ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАКСА Контракта
Контракт BAX - это краткосрочный инвестиционный инструмент, который отслеживает номинальную стоимость акцепта канадских банкиров (BA). Конкретная БА, стоящая за контрактом, имеет номинальную стоимость 1 млн. Канадских долларов и срок погашения три месяца. Они были впервые запущены в 1988 году Монреальской биржей и с тех пор завоевали популярность у фьючерсных трейдеров. Сегодня инвесторы все еще могут найти контракты, торгующие на Монреальской бирже. Другое название договора BAX - «договор о приемке банкиров».
НАРУШЕНИЕ БАКСА Контракт
Контракт BAX - отличный способ для компании или инвестора застраховаться от растущих процентных ставок. Они часто считаются менее дорогими, более ликвидными и гибкими, чем аналогичные безрецептурные продукты и соглашения о форвардной ставке (FRA). Контракт торгуется на индексной основе и оплачивается наличными в марте, июне, сентябре и декабре. Эти даты соответствуют датам поставки фьючерсных контрактов на евродоллар, торгуемых на Чикагской товарной бирже (CME), что также создает потенциальную возможность арбитража между фьючерсными рынками BAX и евродолларом.
Цены указываются путем вычитания годовой доходности трехмесячного акцепта канадских банкиров из 100. Например, сентябрьские контракты, предлагаемые по 95.20 на полу биржи, предполагают годовую доходность 4, 80% (100 - 95, 2) для ноты.
В любой момент времени для торговли на Монреальской бирже указаны восемь контрактов с разными датами поставки. Каждый контракт идентифицируется по месяцу поставки: первый контракт истекает как можно раньше, а последний закрывается на более поздний срок. Как и на других фьючерсных рынках, за первым BAX следуют чаще, чем с более новыми контрактами, срок действия которых истекает позднее, и поэтому они более ликвидны. Это согласуется с более узким спрэдом между ценами покупки и продажи, чем по остальным контрактам.
Хеджирование с BAX Контрактами
Контракты BAX часто используются для устранения или уменьшения подверженности процентным ставкам на денежном рынке в определенный момент времени. Держатели могут застраховаться от ожидаемого повышения ставки, продавая контракты BAX, когда рынок готовится к неопределенному натяжению. Как только ситуация стабилизируется, инвесторы могут закрыть позицию по прибыли на позиции BAX, которая компенсирует потери по другим активам.
Кроме того, контракты BAX служат отличным дополнением к традиционному форвардному соглашению о ставках для хеджирования подверженности изменениям процентных ставок. Инвесторы могут ограничить порции риска, покупая соглашение о форвардной ставке, и хеджировать против другой части, продавая контракты BAX.
