна. Акции часто являются высоколиквидными.

Недостатки опционов на акции

• Акция не является чистой игрой на товарных ценах. На ее цену могут влиять специфические для компании факторы, а также рыночные условия.

Использование ETF и примечаний для инвестирования в товары

Биржевые фонды (ETF) и биржевые облигации (ETN), которые торгуются как акции, позволяют инвесторам участвовать в колебаниях цен на сырьевые товары, не инвестируя непосредственно в фьючерсные контракты.

Товарные ETF обычно отслеживают цену определенного товара или группы товаров, которые составляют индекс, используя фьючерсные контракты, хотя несколько инвесторов будут поддерживать ETF фактическим товаром, хранящимся на складе. В 2011 году Техасско-Техасский университет, управляющая инвестиционной компанией A & M, которая контролирует 21 млрд. Долл. США в виде фондов и связанных активов, классно разместила 5% своего портфеля в реальных слитках золотых слитков, которые хранились в банковском хранилище в Нью-Йорке в качестве валютной игры., ETN - это необеспеченный долг, предназначенный для имитации колебаний цен на конкретный товар или товарный индекс и поддерживаемый эмитентом. Специальный брокерский счет не требуется для инвестирования в ETF или ETN.

Преимущества ETF и ETN

• Там нет платы за управление или выкуп, о которой стоит беспокоиться, потому что они торгуют как акции. Они предоставляют простой способ участвовать в колебании цены товара или корзины товаров.

Недостатки ETF и ETN

• Большое движение товара может не отражаться точка-точка базовым ETF или ETN. Не все товары имеют ETF или ETN, связанные с ними. ETN имеют кредитный риск, связанный с эмитентом.

Использование взаимных и индексных фондов для инвестирования в товары

Хотя паевые инвестиционные фонды не могут напрямую инвестировать в товары, они могут инвестировать в акции компаний, связанных с сырьевыми отраслями, такими как энергетика, сельское хозяйство или добыча полезных ископаемых. Как и акции, в которые они инвестируют, акции фонда могут зависеть от других факторов, помимо цен на сырьевые товары, включая колебания фондового рынка и риски, связанные с конкретной компанией.

Небольшое количество взаимных фондов по индексам сырьевых товаров вкладывают средства в фьючерсные контракты и производные инвестиции, связанные с товарами, что обеспечивает более прямую зависимость от цен на сырьевые товары.

Преимущества товарных паевых инвестиционных фондов

• Профессиональное управление капиталомДиверсификацияЛиквидность

Недостатки товарных паевых инвестиционных фондов

• Комиссионные за управление могут быть высокими, а некоторые фонды могут иметь комиссионные за продажу. Они не являются чистой игрой на товарных ценах, потому что большинство товарных взаимных фондов инвестируют в акции.

Использование товарных пулов и управляемых фьючерсов

Оператор товарного пула (CPO) - это лицо или товарищество с ограниченной ответственностью, которое собирает деньги у инвесторов, объединяет их в один пул и инвестирует в фьючерсные контракты и опционы. СРО должны предоставлять инвесторам документ по раскрытию информации о рисках, и они должны распространять периодические выписки со счетов, а также годовые финансовые отчеты. Они также обязаны вести строгий учет всех инвесторов, транзакций и пулов, которыми они могут управлять.

СРО будут нанимать консультанта по торговле товарами (CTA), чтобы консультировать их по вопросам торговых решений для пула. СТА должны быть зарегистрированы в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и должны пройти проверку данных ФБР, прежде чем они смогут предоставить инвестиционные рекомендации. У них обычно есть система для торговли фьючерсами и она используется для консультирования по сделкам с товарным пулом.

Преимущества ГТС

• Они могут предоставить профессиональную консультацию. Объединенная структура дает менеджеру больше денег для инвестирования. Закрытые фонды требуют, чтобы все инвесторы вкладывали одинаковую сумму денег.

Недостатки СТА

• Может быть трудно оценить прошлые результаты, и вы можете захотеть взглянуть на скорректированный с учетом рисков доход, полученный от предыдущих инвестиций. Инвесторам следует также ознакомиться с документами раскрытия информации о CTA и понять торговую программу, которая может быть подвержена просадкам.

Суть

Для начинающих и опытных трейдеров есть множество вариантов инвестиций в сырьевые товары. Хотя фьючерсные контракты на сырьевые товары обеспечивают наиболее прямой способ участия в изменениях цен, другие виды инвестиций с переменным риском и профилями инвестиций также предоставляют достаточные возможности для воздействия на сырьевые товары. Товары могут быстро стать рискованными инвестиционными предложениями, потому что на них могут повлиять неопределенности, которые трудно, если не невозможно, предсказать, такие как необычные погодные условия, эпидемии и стихийные бедствия, как естественные, так и антропогенные.