Исследования, проведенные Goldman Sachs Group Inc. (GS), показывают, что ключевой движущий фактор будущего роста цен на акции заключается в создании будущего за счет агрессивных капиталовложений и расходов на исследования и разработки (НИОКР). «Мы ожидаем, что инвесторы вознаградят фирмы, отдающие предпочтение инвестициям для будущего роста», - пишут они в недавнем отчете. (Более подробно см. Также: 8 акций тратят большие деньги на будущий рост .)
В этой предыдущей статье мы обсуждали восемь рекомендованных акций Goldman. Вот еще девять, восемь из которых превзошли индекс S & P 500 (SPX) с большой маржой за текущий год: Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), Noble Energy Inc. (NBL), HCA Healthcare Inc. (HCA), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Seagate Technology PLC (STX), United Continental Holdings Inc. (UAL), CenturyLink Inc. (CTL), AES Corp. (AES) и Merck & Co. Inc. (MRK).
Ключевые данные
Для этих девяти акций ниже приведены их цены с начала года на момент закрытия 26 апреля, их форвардные коэффициенты P / E, прогнозируемые темпы роста прибыли на акцию и продажи в 2018 году, а также их совокупные капиталовложения и расходы на НИОКР в процентах от рыночной капитализации:
- ADM: + 15, 3% с начала года, 20x P / E, + 20% EPS, + 3% продаж, 5% капиталовложений + расходы на НИОКР Благородные: + 17, 4%, 39x, + 164%, + 8%, 18% HCA: + 8, 9%, 11x, + 25%, + 5%, 10% Hewlett Packard: + 21, 6%, 12x, + 7%, -2%, 15% Seagate: + 43, 3%, 12x, + 17%, + 2%, 11% United Continental: -1, 2%, 8x, + 17%, + 7%, 27% CenturyLink: + 14, 9%, 18x, -42%, + 35%, 22% AES: + 13, 8%, 10x, + 9%, NM, 29% Merck: + 6, 5%, 14x, + 3%, + 4%, 7%
Коэффициенты форвардных P / E рассчитаны на следующие 12 месяцев (NTM). За исключением случаев, когда с начала года цены движутся с 26 апреля, все остальные данные приведены по состоянию на 19 апреля, согласно публикации Goldman's Weekly Kickstart от 20 апреля. S & P 500 снизился на 0, 2% с начала года до 26 апреля.
Лучше, чем выкуп
В поисках преимущества многие инвесторы копятся в акциях, которые должны поддерживаться агрессивными программами выкупа акций. По предварительным данным, американские компании потратят более 800 миллиардов долларов на выкуп собственных акций в 2018 году, что на 52% больше, чем в 2017 году. (Более подробную информацию см. Также: Рекордные выкупы акций приведут к росту бычьего рынка .)
Тем не менее, Голдман считает, что после президентских выборов 2016 года компании, которые вернули большую часть денежных средств инвесторам в виде дивидендов и выкупа акций, отстали от рынка, несмотря на «долгосрочные результаты опережающих результатов». В частности, они пишут: «Наша нейтральная к сектору корзина акций с самой высокой совокупной выкупленной и дивидендной доходностью (GSTHCASH) уступила S & P 500 на 2 п.п., в то время как фирмы с самой высокой трейлинговой доходностью с выкупом (GSTHREPO) практически соответствовали широкому рынку. после выборов. Мы ожидаем, что стратегии возврата денежных средств будут по-прежнему отставать, так как процентные ставки растут, а стратегии на основе доходности становятся менее привлекательными ».
В отличие от этого, как описано в нашем предыдущем отчете о выводах Голдмана (см. Выше), их корзина акций с высокими темпами инвестиций на будущее превзошла S & P 500 на впечатляющие 10 процентных пунктов в 2017 году. Хотя эти акции находились в упадке пока в 2018 году Goldman ожидает переломный момент.
