Что такое аукцион вызовов?
Аукцион коллов - это когда участники покупают или продают единицы товара. На аукционе по вызову участники размещают заказы на покупку или продажу единиц по определенным ценам покупки или продажи. Заказы, собранные во время аукциона вызовов, сопоставляются для формирования контракта. Правила проведения аукциона звонков зависят от аукциона.
Ключевые вынос
- При проведении аукциона коллов участники торгов торгуют единичными товарами; устанавливаются цены на покупку или продажу, а собранные заказы объединяются в пару для формирования контракта. Вместо того, чтобы сопоставлять несколько заказов в течение дня, аукцион вызовов объединяет небольшие заказы для крупных сделок, в которых участники приходят по одной цене. В одном пакете аукцион вызовов поддерживает движение ликвидности и может снизить операционные издержки для трейдеров.
Понимание аукционов
На рынке ценных бумаг аукцион вызовов заменяет метод непрерывного сопоставления заказов. Покупатели устанавливают максимальную цену, по которой они будут покупать акции, а продавцы устанавливают минимальную цену, по которой они готовы продать акции.
Большинство крупных фондовых рынков открывают и закрывают торги с аукционом колл, в то время как непрерывный рынок для торговли работает до конца дня. Объединяйте аукционы по групповым заказам, чтобы создать крупные многосторонние сделки, в которых покупатели и продавцы приходят по единой цене.
Как работают колл-аукционы
Аукцион электронных звонков очищает заявки на покупку и продажу для данного актива в заданный момент времени. Объединяя множество транзакций, рынок вызовов увеличивает ликвидность и может значительно снизить операционные издержки для участников. В качестве альтернативной структуры рынка аукционы вызовов влияют на поток заказов и решения по обработке, раскрытию цен и прозрачности рынка.
Например, заказы, выставленные на аукционы вызовов, являются «ценовыми» заказами, то есть все заказы являются лимитными. Нет рыночных ордеров. Напротив, в непрерывной торговле лимитные ордера торгуются по их предельным ценам, когда они исполняются. Однако на аукционе колл цены могут улучшиться для всех. Например, в заявке на покупку в вызове может быть указана максимальная цена, равная 20, 50 долл. США, но фактически она исполняется на уровне 20, 40 долл. США. Продавец, возможно, имел самый низкий ценовой предел 20, 30 долл. США, но получил 20, 40 долл. США на аукционе.
Аукционы вызовов более ликвидны, чем рынки непрерывной торговли, в то время как рынки непрерывной торговли предоставляют участникам большую гибкость.
Аукцион коллов против непрерывной торговли
На рынке непрерывной торговли трейдеры могут торговать в любое время, когда рынок открыт. Покупатели и продавцы постоянно размещают свои заказы и сопоставляются на постоянной основе. Большинство рынков, которые мы видим сегодня, включая фондовые биржи, биржи деривативов и рынок форекс, являются непрерывными торговыми рынками.
В аукционе по вызову торги выполняются в соответствии с системой заказов. Они используют аукционы с единой ценой, которые соответствуют заказам покупателей и продавцов, и затем выбирается единая торговая цена, которая максимизирует объем.
Оба типа рынков имеют свои преимущества и недостатки. Основным преимуществом аукциона колл является то, что он обеспечивает высокую ликвидность, поскольку все трейдеры, заинтересованные в безопасности, должны совершать свои сделки одновременно и в одном месте. Между тем, непрерывные рынки дают трейдерам возможность совершать сделки в любое время.
