Абсолютная доходность против относительной доходности: обзор
Знание того, хорошо ли работает управляющий фондом или брокер, может быть проблемой для некоторых инвесторов. Трудно определить, что хорошо, потому что это зависит от того, как работает остальная часть рынка.
Абсолютная доходность - это просто доход от актива или портфеля за определенный период. Относительный доход, с другой стороны, представляет собой разницу между абсолютным доходом и рыночной эффективностью (или другими подобными инвестициями), которая измеряется с помощью эталона или индекса, такого как S & P 500. Относительный доход также называется альфа,
Абсолютное возвращение не говорит о многом само по себе. Вам нужно посмотреть на относительную доходность, чтобы увидеть, как доходность инвестиции сравнивается с другими аналогичными инвестициями. Если у вас есть сопоставимый эталон для измерения отдачи ваших инвестиций, вы можете принять решение о том, хорошо или плохо идут ваши инвестиции, и действовать соответственно.
Абсолютное возвращение
Управляющие фондами, которые измеряют свои результаты с точки зрения абсолютной доходности, обычно стремятся создать портфель, диверсифицированный по классам активов, географии и экономическим циклам. Такие менеджеры уделяют особое внимание взаимосвязи между различными компонентами своего портфеля. Цель состоит в том, чтобы не быть подверженным диким колебаниям, которые происходят из-за рыночного события.
Фонд абсолютного дохода позиционируется для получения положительного дохода, используя методы, которые отличаются от традиционного взаимного фонда. Управляющие фондами с абсолютной доходностью используют короткие продажи, фьючерсы, опционы, деривативы, арбитраж, левередж и нетрадиционные активы. Доходы рассматриваются на их собственных условиях, отдельно от других показателей эффективности, с учетом только прибылей или убытков.
Абсолютные менеджеры по возврату имеют короткий временной горизонт. Большинство из этих менеджеров не будут полагаться на долгосрочные тенденции рынка. Скорее они будут торговать краткосрочными ценовыми колебаниями, как с длинной, так и с короткой стороны.
Относительная доходность
Относительная доходность важна, потому что это способ измерения эффективности активно управляемых фондов, которые должны приносить доход, превышающий рыночный. В частности, относительная доходность - это способ оценить эффективность работы управляющего фондом. Например, инвестор всегда может купить индексный фонд с низким коэффициентом расходов на управление (MER) и гарантировать рыночную доходность.
Если инвестор платит менеджеру, чтобы он работал лучше рынка, но он не приносит положительного дохода в течение длительного периода времени, возможно, стоит подумать о новом управляющем фондом.
Многие управляющие фондами, которые измеряют свои результаты по относительной доходности, обычно опираются на проверенные рыночные тенденции для достижения своей доходности. Они проведут глобальный и подробный экономический анализ конкретных компаний, чтобы определить направление конкретной акции или товара для графика времени, который обычно растягивается на год или дольше.
Пример абсолютной доходности и относительной доходности
Один из способов взглянуть на абсолютную доходность и относительную доходность - в контексте рыночного цикла, такого как бык против медведя. на бычьем рынке 2 процента будут рассматриваться как ужасная доходность. Но на медвежьем рынке, когда многие инвесторы могут упасть на целых 20 процентов, просто сохранение вашего капитала будет считаться триумфом. В этом случае возврат в 2% выглядит не так уж плохо. Значение возврата изменяется в зависимости от контекста.
В этом сценарии 2 процента, которые мы упомянули, будут абсолютным доходом. Если взаимный фонд вернул 8 процентов в прошлом году, то эти 8 процентов были бы его абсолютной доходностью. Довольно простые вещи.
Относительная доходность является причиной, по которой доходность в 2 процента является плохой на бычьем рынке и хорошей на медвежьем рынке. В этом контексте важна не величина самой прибыли, а, скорее, доходность относительно ориентира или более широкого рынка.
Ключевые вынос
- Абсолютная доходность - это то, что актив или фонд вернули за определенный период времени. Относительная доходность - это доходность актива или фонда, достигнутая за определенный период времени по сравнению с эталоном. Менеджеры фонда с абсолютной доходностью ориентированы на краткосрочные результаты, тогда как относительные управляющие фондами возврата ориентированы на более широкую картину.
