Обеспеченное залогом ипотечное обязательство (CMO) и обеспеченное ипотекой обеспечение (MBS): обзор
Ипотечные ценные бумаги (MBS) и обеспеченные ипотечные обязательства (CMO) представляют собой различные типы обеспеченных активами ценных бумаг, которые используют ипотечные ценные бумаги в качестве обеспечения. Ценные бумаги - это инвестиции, которые торгуются на вторичном рынке. Обязательства по ипотечным кредитам с обеспечением являются одним из типов MBS, которые делятся на транши в зависимости от их классификации рисков.
Ключевые вынос
- Обязательное залоговое обязательство, или CMO, представляет собой тип MBS, при котором ипотека объединяется и продается как одна инвестиция, упорядоченная по срокам погашения и уровню риска. Обеспеченное ипотекой обеспечение, или MBS, представляет собой вид активов, обеспеченных активами. обеспечение, представляющее сумму процентов в пуле ипотечных кредитов.
Залоговое обязательство с обеспечением
В то время как «обеспеченное ипотекой обеспечение» является широким термином, описывающим обеспеченные активами ценные бумаги, обеспеченное залогом обязательство является более специфическим классом обеспеченного ипотекой обеспечения. CMO - это один тип MBS, который делится на категории в зависимости от риска и сроков погашения. CMO включает объединение закладных в организацию специального назначения, из которой затем продаются различные транши ценных бумаг инвесторам.
Например, одним типом транша CMO является Z-транш или облигация начисления. Это один из самых рискованных траншей CMO, поскольку он не получает проценты или платеж до тех пор, пока не будут оплачены все остальные транши.
Некоторым инвесторам нравится вкладывать средства в CMO, потому что они хотят иметь доступ к денежным потокам по ипотечным кредитам, но не должны нести ответственность за выдачу или покупку любых реальных закладных. Хедж-фонды, банки, страховщики и паевые инвестиционные фонды являются одними из крупнейших покупателей CMO.
Обеспеченные залогом ипотечные обязательства и обеспеченные ипотекой ценные бумаги позволяют заинтересованным инвесторам получать финансовую выгоду от ипотечной отрасли без необходимости покупать или продавать ипотечный кредит.
Обеспеченная ипотекой безопасность
MBS - это тип обеспеченной активами ценной бумаги, который представляет сумму процентов в пуле ипотечных кредитов. Например, предположим, что инвестиционный банк покупает ипотечные кредиты у ипотечного брокера, который одолжил владельцам недвижимости деньги. Таким образом, инвестиционный банк стал кредитором этих владельцев недвижимости, и их ипотечные платежи идут в банк.
Затем инвестиционный банк создает целевую организацию или корпорацию для удержания ипотеки. Инвестиционный банк делит предприятие специального назначения на акции и начинает продавать их инвесторам; отдельные акции известны как MBS.
