Медвежьи ставки против индекса S & P 500 (SPX) быстро растут, и это только один из пяти главных признаков того, что 2019 год станет грубым для акций, если опасения инвесторов возрастут. «Рыночная напряженность, которую мы наблюдали в течение этого квартала, не была изолированным событием», - заявил Клаудио Борио, глава валютно-экономического департамента Банка международных расчетов (BIS), как цитирует Business Insider.
Пять перечисленных ниже признаков опасности представляют собой поразительный разворот для инвесторов, которые недавно стремились покупать акции независимо от цены и от того, падали они или нет.
5 признаков проблемного рынка:
- Стремительный рост интереса к S & P 500.На рекордном еженедельном оттоке акций США. Рекордный еженедельный отток акций мировых компаний. Акции с небольшой капитализацией на медвежьем рынке. В 2019 году ожидается рост турбулентности.
Источники: Business Insider, Barron's
Значение для инвесторов
Первые три индикатора выше указывают на то, что обеспокоенные инвесторы бегут от акций, застрахуются от спада на рынке или стремятся получить прибыль от обвала рынка. Короткий интерес к SPDR S & P 500 Trust ETF (SPY) составляет около 6% акций, находящихся в обращении, что примерно вдвое превышает уровень, который сохранялся на протяжении большей части 2018 года, согласно данным IHS Markit, цитируемым Business Insider.
Инвесторы получили чистые 27, 6 млрд. Долл. США из акций США за неделю, закончившуюся 12 декабря, согласно анализу Банка Америки Merrill Lynch, опубликованному Business Insider. Это был второй по величине еженедельный вывод за всю историю. За ту же неделю рекордные 39 миллиардов долларов были сняты с акций по всему миру.
Индекс Russell 2000 (RUT), ведущий бенчмарк для акций малой капитализации в США, упал более чем на 20% от своего рекордно высокого уровня закрытия 31 августа, таким образом, поставив его на медвежий рынок. Более того, Рассел отказался от всех прибылей с августа 2017 года и достиг недавнего дна, которое составило убыток более чем на 10% с начала года, что более чем вдвое сократило падение индекса S & P 500 за тот же период.
Акции с малой капитализацией имеют тенденцию быть более рискованными, чем акции с большой капитализацией в S & P 500, по нескольким причинам, по мнению Barron: меньшая власть в отношении ценообразования с клиентами, меньшая сила в переговорах с поставщиками, меньшая диверсификация, больше рычагов и меньшая вероятность получения прибыли. В той же статье отмечается, что инвесторы, как правило, избегают небольших пределов «в конце цикла, когда ставки растут, а экономика, похоже, будет замедляться». В результате, медвежий рынок в небольших ограничениях может быть индикатором дальнейшего снижения в других категориях акций. Ряд крупных фондовых индексов по всему миру уже претерпел большие падения, как подробно описано в другой статье Investopedia.
Наконец, наблюдения от BIS имеют большой вес, так как это ключевой фактор международной финансовой системы, который часто называют «центральным банком для центральных банков». Официальный представитель BIS Клаудио Борио, в дополнение к вышеприведенной цитате, рассматривает "смешанные сигналы мировой экономики… ужесточение финансовых условий… затяжную торговую напряженность… усиление политической неопределенности" в качестве ключевых вопросов на 2019 год.
Заглядывая вперед
Даже если торговые конфликты стихнут, а мировой экономический рост не замедлится так быстро, как опасаются пессимисты, большая доля голосов, выражающих недоверие к акциям, которые в настоящее время регистрируются инвесторами, может предвещать неудачу в 2019 году.
Пол Сиана, главный глобальный технический стратег FICC (с фиксированным доходом, валют и товаров) в Bank of America Merrill Lynch, советует инвесторам шортить S & P 500 и покупать доллар США, согласно CNBC. Он представил диаграмму, показывающую, что отношение стоимости доллара к S & P 500 имеет тенденцию к снижению с начала 1990-х годов. Предыдущие результаты в 2000 году (до краха доткомов), в 2008 году (во время финансового кризиса) и в 2014-2015 годах сопровождались ростом доллара и падающим S & P 500, отмечает он.
