Что такое классифицированные акции?
Секретные акции - это акции публично торгуемых компаний, которые имеют разные классы акций, обычно обозначаемые акциями класса A и класса B. Подробное описание различных классов обыкновенных акций и их специфических особенностей изложено в уставе и уставе компании, но чаще всего классифицируемые акции различаются по количеству голосов или отсутствию голосов, присваиваемых владением этими акциями. Секретные акции могут также различаться по правам на получение дивидендов. В паевых инвестиционных фондах акции классифицированных фондов будут различаться по структуре комиссионных.
Понимание секретных акций
Классифицированные акции являются примером сложной структуры капитала. Компании со сложной структурой капитала могут иметь комбинацию нескольких различных типов общих классов акций, причем каждый класс акций имеет разные права голоса и дивиденды.
Привилегии для голосования являются основной причиной, по которой компании создают разные классы акций, в дополнение к дивидендным правам и предпочтениям при ликвидации. Привилегированные акции обычно не имеют права голоса, но гарантируют фиксированные дивиденды, в то время как обыкновенные акции имеют право голосовать за совет директоров на ежегодном общем собрании.
Чтобы обеспечить лучшую защиту от враждебных поглощений, акции класса А с более высоким числом голосов на акцию часто выдаются инсайдерам, таким как высшее руководство компании и директора. Хотя акции класса А обычно предоставляют акционерам больше преимуществ, розничные инвесторы не должны беспокоиться о разных классах акций, если компания хорошо управляется.
Ключевые вынос
- Секретные акции - это акции публично торгуемых компаний, которые имеют разные классы акций, обычно обозначаемые акциями класса A и класса B. Чаще всего классифицируемые акции различаются по количеству голосов или отсутствию голосов, которыми обладают эти акции. Секретные акции могут также различаться по правам на получение дивидендов. В паевых инвестиционных фондах акции классифицированных фондов будут различаться по структуре комиссионных.
Предпочтительный класс акций
Инвесторы иногда выбирают инвестиции в привилегированные акции, которые функционируют как нечто среднее между обыкновенными акциями и инвестициями с фиксированным доходом. Как и обыкновенные акции, привилегированные акции не имеют даты погашения, представляют собой право собственности на компанию и отражаются как капитал в балансе компании. По сравнению с облигацией, привилегированные акции предлагают фиксированный коэффициент распределения, без права голоса и номинальной стоимости.
Привилегированные акции также имеют преимущество перед обыкновенными акциями в структуре капитала компании. Поэтому компании должны выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, прежде чем они будут выплачивать дивиденды по классам простых акций. В случае ликвидации или банкротства привилегированные акционеры также получат оплату перед владельцами обыкновенных акций.
Паевые Классы Взаимного Фонда
Проданные консультантом паевые инвестиционные фонды могут иметь разные классы акций, причем каждый класс обладает уникальной структурой комиссий за продажу и продаж. Акции взаимного фонда класса А взимают начальную нагрузку, имеют более низкие сборы 12b-1 и уровень операционных расходов ниже среднего. Акции взаимного фонда класса B берут фоновую нагрузку и имеют более высокие сборы 12b-1 и эксплуатационные расходы. Доли взаимных фондов класса C считаются нагрузкой уровня - нет никакой внешней нагрузки, но применяется низкая внутренняя нагрузка, так же как и плата 12b-1 и относительно более высокие эксплуатационные расходы.
Внутренняя нагрузка, известная как условное отложенное начисление с продаж (CDSC), может быть уменьшена или устранена в зависимости от того, как долго были проведены акции. Акции класса B обычно имеют CDSC, который исчезает всего через один год с даты покупки. Акции класса C часто начинаются с более высокого CDSC, который полностью исчезает только через 5-10 лет.
Пример объявленных акций в реальном мире
Структура мультиклассовой доли в Google возникла в результате реорганизации компании в Alphabet Inc. в октябре 2015 года (NASDAQ: GOOG). Основатели Сергей Брин и Ларри Пейдж оказались в собственности компании, владеющей долями большинства, но хотели сохранить контроль над основными бизнес-решениями. В результате компания создала три класса акций компании. Акции класса А принадлежат обычным инвесторам и имеют один голос за акцию. Акции класса B, принадлежащие в основном Брину и Пейджу, имеют 10 голосов за акцию. Акции класса C обычно принадлежат сотрудникам и не имеют права голоса. Структура дает основную часть голосований учредителям, хотя в прошлом подобные схемы оказались непопулярными среди средних акционеров.
