Что все или ничего (АОН)?
«Все или ничего» (AON) - это директива, используемая в ордере на покупку или продажу, которая инструктирует брокера полностью или не полностью выполнить ордер. Например, если слишком мало акций доступно для полного исполнения ордера, ордер отменяется (отменяется) при закрытии рынка.
Понимание всех или нет (АОН)
Ордер AON считается ордером продолжительности, потому что трейдер дает брокеру инструкции относительно того, как ордер должен быть исполнен, что влияет на то, как долго ордер остается активным. AON-ордера, которые не могут быть выполнены на момент подачи, остаются активными в течение торговых часов, пока они не будут заполнены или отменены. Это предотвращает частичное заполнение, что особенно полезно при совершении сделок с тонко торгуемыми ценными бумагами. Одним из основных недостатков является то, что, поскольку эти заказы имеют спецификации, они могут занять больше времени, чем обычные заказы.
Предположим, что инвестор размещает заказ AON на покупку 200 акций обыкновенных акций Microsoft по 100 долларов за акцию, что означает, что заказ не должен быть исполнен, если все 200 акций не будут куплены по 100 долларов. Инвестор указал как количество акций, так и цену, необходимую для исполнения заявки. Двести акций - это тривиальное количество приобретаемых акций по сравнению с ежедневным объемом торгов акциями Microsoft, поэтому вполне вероятно, что заказ будет выполнен, если акции будут торговаться по 100 долларов в течение дня.
Однако более крупные ордера AON выполнить сложнее, потому что ордер составляет больший процент от количества акций, торгуемых ежедневно. Хотя Microsoft может торговать по 100 долларов за акцию, было бы сложнее купить 100 000 акций по 100 долларов с использованием заказа AON, чем было бы купить 200 акций.
Ключевые вынос
- Ордер «все или ничего» - это инструкция, чтобы полностью выполнить ордер по указанной цене или отменить его. Для выполнения ордеров AON обычно требуется больше времени, чем для обычных ордеров. AON предотвращает частичное заполнение, что особенно полезно при заключении сделок с тонко торгуемыми ценными бумагами.
Факторинг в техническом анализе
Многие портфельные менеджеры используют технический анализ, определяемый как анализ структуры цен акций и объема торгов, что может потребовать использования ордера AON для входа или выхода из рынка. Когда цена акций торгуется выше или ниже диапазона торговли, цена может указывать на будущий тренд. Предположим, например, что акция торгуется между 20 и 25 долларами на акцию в течение нескольких недель, но затем возрастает до 27 долларов. Технические аналитики называют эту модель торговли прорывом, а это означает, что цена акций продолжает расти. Менеджер портфеля может разместить ордер AON, который требует покупки всего ордера по цене прорыва 27 долларов, что позволяет менеджеру получать прибыль от повышения цены.
Примеры фундаментального анализа
Управляющие портфелем также используют фундаментальный анализ, который можно определить как исследование финансовой отчетности компании и финансовых коэффициентов. Менеджеры сравнивают финансовые показатели компании с аналогичным бизнесом в той же отрасли, что часто может помочь им принять решение о покупке или продаже акций этой компании. Как и в случае с техническим анализом, управляющие портфелями используют заказы AON для покупки и продажи акций на основе фундаментального анализа. Предположим, например, что отношение цены к прибыли (P / E) для всего технологического сектора составляет 30-кратную прибыль, а отношение P / E у Microsoft составляет 20x (цена акции 100 долларов США / прибыль 5 долларов США). Более низкий коэффициент P / E в Microsoft означает, что компания приносит больше прибыли на акцию, что делает ее цену более привлекательной, чем у других компаний в отрасли. Поэтому менеджер использует AON-ордер на покупку 5000 акций Microsoft по цене 100 долларов за акцию, поскольку отношение P / E указывает на сигнал покупки.
