Время - это все, но часто говорят, что вы не можете определить время рынка. Что дает? Это правда, что вы не можете рассчитывать на более широкий рынок, потому что он может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным, но, используя логику и фокусируясь на отраслевых и потребительских тенденциях, вы можете по крайней мере предсказать, как ритейлеры будут работать, по крайней мере, с определенной точность.
Имея это в виду, что может быть лучшими долгосрочными инвестициями: Target Corp. (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) или Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
Target Edge
В начале 2014 года я писал о Target медвежьим из-за утечки данных и плохой работы в Канаде, но я неоднократно подчеркивал, что это были краткосрочные события. В отношении нарушения данных, цель была тверды стать самым безопасным местом покупки, когда речь идет о дебетовых и кредитных карт пойло. Что касается Канады, то для некоторых аналитиков было более очевидно, чем для самой Target, что канадские магазины должны будут закрыться. Это было болезненно очевидно, потому что это было в процессе сброса 7 миллиардов долларов в канализацию. Канадские потребители просто не приняли концепцию. К счастью, Target решила сократить свои потери и двигаться дальше. Это было воспринято как позитивный фактор с точки зрения инвесторов, потому что больше капитала будет потрачено на такие области роста, как электронная торговля. (Для получения дополнительной информации см.: Нарушение кредитной карты: как обезопасить себя .)
Многие люди посмотрят на расширение Target в Канаде и увидят провал. Они правы. Но я также вижу ритейлера, который готов рисковать. Некоторые из этих рисков окупятся, а некоторые нет. Интригующим аспектом этого подхода является то, что Target доказала, что сократит свои потери, если окажется неверным, и выльет деньги победителям. Это похоже на опытного венчурного капиталиста, когда он или она знает, что прибыль, полученная от победителей, значительно превысит потери, понесенные плохими инвестициями.
Проще говоря, Target больше рискует, чем думают люди, и она одержима инновациями. Это большой позитив. Cartwheel (приложение для обрезки купонов) является хорошим примером; он уже принес более 1 миллиарда долларов продаж. Тогда есть CityTarget, который, вероятно, будет мудрым решением, так как молодые поколения предпочитают городскую жизнь. TargetExpress - это самый маленький формат магазина, предлагающий все, от закусок до свежих продуктов и аптек. Они, вероятно, будут хорошо работать вблизи кампусов колледжей и районов, где много рабочих.
Цель не остановит инновации и не остановит конкуренцию. Недавно было принято решение отменить стоимость доставки заказов менее чем за 25 долларов США. Это повредит марже, но потенциально увеличит долю рынка электронной коммерции по сравнению с Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart и, в меньшей степени, Costco. (Подробнее см.: Как мы все станем клиентами Amazon.com .)
Интернет Присутствие
По данным Alexa, предоставляющего коммерческие данные о веб-трафике, Target.com имеет глобальный рейтинг трафика 243 и рейтинг внутреннего трафика 45. Для сравнения, Walmart.com имеет глобальный рейтинг трафика 161 и рейтинг внутреннего трафика 33. Costco.com сильно отстает (опоздал на вечеринку) с глобальным рейтингом трафика 666 и рейтингом внутреннего трафика 125. Ни один из этих ритейлеров не близок к Amazon.com, который занимает седьмое место в мире и третье место внутри страны.
Направление также является важным фактором. За последние три месяца глобальный рейтинг Target оставался неизменным. С другой стороны, показатель отказов снизился с 10% до 26, 30% (это позитивно), количество просмотров страниц на одного пользователя увеличилось на 6, 10%, 5, 53, а время посещения сайта увеличилось на 3% до 5:09. Все плюсы. (Информацию по теме см. В разделе: Costco еще больше расширила свои преимущества .)
Глобальный рейтинг Wal-Mart сократился на 46 пунктов за тот же период времени, при этом показатель отказов увеличился на 5% до 31, 50%, количество просмотров страниц на пользователя сократилось с 7, 21% до 5, 53, а время на сайте сократилось на 7% до 5:31., Несмотря на скучные результаты последних лет, имейте в виду, что Wal-Mart генерирует огромный денежный поток, который позволит ему выделять больше капитала в сегмент электронной коммерции. Также следует отметить, что Wal-Mart покупает 13 из бывших канадских локаций Target, что поможет увеличить его присутствие в Канаде. (Информацию по теме см. В разделе: Почему Wal-Mart необходимо расширить финансовые услуги .)
Глобальный рейтинг Costco за последние три месяца упал на 15 пунктов, но показатели подкатегории не сильно изменились. Показатель отказов снизился на 4% до 24, 30%, количество просмотров страниц на пользователя уменьшилось на 0, 77% до 5, 16, а время на сайте сократилось на 3% до 4, 19. (См. Также: 5 вещей, которые Костко хочет, чтобы вы знали .)
Что касается King Amazon, его глобальный рейтинг снизился на одну позицию. Показатель отказов снизился на 1% до 23, 20%, количество просмотров страниц на пользователя снизилось на 6, 72% до 11, 38 (все еще очень высоко), а время на сайте снизилось с 9% до 10:37 (также очень высоко).
Важные номера
В апреле общие показатели Target улучшились на 4, 5% в годовом исчислении. Wal-Mart был немного более впечатляющим, показав улучшение на 5, 0% (4, 0% без топлива). Стоимость акций Costco улучшилась на 2%, но это было бы на 7% больше без негативных последствий, связанных с ценами на газ и иностранной валютой, но эти факторы имеют значение.
Теперь давайте посмотрим на некоторые ключевые сравнения метрик:
|
1-летнее представление акций |
Уступать |
Короткая позиция |
Отношение заемного капитала к собственному |
Операционный денежный поток (ттм) |
|
|
TGT |
33, 71% |
2, 58% |
3.20% |
0, 91 |
4, 44 миллиарда долларов |
|
WMT |
2, 44% |
2, 46% |
1, 30% |
0, 59 |
25, 56 миллиарда долларов |
|
СТОИМОСТЬ |
29, 48% |
1, 03% |
1, 30% |
0, 48 |
4, 36 миллиарда долларов |
Wal-Mart уступил своим аналогам, но предлагает щедрую доходность, короткая позиция небольшая (всегда положительная), она не переусердствована никакими средствами, а генерирование операционного денежного потока является гигантским для ритейлера. Wal-Mart также держался лучше всех во время последнего кризиса. Все это положительные стороны, но если рынок в целом снова потерпит крах, Wal-Mart не будет таким же устойчивым, как в прошлый раз. Это связано с тем, что следующий кризис будет сопровождаться необходимостью погашения огромных долгов, что будет означать массовые сокращения прав. Это повредит демографии клиентов Wal-Mart и приведет к сокращению расходов в магазинах и на веб-сайте. (Подробнее см.: Как Wal-Mart зарабатывает деньги .)
Прежде чем перейти к цели, давайте придерживаться этого сценария в отношении Costco. За последние пять лет многие высококлассные потребители накопили состояние благодаря инвестициям благодаря длительной среде с низкими процентными ставками. Когда влияние центральных банков в конечном итоге возвращает нас к реальности, те же самые инвесторы потеряют значительную часть своего богатства. Это не будет иметь разрушительных последствий для Costco, потому что не все его клиенты являются инвесторами, и те, кто будут по-прежнему, признают преимущества покупок в Costco, но это тоже не поможет.
Цель была худшей из трех во время последнего финансового кризиса, но, учитывая тот факт, что она привлекает всех типов потребителей без особой подверженности высокому или низкому уровню, она должна держаться лучше (условно говоря). Средний целевой доход домохозяйства составляет 64 000 долларов, и 43% из них имеют детей дома. Это положительная комбинация, потому что это означает, что родителям удобно делать покупки в Target для нужд. Положительный отзыв для обслуживания клиентов в Target также является плюсом. Это можно сказать и о Costco, но не об Wal-Mart. (См. Также: 3 причины, по которым Costco не должен бояться Amazon.)
Суть
Все три ритейлера знают, что они делают, и все три будут в течение долгого времени. Каждый из них ориентирован на разные типы потребителей. В нынешних условиях Target должен быть самым безопасным, но, как ритейлер, он все равно не будет хорошо удерживаться (временно), если более широкий рынок начнет колебаться. В долгосрочной перспективе Target и Costco должны быть лучшими инвестициями, чем Wal-Mart, но по другим причинам. Для Target это инновация. Для Costco это внутренний и международный потенциал роста. Это не значит, что Wal-Mart был бы плохим вариантом для инвестиций. Имея так много доступного капитала, он может распределять капитал по своему усмотрению, включая небольшие магазины, электронную торговлю, выкуп акций и дивиденды. Если бы мне пришлось выбирать один из трех вариантов для долгосрочных инвестиций, это был бы Target, но Costco - вторая секунда, и это может измениться. Подвох: ни один из них не впечатляет так, как Амазонка. (Информацию по теме см. В разделе: Должен ли Amazon (AMZN) присутствовать в вашем портфолио? )
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Анализ секторов и отраслей
Что такое хорошая прибыль для розничных продавцов?
составление бюджета
3 причины, по которым Costco имеет членские взносы
Лучшие акции
Основные потребительские товары
Запасы
Лучшие розничные акции в Черную пятницу
Технические акции
Понимание бизнес-модели Alibaba
Запасы
Как Amazon зарабатывает деньги: взлет облачных сервисов
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Как кирпичные и минометные магазины работают и адаптируются Термин «кирпичные и минометные» относится к традиционному бизнесу, который предлагает свои продукты и услуги своим клиентам лицом к лицу в офисе или магазине. больше Amazon Effect «Эффект Amazon» относится к продолжающейся эволюции и разрушению рынка розничной торговли в автономном режиме в результате увеличения активности электронной торговли. больше Цикл конверсии наличности - CCC Цикл конверсии наличности (CCC) - это показатель, который выражает длительность времени, в дней, которые требуются компании для преобразования ресурсов в денежные потоки. больше Понимание положительной корреляции Положительная корреляция - это связь между двумя переменными, в которой обе переменные движутся в тандеме. подробнее Объяснение блокчейна Руководство, помогающее понять, что такое блокчейн и как его можно использовать в различных отраслях. Вы, вероятно, встречали такое определение: «блокчейн - это распределенная, децентрализованная, открытая бухгалтерская книга». Но блокчейн легче понять, чем кажется. Чем больше маржа прибыли, тем выше маржа прибыли. Представляет, какой процент продаж превратился в прибыль.