Инвесторы смотрят на широкие индексы как на ориентиры, чтобы помочь им не только оценить, насколько хорошо работают рынки, но и насколько хорошо они, как инвесторы, работают. Для тех, кто владеет акциями, они обращаются к индексам, таким как S & P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Nasdaq 100, чтобы сказать им «где рынок». Значения этих индексов ежедневно отображаются финансовыми СМИ по всему миру. Большинство инвесторов надеются достичь или превысить доходность этих индексов с течением времени. Проблема с этим ожиданием состоит в том, что они сразу ставят себя в невыгодное положение, потому что они не сравнивают яблоки с яблоками. Читайте дальше, чтобы узнать, как вы можете использовать индексы, чтобы дать вашим ожиданиям и результатам правильную структуру, когда вы стремитесь достичь своих инвестиционных целей. (Об индексах см. В наших 4 лучших индексных фондах S & P 500. )
Что говорит статистика
Согласно январской публикации Standard & Poor's «Индексы в сравнении с показателями активных фондов», большинство активно управляемых фондов - более половины определенных классов фондов - не превосходит S & P 500 (ни в один конкретный год, ни даже за последний год). пять лет). Они также утверждают, что большинство инвесторов, торгующих собственными портфелями, также отстают от S & P. Существует множество причин, по которым один конкретный фонд будет превышать или уступать в конкретном году, но несколько ключевых причин объясняют, почему большинство фондов не могут превзойти свои показатели.
Инвесторы всегда несут различные суммы так называемых фрикционных издержек - торговых издержек, нагрузок, комиссий и налогов на прирост капитала - все они должны быть оплачены, когда они входят, выходят из фонда или портфеля или вокруг него. Инвесторы даже несут фрикционные издержки, в то время как они просто держат акции в форме комиссионных за управление и комиссионные. Однако у S & P нет фрикционных затрат. Когда используется в качестве ориентира, это воображаемое ведро акций, хранящихся в свободном портфеле без торговых затрат и налогов на прирост капитала! Другими словами, S & P 500 и другие индексы, используемые в качестве эталонных показателей, не подпадают под те же условия, что и инвестиции в ваш портфель, что затрудняет вам их опережение. (Чтобы узнать больше о затратах на трение, см. Налог на прирост капитала 101. )
Теперь все это не означает, что индексы бесполезны, если смотреть на вашу собственную производительность. Индексы по-прежнему являются чрезвычайно ценным инструментом, который инвесторы могут использовать для оценки общего состояния крупных публичных рынков. Каждый индекс рассказывает нам историю об активах, которые он включает. Это сглаживает то, что иначе было бы бесконечным финансовым шумом, день за днем. Однако то, что индекс часто не может сделать, это показать результаты производительности любого вида реального портфеля. Хотя многие инвесторы уже в некоторой степени знают об этом, важны понимание и применение принципа, а не только знания.
Почему критерии важны
Сила усугубления
Так что же все это значит, говорите? Вот цитата, которая может оказаться полезной при объяснении характера эффективности инвестиций: «Самая мощная сила во вселенной - это сложный процент». Человек, который сказал это? Умеренно успешный мыслитель по имени Альберт Эйнштейн. Давайте на минутку рассмотрим два портфеля, каждый из которых начинает инвестировать в одну и ту же дату с одинаковой суммой денег 20 лет назад:
Портфолио 1 (Роб: 11%) - начальная стоимость = 100 000 долларов
Портфель 2 (Алиса: 12, 5%) - начальная стоимость = 100 000 долларов
Портфолио 1 (Робс): $ 806 235, 15
Портфолио 2 (Алиса): 1 054 509, 38 $
Почему такая большая разница в конечных значениях? Потому что Боб заработал годовой доход 11%, а Алиса - 12, 5%. Вот и все - разница в 1, 5% составила более 200 000 долларов! И если учесть, что снижение доходности на 1, 5% является консервативной оценкой фрикционных издержек, которые инвесторы платят каждый год, мы можем быстро понять, насколько важно понимать эти затраты и поддерживать их как можно ниже. (Чтобы узнать больше о сложении интереса, см. Понимание временной стоимости денег .)
Будьте инициативны с маленькими шагами
Полезным упражнением для инвестирования является постоянное расширение вашего понимания того, что является хорошим ориентиром. Лучшие показатели отражают ваши фактические активы с точки зрения стиля инвестирования и стоимости. Существуют буквально тысячи возможных ориентиров, поэтому независимо от того, каков состав вашего индивидуального портфеля, вы сможете найти один или два значимых ориентира, которые помогут вам извлечь уроки из своих результатов и эффективно планировать будущее. Попробуйте взглянуть на некоторые из них, чтобы расширить свой арсенал:
Lipper Indexes - отлично подходят для инвесторов взаимных фондов. Индекс Lipper для каждого стиля представляет собой среднее из 30 крупнейших взаимных фондов в этой категории. Так, например, индекс Lipper Large-Cap представляет 30 крупнейших взаимных фондов с большой капитализацией, где самый большой определяется размером активов фонда.
Индексы MSCI. Эти индексы Morgan Stanley являются хорошим ориентиром для международных инвесторов; они показывают производительность во многих международных странах и регионах. Учитывая внутреннюю сложность в поиске хороших международных эталонов, набор MSCI является хорошо поддерживаемым и уважаемым эталоном.
Отраслевые SPDR (пауки) - результаты этих отраслевых ETF могут быть очень полезны для проверки эффективности конкретного сектора, как для держателя взаимного фонда, так и для самостоятельного инвестора.
Другие важные области - эталоны облигаций или инфляция могут быть использованы в определенных случаях. Например, многие инвесторы рады просто сохранить основную сумму, которую они уже заработали, не отставая от инфляции. Не каждый инвестор ищет повышенную волатильность, связанную с поиском более высокой доходности.
Куда пойти отсюда
Инвесторы всегда должны в первую очередь сосредоточиться на правильном распределении активов и диверсификации при инвестировании. Но эталонные тесты, как бы мы их ни определяли, являются полезным инструментом, который может рассказать нам о том, как у нас идут дела, по сравнению с репрезентативными коллегами. Введя некоторые небольшие и разумные корректировки в свои ожидания относительно доходности, вы можете эффективно сравнивать относительную доходность и вносить коррективы в свою стратегию портфеля по мере необходимости, предоставляя вам наилучшие шансы для достижения ваших целей.
Важно не слишком привязываться к показателям производительности для широких индексов. Это сложно, потому что индексы так широко считаются официальными критериями фондовых рынков. Работа с правильными контрольными показателями будет держать вас в поле зрения и на затратах, которые вы несете, и может быть надежным союзником на пути к инвестиционному успеху. (Чтобы продолжить чтение по этой теме, см . Введение в индексы фондового рынка ).
