Дикие колебания индекса S & P 500, которые упали на 5% на прошлой неделе и выросли на 5% неделей ранее, потрясли инвесторов, поскольку они наблюдали за тем, как их годовой прирост упал в течение года. Имея это в виду, Goldman Sachs идентифицировал 50 качественных акций в индексе S & P 500 (SPX) «с самой высокой предполагаемой доходностью, скорректированной с учетом риска». Обсуждая то, что они называют своей корзиной акций с высоким коэффициентом Шарпа, Голдман говорит: «Ожидается, что медианная составляющая будет в 2 раза больше прибыли, чем медианная акция S & P 500 с незначительно более высокой волатильностью». Они добавляют: «Ценовые показатели устойчивых аналитиков отражают постоянную уверенность в основах компаний».
Коэффициент Шарпа, широко используемый на Уолл-стрит, был разработан нобелевским лауреатом Уильямом Ф. Шарпом и используется, чтобы помочь инвесторам понять возврат инвестиций по сравнению с их риском. Отношение - это средняя прибыль, полученная сверх безрисковой ставки на единицу волатильности - или общего риска.
Среди 50 акций Goldman в этой группе мы выделяем восемь компаний с самыми высокими ожидаемыми коэффициентами Шарпа или ожидаемой доходностью с учетом риска. Эти запасы находятся в широком спектре отраслей, таких как розничная торговля одеждой, разведка нефти, нефтяные услуги, биотехнологии и строительное машиностроение. Это Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR) и Quanta Services Inc. (PWR), согласно последнему еженедельному отчету о кикстарте в США от Goldman.
Значение для инвесторов
Goldman говорит, что его корзина значительно превосходила рынок в течение большинства шестимесячных периодов. «Для тактических инвесторов наша перебалансированная корзина с высоким коэффициентом резкости (GSTHSHRP) представляет собой экран ценностей с наложением качества. С начала года корзина отстала от S & P 500 на 10 п.п., но с 1999 года превзошла ее в 68% из 6-месячных периодов».
Они определяют качественные акции как те, которые имеют сильный баланс (низкий уровень долга), стабильный рост продаж и прибыли и низкую склонность к значительному снижению цены акций. Предполагаемая доходность Goldman для восьми акций, перечисленных выше, основана на согласованных ценовых ориентирах
Майкл Корс, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
Исследование Ньюфилда, 107%
News Corp., 25%
Шлюмберже, 57%
Халлибертон, 62%
Флуор, 56%
Quanta Services, 40%
За пределами этой группы Голдман в целом советует: «Мы рекомендуем инвесторам иметь« качество »в 2019 году, учитывая повышенный риск». Среди причин: «Заглядывая в 2019 г., мы ожидаем продолжения среды с низкой поправкой на риск доходности акций США». В то время как Goldman по-прежнему ожидает, что S & P 500 продемонстрирует солидный рост в 2019 году, фирма отмечает, что рынок оценивает более низкие ожидания экономического роста, чем они прогнозируют.
Заглядывая вперед
Инвесторам, которые следуют рекомендациям Голдмана, могут понадобиться сильные желудки. Все восемь акций, перечисленных выше, упали значительно больше, чем S & P 500 в целом в 2018 году, с отрицательной доходностью с начала года до 17–47%. Действительно, Голдман отмечает, что в целом акции этой корзины, как правило, "испытывали существенное снижение цен". Когда или если ожидаемый поворот в их судьбе имеет место, неясно. Если рынок останется в общем нисходящем тренде, может оказаться трудным, если не невозможным, чтобы эти акции плыли против течения.
