Что такое денежный поток от операционной деятельности (CFO)?
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) указывает сумму денег, которую компания приносит от своей текущей, регулярной деловой деятельности, такой как производство и продажа товаров или предоставление услуг клиентам. Это первый раздел, отраженный в отчете о движении денежных средств компании.
Денежный поток от операционной деятельности не включает долгосрочные капитальные затраты или инвестиционные доходы и расходы. Финансовый директор фокусируется только на основном бизнесе, а также известен как операционный денежный поток (OCF) или чистый денежный поток от операционной деятельности.
Ключевые вынос
- Денежный поток от операционной деятельности является важным ориентиром для определения финансового успеха основных видов деятельности компании. Денежный поток от операционной деятельности является первым разделом, отраженным в отчете о движении денежных средств, который также включает денежные средства от инвестиций и финансовой деятельности. Существует два метода отображения денежных средств от операционной деятельности в отчете о движении денежных средств: косвенный метод и прямой метод. Косвенный метод начинается с чистого дохода из отчета о прибылях и убытках, а затем добавляется обратно безналичные позиции для получения показателя в денежной форме. Метод отслеживает все транзакции за период на кассовой основе и использует фактические притоки и оттоки денежных средств в отчете о движении денежных средств.
Денежный поток от операционной деятельности
Понимание денежных потоков от операционной деятельности (CFO)
Денежный поток является одной из наиболее важных частей бизнес-операций и учитывает общую сумму денег, переводимых в бизнес и из бизнеса. Поскольку он влияет на ликвидность компании, он имеет значение по нескольким причинам. Он позволяет владельцам бизнеса и операторам проверять, откуда поступают деньги и куда они идут, помогает им предпринимать шаги по сбору и поддержанию достаточных денежных средств, необходимых для операционной эффективности и других необходимых потребностей, а также помогает принимать ключевые и эффективные финансовые решения.
Подробная информация о движении денежных средств компании доступна в ее отчете о движении денежных средств, который является частью квартальных и годовых отчетов компании. Денежный поток от операционной деятельности отражает способность генерировать денежные потоки в основной деятельности компании. Как правило, он включает чистый доход из отчета о прибылях и убытках и корректировки для преобразования чистого дохода с метода начисления на учет денежных средств.
Наличие наличных средств дает бизнесу возможность расширять, создавать и запускать новые продукты, выкупать акции, чтобы подтвердить свое сильное финансовое положение, выплачивать дивиденды, чтобы вознаграждать и укреплять доверие акционеров, или сокращать задолженность, чтобы сэкономить на выплате процентов. Инвесторы пытаются искать компании, чьи цены на акции ниже, а поток денежных средств от операций демонстрирует тенденцию к росту в последние кварталы. Несоответствие указывает на то, что компания имеет растущие уровни денежных потоков, которые, если их лучше использовать, могут привести к росту цен на акции в ближайшем будущем.
Положительный (и растущий) поток денежных средств от операционной деятельности свидетельствует о том, что основные направления деятельности компании процветают. Это обеспечивает в качестве дополнительной меры / индикатора потенциальной доходности компании, в дополнение к традиционным, как чистая прибыль или EBITDA.
О движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств является одним из трех основных финансовых отчетов, требуемых в стандартной финансовой отчетности, в дополнение к отчету о прибылях и убытках и балансу. Отчет о движении денежных средств разделен на три раздела: поток денежных средств от операционной деятельности, поток денежных средств от инвестиционной деятельности и поток денежных средств от финансовой деятельности. В совокупности все три раздела дают представление о том, откуда поступают денежные средства компании, как они расходуются, а также о чистом изменении денежных средств в результате деятельности фирмы в течение данного отчетного периода.
В разделе «Денежный поток от инвестирования» показаны денежные средства, использованные для приобретения основных и долгосрочных активов, таких как основные средства, а также любые поступления от продажи этих активов. В разделе «Денежный поток от финансирования» указывается источник финансирования и капитала компании, а также ее обслуживание и выплаты по кредитам. Например, доходы от выпуска акций и облигаций, выплаты дивидендов и выплаты процентов будут включены в финансовую деятельность.
Инвесторы изучают поток денежных средств компании от операционной деятельности в отчете о движении денежных средств, чтобы определить, откуда компания получает свои деньги. В отличие от инвестиционной и финансовой деятельности, которая может быть разовым или случайным доходом, операционная деятельность является основной для бизнеса и носит повторяющийся характер.
Виды движения денежных средств от операционной деятельности
Раздел «Денежный поток от операционной деятельности» может быть отображен в отчете о движении денежных средств одним из двух способов.
Косвенный метод
Первый вариант - это косвенный метод, когда компания начинает с чистого дохода по методу начисления и работает в обратном направлении, чтобы получить показатель в денежном выражении за период. В соответствии с методом начисления выручка признается в момент получения, а не обязательно в момент получения денежных средств.
Например, если клиент покупает виджет на сумму 500 долларов США, продажа была совершена, но наличные еще не получены. Выручка по-прежнему признается компанией в месяце продажи и отражается в чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках.
Таким образом, чистая прибыль была завышена на эту сумму в денежном выражении. Смещение в 500 долларов выручки появилось бы в отдельной строке дебиторской задолженности в балансе. В отчете о движении денежных средств необходимо будет уменьшить чистую прибыль в размере 500 долл. США до суммы к получению в результате этой продажи. Он будет отображаться в отчете о движении денежных средств как «Увеличение дебиторской задолженности - 500 долларов США».
Прямой метод
Второй вариант - прямой метод, при котором компания регистрирует все транзакции на кассовой основе и отображает информацию в отчете о движении денежных средств с использованием фактических притоков и оттоков денежных средств в течение отчетного периода.
Примеры прямого метода денежных потоков от операционной деятельности включают в себя:
- Заработная плата, выплачиваемая сотрудникам. Выплата денежных средств продавцам и поставщикам. Выплата денежных средств с клиентов.
Непрямой метод против прямого метода
Многие бухгалтеры предпочитают косвенный метод, поскольку подготовить отчет о движении денежных средств просто, используя информацию из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса. Большинство компаний используют метод учета по методу начисления, поэтому в отчете о прибылях и убытках и балансе будут приведены данные, соответствующие этому методу.
Совет по стандартам финансовой отчетности (FASB) рекомендует компаниям использовать прямой метод, поскольку он дает более четкое представление о движении денежных средств в бизнесе и вне его. Однако, как дополнительная сложность прямого метода, FASB также требует, чтобы бизнес, использующий прямой метод, раскрыл сверку чистого дохода с движением денежных средств от операционной деятельности, которая была бы отражена, если бы косвенный метод использовался для подготовки заявление.
Отчет о сверке используется для проверки точности денежных средств от операционной деятельности и аналогичен косвенному методу. Отчет по сверке начинается с перечисления чистого дохода и корректировки его для безналичных операций и изменений в балансовых счетах. Эта добавленная задача делает прямой метод непопулярным среди компаний.
Формулы косвенного метода для расчета денежных потоков от операционной деятельности
Различные стандарты отчетности соблюдаются компаниями, а также различными субъектами отчетности, что может привести к различным расчетам косвенным методом. В зависимости от доступных цифр значение CFO может быть рассчитано по одной из следующих формул, так как обе дают один и тот же результат:
Денежный поток от операционной деятельности = средства от операционной деятельности + изменения в оборотном капитале
где средства от операционной деятельности = (чистый доход + амортизация, истощение и амортизация + отложенные налоги и инвестиционный налог + другие фонды)
Этот формат используется для сообщения подробностей о движении денежных средств финансовыми порталами, такими как MarketWatch.
Или
Денежный поток от операционной деятельности = чистый доход + износ, истощение и амортизация + корректировки чистого дохода + изменения дебиторской задолженности + изменения обязательств + изменения запасов + изменения в другой операционной деятельности
Этот формат используется для сообщения подробностей о движении денежных средств финансовыми порталами, такими как Yahoo! Финансы.
Все вышеупомянутые цифры, включенные выше, доступны в качестве стандартных позиций в отчетах о движении денежных средств различных компаний.
Чистая прибыль получается из отчета о прибылях и убытках. Поскольку он подготовлен на основе метода начисления, безналичные расходы, отраженные в отчете о прибылях и убытках, такие как износ и амортизация, добавляются к чистой прибыли. Кроме того, любые изменения в балансовых счетах также добавляются или вычитаются из чистой прибыли для учета общего денежного потока.
Запасы, налоговые активы, дебиторская задолженность и начисленная выручка являются общими статьями активов, для которых изменение стоимости будет отражено в движении денежных средств от операционной деятельности. Кредиторская задолженность, налоговые обязательства, отложенные доходы и начисленные расходы являются типичными примерами обязательств, для которых изменение стоимости отражается в движении денежных средств от операционной деятельности.
От одного отчетного периода к следующему любое положительное изменение в активах подтверждается показателем чистой прибыли для расчетов денежных потоков, а положительное изменение обязательств добавляется обратно в чистую прибыль для расчетов денежных потоков. По сути, увеличение счета актива, такого как дебиторская задолженность, означает, что был зарегистрирован доход, который фактически не был получен в денежной форме. С другой стороны, увеличение счета обязательств, такого как кредиторская задолженность, означает, что были зарегистрированы расходы, по которым еще не были оплачены денежные средства.
Пример денежного потока от операционной деятельности
Давайте рассмотрим данные о движении денежных средств ведущей технологической компании Apple Inc. (AAPL) за финансовый год, закончившийся в сентябре 2018 года. Чистая прибыль производителя iPhone составила 59, 53 миллиарда долларов, износ, истощение и амортизация - 10, 9 миллиарда долларов, отложенные налоги и Инвестиционный налоговый кредит - 32, 59 миллиарда долларов, другие фонды - 4, 9 миллиарда долларов.
Следуя первой формуле, при суммировании этих цифр для фонда из операций получается 42, 74 млрд. Долл. США. Чистое изменение оборотных средств за тот же период составило 34, 69 млрд долларов. Добавление его в Фонд от операций дает денежный поток от операционной деятельности для Apple в размере 77, 43 миллиарда долларов.
Для второго метода, суммируя доступные значения из Yahoo! Финансовый портал, который сообщает о чистой прибыли Apple за 2018 финансовый год 59, 531 млрд долларов, амортизации 10, 903 млрд долларов, корректировках чистой прибыли - 27, 694 млрд долларов, изменениях дебиторской задолженности - 5, 322 млрд долларов, изменениях в обязательствах на 9, 131 млрд долларов, изменениях в запасах на 0, 828 млрд долларов и изменениях в других Операционная деятельность оценивается в 30, 057 млрд долл. США, а чистая стоимость финансового директора - 77, 434 млрд долл.
Оба метода дают одинаковое значение.
Особые соображения
Следует отметить, что оборотный капитал является важной составляющей потока денежных средств от операций, и компании могут манипулировать оборотным капиталом, задерживая платежи по счетам поставщикам, ускоряя сбор счетов от клиентов и задерживая покупку запасов. Все эти меры позволяют компании удерживать деньги. Компании также имеют право устанавливать свои собственные пороги капитализации, которые позволяют им устанавливать сумму в долларах, при которой покупка квалифицируется как капитальные затраты.
Инвесторы должны учитывать эти соображения при сравнении денежных потоков разных компаний. Благодаря такой гибкости, когда менеджеры могут в определенной степени манипулировать этими показателями, поток денежных средств от операций чаще используется для анализа эффективности работы одной компании за два отчетных периода, а не для сравнения одной компании с другой, даже если эти две компании принадлежат в той же отрасли.
