В четвертом квартале 2017 года компания Bridgewater Associated, инвестор миллиардера Рэя Далио, обвалилась. Крупнейший в мире хедж-фонд поддерживает портфель акций в размере более 12 млрд. Долл. США, согласно недавним заявкам 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это резкое снижение стоимости акций, составляющих портфель.
Портфель Dalio сократился на 18, 4% по сравнению с предыдущим кварталом, согласно отчету Valuewalk. Для сравнения, индекс S & P 500 вырос более чем на 6% за тот же период времени.
Акции Dalio сконцентрированы на относительно небольшом количестве позиций, и большинство крупнейших пакетов акций приходится на ETF.
Крупнейшие холдинги включают авангард, SPDR, IShares
Четыре крупнейших холдинга, которые Бриджуотер перенес в 2018 г., составляли около двух третей фондовых позиций фонда. Крупнейшим из этих холдингов является индекс акций Vanguard Emerging Markets (VWO). По состоянию на конец 2017 года Bridgewater владела VWO на сумму 3, 16 млрд. Долл. США, что составляет более четверти от общего количества акций компании.
Следующая по величине позиция в SPDR S & P 500 ETF (SPY). Эта позиция составила более 2, 5 миллиардов долларов, что составляет почти 21% от общего портфеля фирмы.
После этого были два холдинга IShares, EEM и IEMG. Далио владел 1, 54 млрд. Долл. США и 885 млн. Долл. США по каждому из них, соответственно, что составляет 12, 6% и 7, 3% позиций фирмы.
После этих четырех крупнейших холдингов позиции Dalio становятся значительно меньше с точки зрения их доли в общих холдингах Bridgewater. Тем не менее, топ-7 позиций в портфеле компании составляют более трех четвертей от общего количества акций.
Кроме того, многие из этих топ-холдингов находятся в ETF, что отличает Bridgewater от многих хедж-фондов конкурентов, которые также полагаются на значительные управленческие сборы.
Добавлены PG & E, CVS и Celgene
Далио совершил несколько покупок в четвертом квартале 2017 года, но ни одна из них не была значительной по сравнению с размером крупнейших холдингов, описанным выше. Крупнейшая покупка была у PG & E Corp. (PCG), но общая сумма инвестиций составила всего 38 миллионов долларов, что составляет всего 0, 3% от всего портфеля. Другие приобретенные акции включают CVS Health Corp. (CVS), Cardinal Health, Inc. (CAH) и Celgene Corp. (CELG).
В четвертом квартале Bridgewater продала EEM на 1, 55 млрд долларов. Крупнейшей продажей акций, напротив, была Kroger Co. (KR), на которую пришлось всего 42, 3 млн. Долл. США, или 0, 3% от всего портфеля.
13F полезны как средство определения того, как некоторые из самых известных инвесторов переместили свои деньги за последний квартал. Однако к тому моменту, когда содержащаяся в них информация становится общедоступной, она уже давно устарела и вряд ли будет полезна для обычного инвестора.
