Что такое платежный баланс (BOP)?
Платежный баланс (BOP) - это отчет обо всех транзакциях, совершенных между организациями в одной стране и остальном мире за определенный период времени, например за квартал или год.
Платежный баланс
Разбивка платежного баланса (BOP)
Платежный баланс (BOP), также известный как баланс международных платежей, суммирует все транзакции, которые частные лица, компании и правительственные органы страны совершают с физическими лицами, компаниями и государственными органами за пределами страны. Эти операции состоят из импорта и экспорта товаров, услуг и капитала, а также трансфертных платежей, таких как иностранная помощь и денежные переводы.
Платежный баланс страны и ее чистая международная инвестиционная позиция вместе составляют ее международные счета.
Платежный баланс делит транзакции на два счета: текущий счет и счет операций с капиталом. Иногда счет операций с капиталом называется финансовым счетом, при этом отдельный, обычно очень маленький, счет операций с капиталом указывается отдельно. Текущий счет включает операции с товарами, услугами, инвестиционные доходы и текущие трансферты. В широком смысле счет операций с капиталом включает операции с финансовыми инструментами и резервы центрального банка. Узко определенное, оно включает только операции с финансовыми инструментами. Счет текущих операций включен в расчеты национального производства, а счет операций с капиталом - нет.
Сумма всех транзакций, зарегистрированных в платежном балансе, должна быть равна нулю, если счет операций с капиталом определяется в широком смысле. Причина в том, что каждый кредит, появляющийся на текущем счете, имеет соответствующий дебет на счете операций с капиталом, и наоборот. Если страна экспортирует элемент (кредит текущего счета), она фактически импортирует иностранный капитал при оплате этого элемента (дебет счета операций с капиталом).
Если страна не может финансировать свой импорт за счет экспорта капитала, она должна делать это за счет сокращения своих резервов. Эту ситуацию часто называют дефицитом платежного баланса, используя узкое определение счета операций с капиталом, которое исключает резервы центрального банка. В действительности, однако, широко определенный платежный баланс должен составлять до нуля по определению. На практике статистические расхождения возникают из-за сложности точного подсчета каждой транзакции между экономикой и остальным миром.
Экономическая политика
Платежный баланс и данные о международной инвестиционной позиции имеют решающее значение при разработке национальной и международной экономической политики. Определенные аспекты данных платежного баланса, такие как дисбаланс платежей и прямые иностранные инвестиции, являются ключевыми вопросами, к которым стремятся политики страны.
Экономическая политика часто ориентирована на конкретные цели, которые, в свою очередь, влияют на платежный баланс. Например, одна страна может принять политику, специально предназначенную для привлечения иностранных инвестиций в конкретный сектор, а другая может попытаться удержать свою валюту на искусственно низком уровне, чтобы стимулировать экспорт и наращивать свои валютные резервы. Влияние этой политики в конечном итоге отражается в данных платежного баланса.
Дисбаланс между странами
В то время как платежный баланс страны обязательно обнуляет текущие и счета операций с капиталом, дисбалансы могут возникать и появляются между текущими счетами разных стран. По данным Всемирного банка, в 2017 году в США был отмечен самый большой в мире дефицит счета текущих операций - 462 миллиарда долларов. У Германии был самый большой профицит в мире, в 296 миллиардов долларов.
Такие дисбалансы могут вызвать напряженность в отношениях между странами: Дональд Трамп проводил кампанию на платформе восстановления торгового дефицита США, особенно с Мексикой и Китаем. В 2017 году «Экономист» утверждал, что профицит Германии «создает чрезмерную нагрузку на глобальную торговую систему», поскольку «чтобы компенсировать такие профициты и поддерживать достаточно совокупный спрос, чтобы люди оставались на работе, остальной мир должен занимать и тратить с равной долей».
история
До 19-го века международные транзакции были деноминированы в золоте, обеспечивая небольшую гибкость для стран, испытывающих торговый дефицит. Рост был низким, поэтому стимулирование торгового сальдо было основным методом укрепления финансового положения страны. Однако национальные экономики не были хорошо интегрированы друг с другом, поэтому резкие торговые диспропорции редко вызывали кризисы. Промышленная революция усилила международную экономическую интеграцию, и кризисы платежного баланса стали возникать чаще.
Великая депрессия заставила страны отказаться от золотого стандарта и начать конкурентную девальвацию своих валют, но Бреттон-Вудская система, которая преобладала с конца Второй мировой войны до 1970-х годов, ввела конвертируемый в золото доллар с фиксированными обменными курсами по отношению к другим валютам. Однако по мере увеличения денежной массы в США и увеличения торгового дефицита правительство стало не в состоянии полностью выкупить долларовые резервы иностранных центральных банков на золото, и система была заброшена.
Поскольку шок Никсона - как известно конец конвертируемости доллара в золото - валюты свободно перемещаются, это означает, что страна, испытывающая дефицит торгового баланса, может искусственно понижать свою валюту - например, накапливая иностранные резервы - делая свои продукты более привлекательными и увеличивая его экспорт. Из-за возросшей мобильности капитала через границы иногда возникают кризисы платежного баланса, вызывающие резкую девальвацию валюты, такую, которая произошла в странах Юго-Восточной Азии в 1998 году.
