Что такое структура капитала?
Структура капитала - это особая комбинация долга и капитала, используемая компанией для финансирования всей ее деятельности и роста. Долг поступает в форме выпусков облигаций или займов, в то время как капитал может быть в форме обыкновенных акций, привилегированных акций или нераспределенной прибыли. Краткосрочный долг, такой как требования к оборотному капиталу, также считается частью структуры капитала.
Ключевые вынос
- Структура капитала - это то, как компания финансирует свою общую деятельность и рост. Задолженность состоит из заемных средств, которые причитаются кредитору, как правило, с процентными расходами. Равенство состоит из прав собственности в компании без необходимости окупать какие-либо инвестиции. Отношение долга к собственному капиталу (D / E) полезно при определении рискованности практики заимствования компании.
Структура капитала
Понимание структуры капитала
И долг и капитал можно найти на балансе. Активы компании, также перечисленные в бухгалтерском балансе, приобретаются с этим долгом и капиталом. Структура капитала может быть смесью долгосрочной задолженности компании, краткосрочной задолженности, обыкновенных и привилегированных акций. Доля компании в краткосрочной и долгосрочной задолженности учитывается при анализе структуры ее капитала.
Когда аналитики ссылаются на структуру капитала, они, скорее всего, ссылаются на соотношение долга к собственному капиталу (D / E), которое дает представление о том, насколько рискованны методы заимствования компании. Обычно компания, которая в значительной степени финансируется за счет долга, имеет более агрессивную структуру капитала и, следовательно, представляет больший риск для инвесторов. Этот риск, однако, может быть основным источником роста фирмы.
Долг является одним из двух основных способов, с помощью которых компания может привлекать деньги на рынках капитала. Компании получают выгоду от долга из-за его налоговых преимуществ; Процентные платежи, сделанные в результате заемных средств, могут не облагаться налогом. Долг также позволяет компании или бизнесу сохранять собственность, в отличие от собственного капитала. Кроме того, во времена низких процентных ставок, долг является обильным и легко доступным.
Собственный капитал позволяет сторонним инвесторам частично владеть компанией. Акция дороже, чем долг, особенно когда процентные ставки низкие. Однако, в отличие от долга, капитал не должен быть возвращен. Это выгодно компании в случае снижения прибыли. С другой стороны, собственный капитал представляет собой требование владельца на будущие доходы компании.
Меры структуры капитала
Компании, которые используют больше долга, чем собственный капитал для финансирования своих активов и финансирования операционной деятельности, имеют высокий коэффициент левереджа и агрессивную структуру капитала. Компания, которая платит за активы с большей долей капитала, чем долга, имеет низкий коэффициент левереджа и консервативную структуру капитала. Тем не менее, высокий коэффициент левереджа и агрессивная структура капитала также могут привести к более высоким темпам роста, тогда как консервативная структура капитала может привести к более низким темпам роста.
Важный
Цель руководства компании - найти идеальное сочетание долга и капитала, также называемого оптимальной структурой капитала, для финансирования операций.
Аналитики используют соотношение долга к собственному капиталу (D / E) для сравнения структуры капитала. Он рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на общую сумму капитала. Опытные компании научились включать долг и капитал в свои корпоративные стратегии. Однако иногда компании могут слишком сильно полагаться на внешнее финансирование и, в частности, на долг. Инвесторы могут отслеживать структуру капитала фирмы, отслеживая соотношение D / E и сравнивая его с аналогами отрасли.
