Содержание
- Инвестиционный класс против нежелательных облигаций
- Инвестиционный класс против нежелательных облигаций
Рейтинг облигаций - это оценка, присваиваемая облигациям различными рейтинговыми службами, которая указывает на ее кредитное качество. Он учитывает финансовую устойчивость эмитента облигаций или его способность своевременно выплачивать основную сумму и проценты по облигации.
Moody's, Standard and Poor's, Fitch Ratings и DBRS являются одними из самых всемирно известных рейтинговых агентств. Эти организации предоставляют инвесторам количественные и качественные описания имеющихся ценных бумаг с фиксированным доходом. Как правило, высококачественные облигации с рейтингом «AAA» обеспечивают большую безопасность и более низкий потенциал прибыли (более низкую доходность), чем спекулятивные облигации с рейтингом «B-».
В то время как этот показатель дает представление об общих характеристиках ценной бумаги, какой анализ лежит в основе разграничения качеств облигаций?
Ключевые вынос
- Кредитные рейтинги являются очень важными показателями качества и рискованности облигаций. Рейтинговые агентства используют несколько показателей для определения рейтинга по облигациям конкретного эмитента. Баланс фирмы, прогноз прибыли, конкуренция и макроэкономические факторы - все это играет роль при расчете кредита. рейтинг.
Определение рейтингов для облигаций
Для финансового учреждения рейтинги разрабатываются на основе конкретных внутренних и внешних воздействий. Внутренние факторы включают такие черты, как общий рейтинг финансовой устойчивости банка - показатель риска, иллюстрирующий вероятность того, что учреждению потребуется внешняя денежная поддержка (Moody's использует шкалу, в которой А соответствует финансово устойчивому банку, а Е - слабому), Рейтинг зависит от финансовой отчетности анализируемой фирмы и соответствующих финансовых коэффициентов.
Внешние влияния включают сети с другими заинтересованными сторонами, такими как материнская корпорация, органы местного самоуправления и системные обязательства федеральной поддержки. Кредитное качество этих сторон также должны быть изучены. После того, как эти внешние факторы проанализированы, дается комплексная общая внешняя оценка. По существу, эта оценка добавляется к заданному «внутреннему баллу» для получения общей оценки, такой как BBB.
Предыдущее руководство обеспечивает общую структуру, которую Moody's использует в своем анализе. Конкретные облигации, такие как гибридные ценные бумаги, требуют дополнительного комплексного анализа, такого как основные условия долга.
В целом, искусство оценки облигаций выходит за рамки простого анализа коэффициентов и быстрого взгляда на баланс компании. Различные меры используются для различных отраслей промышленности, а другие внешние воздействия играют целый ряд ролей в сложном процессе. Прогнозируемый нисходящий подход к общим экономическим условиям, углубленная восходящая процедура определения особенностей безопасности, а также статистические оценки вероятности дефолта и серьезности убытков предоставляют инвесторам несколько простых стандартизированных писем, чтобы помочь количественно оценить их инвестиции.,
Инвестиционный класс против нежелательных облигаций
Рейтинг облигаций является важным процессом, потому что рейтинг предупреждает инвесторов о качестве и стабильности облигации. То есть рейтинг сильно влияет на процентные ставки, инвестиционный аппетит и цены облигаций. Кроме того, независимые рейтинговые агентства выпускают рейтинги на основе будущих ожиданий и перспектив.
Облигации с более высоким рейтингом, известные как облигации инвестиционного уровня, рассматриваются как более безопасные и стабильные инвестиции, которые связаны с корпорациями или государственными структурами, которые имеют позитивный прогноз. Облигации инвестиционного уровня содержат рейтинги от «AAA» до «BBB-» (или от Aaa до Baa3 для рейтинговой шкалы Moody's) и, как правило, приводят к увеличению доходности облигаций при снижении рейтингов. Большинство наиболее распространенных облигационных ценных бумаг типа «AAA» находятся в казначейских облигациях США.
Облигации не инвестиционного уровня или «мусорные облигации» обычно имеют рейтинги от «BB +» до «D» (Baa1 до C для Moody's) и даже «без рейтинга». Облигации, которые имеют эти рейтинги, рассматриваются как инвестиции с более высоким риском, которые способны привлекать внимание инвесторов своей высокой доходностью. Тем не менее, инвесторы нежелательных облигаций должны учитывать последствия и риски, связанные с инвестированием в облигации, выпущенные компаниями с проблемами ликвидности. Хороший пример облигаций не инвестиционного уровня можно увидеть в отношении S & P к Southwestern Energy Company, которой присвоен рейтинг «BB +» и негативный прогноз. Нежелательные облигации можно разбить на две другие категории:
- Падшие ангелы - это облигация, которая когда-то была инвестиционной категории, но с тех пор была понижена до статуса мусорных облигаций из-за низкого кредитного качества компании-эмитента.
Восходящие звезды - противоположность падшего ангела, это облигация с рейтингом, который был повышен из-за улучшения кредитного качества компании-эмитента. Восходящая звезда все еще может быть ненужной облигацией, но она находится на пути к инвестиционному качеству.
