Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) - это платформа электронной коммерции, которая превратилась в одного из крупнейших и самых разнообразных ритейлеров в мире. По состоянию на декабрь 2015 года структура капитала Amazon больше зависела от акционерного финансирования, чем от долга, хотя капитализация долга в целом увеличивалась по мере роста и развития компании. Соотношение долга и совокупного капитала Amazon в 2015 году находилось в пределах исторических границ и также находилось в диапазоне ближайших аналогов. Стоимость предприятия компании выросла за трехлетний период, заканчивающийся в апреле 2016 года, и была обусловлена главным образом увеличением рыночной стоимости акций AMZN.
Акционерный капитал
Акционерный капитал состоит из капитала, привлеченного от выпуска собственного капитала, и чистой прибыли, получаемой от бизнеса, которая относится к акционерам. Привилегированные акции, простые акции, казначейские акции, дополнительный оплаченный капитал, нераспределенная прибыль и накопленный прочий совокупный доход являются общими статьями баланса, которые вносят вклад в акционерный капитал. По состоянию на декабрь 2015 года общий акционерный капитал Amazon составлял 13, 4 млрд долларов США, состоящий из 13, 4 млрд долларов США дополнительного оплаченного капитала, 2, 5 млрд долларов США нераспределенной прибыли, 1, 8 млрд долларов США казначейских акций и 723 млн долларов США накопленных совокупных убытков. Обыкновенные и привилегированные акции по номинальной стоимости составили всего 5 миллионов долларов.
Общий акционерный капитал Amazon в декабре 2015 года составил 13, 4 млрд долларов США, увеличившись с 10, 7 млрд долларов США в 2014 году и 9, 7 млрд долларов США в 2013 году. За этот трехлетний период нераспределенная прибыль варьировалась от 1, 9 млрд долларов США до 2, 5 млрд долларов США. Дополнительный оплаченный капитал был наиболее значительным вкладом в увеличение акционерного капитала, что было обусловлено, прежде всего, компенсацией на основе акций в размере 1, 5 млрд долларов в 2014 году и 2, 1 млрд долларов в 2015 году.
Долговой капитал
Заемный капитал относится к стоимости облигаций, векселей, срочных займов и других источников кредитования, которые используются для финансирования деловых операций. Большинство определений заемного капитала исключают операционные обязательства, хотя инвесторы и аналитики будут использовать более широкие определения для включения большего количества статей баланса и забалансовых обязательств, что может существенно изменить анализ структуры капитала. Гораздо более распространено ограничить анализ формальными долговыми обязательствами. По состоянию на декабрь 2015 года Amazon несла долгосрочную задолженность в размере 8, 2 млрд. Долл. США без краткосрочной задолженности. Этот долг состоял в основном из нот с процентными ставками в диапазоне от 1, 2% до 4, 95% и сроками погашения в период с 2017 по 2044 год. Эти облигации были выпущены в два раунда, в ноябре 2012 года и декабре 2014 года.
Общий долг Amazon в 2015 году практически не изменился с 8, 3 млрд долларов в 2014 году, однако задолженность компании резко увеличилась в 2014 году после выпуска облигаций на сумму более 6 млрд долларов. Совокупный долг Amazon составлял всего 3, 2 млрд долларов в 2013 году до размещения облигаций. Предложение получило различные рейтинги от Standard & Poor's и Moody's, в основном из-за неопределенности относительно способности Amazon или желания получать прибыль. Выручка от декабрьского выпуска предназначалась для общих корпоративных целей.
Финансовый рычаг
Финансовый леверидж измеряет степень, в которой долг присутствует в структуре капитала. Чтобы получить точное сравнение капитализации долга по отношению к капитализации капитала, соотношение долга к общему капиталу является эффективной метрикой, где общий капитал представляет собой сумму акционерного капитала и общего долга. По состоянию на декабрь 2015 года задолженность Amazon по отношению к капиталу составляла 0, 38, по сравнению с 0, 44 в 2014 году, но выше, чем коэффициент 0, 25 в 2013 году. Для сравнения, отношение задолженности к капиталу для Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) составляло 0, 21. по состоянию на декабрь 2015 года показатель eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) составил 0, 51.
Ценность предприятия
Стоимость предприятия (EV) - это мера полной экономической стоимости фирмы, основанная на рыночных ценах на обыкновенные акции, привилегированные акции и долги, за вычетом денежных средств и рыночных инвестиций. Для сравнения оценки компаний с различными структурами капитала аналитики часто используют EV / EBTIDA. Стоимость предприятия также является важной статистикой для оценки предлагаемых приобретений. По состоянию на апрель 2016 года стоимость предприятия Amazon составляла 287 миллиардов долларов, что ниже трехлетнего максимума в 305 миллиардов долларов, но все еще значительно превышает 114 миллиардов долларов, что составляло стоимость предприятия в апреле 2013 года. В то время как Amazon увеличил свой долг в конце 2014 года основной движущей силой роста и волатильности EV была рыночная стоимость обыкновенных акций.
