ОПРЕДЕЛЕНИЕ Варианта Альтиплано
Опция Altiplano - это разновидность опции «горный хребет», которая предлагает определенную выплату купона в дополнение к функциям опции «Ваниль». Опция Altiplano - это корзина, содержащая несколько базовых ценных бумаг. Таким образом, ценообразование определяется не только подразумеваемой волатильностью каждой ценной бумаги, но также и корреляциями между ними. Если в течение срока действия опциона ни одна из ценных бумаг в корзине Altiplano не превосходит указанную базовую норму доходности, выплата опциона является только указанным купоном. Но если какой-либо из базовых активов проходит эталонный тест, тогда опцион преобразуется в простой опцион колл для каждой из базовых ценных бумаг или активов.
ПРОРЫВ Альтиплано Вариант
Опционы Altiplano относятся к группе опций «горного хребта», созданных французским банком Societe Generale как инновационный способ покрытия нескольких позиций одним производным. Атлас, Гималаи, Аннапурна и Эверест - это другие названия вариантов горного хребта, каждый из которых имеет свои особенности. Все эти структурированные опционы обеспечивают преимущество более низкой совокупной волатильности в корзине по сравнению с волатильностью по отдельным ценным бумагам, а при более низкой волатильности снижаются затраты на хеджирование.
Обычно для опционов Altiplano акции являются базовыми ценными бумагами, и только некоторые акции появились в наиболее распространенных выпусках Altiplano. Эти опционы создаются и продаются институциональными инвесторами, такими как банки и хедж-фонды. Их формулы ценообразования включают сложные моделирования Монте-Карло или другие методы моделирования, которые требуют настройки набора корреляций между ценой исполнения каждой базовой ценной бумаги. Поскольку опционы Altiplano включают гарантированные выплаты при возникновении определенных негативных событий, они являются привлекательными ценными бумагами для инвесторов, которые ищут защиты капитала.
