Что означает PIIGS?
PIIGS - это сокращение от Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании, которые были самыми слабыми странами еврозоны во время европейского долгового кризиса. В то время, пять стран аббревиатуры привлекли внимание из-за их ослабленного экономического производства и финансовой нестабильности, что усилило сомнения относительно способности нации расплатиться с держателями облигаций и вызвало опасения, что эти страны не выполнят своих долгов.
Ключевые вынос
- PIIGS является аббревиатурой для Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании, которые были самыми слабыми странами еврозоны во время европейского долгового кризиса. Первое зарегистрированное использование этого уничижительного прозвища было в 1978 году, когда он использовался для выявления неэффективных Европейские страны Португалия, Италия, Греция и Испания (PIGS). Страны PIIS обвиняются в замедлении экономического восстановления еврозоны после финансового кризиса 2008 года, способствуя медленному росту ВВП, высокому уровню безработицы и высокому уровню задолженности в регионе.
Понимание PIIGS
Еврозона во время финансового кризиса в США в 2008 году состояла из шестнадцати стран-членов, которые, среди прочих соображений, приняли использование единой валюты, а именно евро. В начале 2000-х годов, которые в значительной степени поддерживались крайне адаптивной денежно-кредитной политикой, эти страны имели доступ к капиталу по очень низким процентным ставкам.
Это неизбежно привело к тому, что некоторые из более слабых экономик, особенно PIIGS, заняли агрессивную ссуду, часто на уровнях, которые они не могли разумно рассчитывать окупиться, если в их финансовых системах произойдет негативный шок. Мировой финансовый кризис 2008 года стал тем негативным шоком, который привел к снижению экономической эффективности, что сделало их неспособными погасить ссуды, которые они приобрели. Кроме того, доступ к дополнительным источникам капитала также иссяк.
Поскольку эти страны использовали евро в качестве своей валюты, они находились под диктовкой Европейского Союза (ЕС), и им было запрещено развертывать независимую денежно-кредитную политику для борьбы с глобальным экономическим спадом, который был вызван финансовым кризисом 2008 года. Чтобы уменьшить предположение о том, что ЕС откажется от этих экономически ущемленных стран, европейские лидеры 10 мая 2010 года одобрили стабилизационный пакет на 750 миллиардов евро для поддержки экономик PIIGS.
Использование термина, который часто подвергается критике как уничижительный, восходит к концу 1970-х годов. Первое зарегистрированное использование этого прозвища было в 1978 году, когда оно использовалось для выявления неэффективных европейских стран Португалии, Италии, Греции и Испании (PIGS). Ирландия не «присоединялась» к этой группе до 2008 года, когда разворачивающийся мировой финансовый кризис вверг ее экономику в неуправляемое долговое государство и плачевное финансовое положение, похожее на положение в странах PIGS.
PIIGS и их экономическое влияние на ЕС
По данным Евростата, статистического управления Европейского Союза, рост ВВП еврозоны достиг 10-летнего максимума в 2017 году. Однако страны PIIGS обвиняются в замедлении экономического восстановления еврозоны после финансового кризиса 2008 года, способствуя замедлению роста ВВП, высокий уровень безработицы и высокий уровень задолженности в этом районе.
По сравнению с докризисными пиками ВВП Испании был на 4, 5% ниже, Португалии - на 6, 5%, а Греции - на 27, 6% по состоянию на начало 2016 года. Испания и Греция также имели самый высокий уровень безработицы в ЕС - 21, 4% и 24, 6%. соответственно, хотя, по оценкам, по состоянию на конец 2017 года прогнозируется, что эти цифры сократятся до 14, 3% и 18, 4% к 2020 году, согласно данным Международного валютного фонда. Вялый рост и высокий уровень безработицы в этих странах являются основной причиной, по которой отношение долга к ВВП в еврозоне выросло с 79, 2% в конце 2009 года до пика в 92% в 2014 году. Последние результаты за полный год, вплоть до 2018 года, показать, что это соотношение в настоящее время составляет 85, 1%.
Этот хронический долг сохраняется, несмотря на масштабную программу количественного смягчения (QE) Федеральной резервной системы США, которая предоставляла кредиты европейским банкам с процентными ставками, близкими к нулю, и жесткие меры жесткой экономии, введенные ЕС в отношении его стран-членов в качестве требования для поддержания евро как валюта, которая, по мнению многих наблюдателей, подорвала восстановление экономики во всем регионе. По состоянию на третий квартал декабря 2018 года отношение государственного долга Греции к ВВП составляет 181, 1%, Ирландии - 64, 8%, Италии - 134, 1%, Португалии - 132, 2%, а Испании - 97, 1%. Для сравнения, в странах, использующих евро, средний долг к ВВП составлял 85, 1%, тогда как показатель ЕС составлял 80%.
Угроза средствам существования ЕС?
Экономические проблемы стран PIIGS возобновили дебаты об эффективности единой валюты, используемой среди стран еврозоны, ставя под сомнение представление о том, что Европейский Союз может поддерживать единую валюту, одновременно удовлетворяя индивидуальные потребности каждой из его стран-членов. Критики отмечают, что сохранение экономического неравенства может привести к распаду еврозоны. В ответ лидеры ЕС предложили систему коллегиального обзора для утверждения национальных бюджетов расходов для содействия более тесной экономической интеграции между государствами-членами ЕС.
23 июня 2016 года Соединенное Королевство проголосовало за выход из ЕС (BREXIT), на что многие ссылались в результате растущей непопулярности в отношении ЕС таких вопросов, как иммиграция, суверенитет и постоянная поддержка стран-членов, страдающих от длительных спадов. Это привело к увеличению налогового бремени и снижению курса евро.
Хотя политические риски, связанные с евро, выдвинутые BREXIT на первый план, остаются, долговые проблемы Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании в последние годы уменьшились. Отчеты в 2018 году указывают на улучшение настроений инвесторов по отношению к странам, о чем свидетельствует возвращение Греции на рынки облигаций в июле 2017 года и рост спроса на долгосрочные долговые обязательства Испании.
