Ожидается, что сезон отчетности по корпоративным доходам за 3 квартал 2019 года будет в самом разгаре к 15 октября, а предварительные оценки явно занижены. Goldman Sachs прогнозирует, что прибыль на акцию для S & P 500 в целом снизится на 3% по сравнению с тем же периодом в 2018 году, в то время как данные S & P, цитируемые исследовательской фирмой CFRA, еще мрачнее, прогнозируя снижение на 4%. Быстро растущие затраты более чем компенсируют увеличение доходов в совокупности.
На этом сложном макроэкономическом фоне Goldman рекомендует корзину из 50 «стабильных производителей», акции которой продемонстрировали значительно более устойчивый рост прибыли за последние 10 лет, по данным EBITDA, чем средние акции Russell 1000. «Наша новая корзина стабильных производителей обычно выигрывает, когда растет неопределенность и замедляется рост», - отмечает Голдман в последнем выпуске своего еженедельного отчета по кикстарту в США.
Это вторая из двух историй, которые Investopedia публикует о выводах Голдмана. Вот еще семь акций в их корзине стабильного роста: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc. (OKE) и IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Эти запасы взяты из информационных технологий, здравоохранения и энергетики.
Ключевые вынос
- Прогнозируется, что корпоративные доходы сократятся по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 3 квартале 2019 года. Стабильность прибыли сохраняется до 2020 года и, возможно, в дальнейшем. Goldman Sachs рекомендует акции с долгосрочным стабильным ростом прибыли. Эти акции превзошли ожидания в сложных макроэкономических условиях.
Значение для инвесторов
В то время как совокупный показатель EPS для S & P 500, согласно прогнозам, упадет в третьем квартале 2019 года, Goldman отмечает, что средняя компания S & P 500, тем не менее, ожидает увеличения на 3%. Тем не менее, они видят существенные риски снижения оценки прибыли на 2020 год, главным образом потому, что они менее оптимистичны, чем консенсус по поводу ценообразования или способности компаний передавать рост затрат клиентам через более высокие цены.
Mastercard
За последние 10 лет процессор платежей Mastercard продемонстрировал несколько большую вариабельность роста EBITDA, чем средние акции в корзине, но намного меньше, чем средние акции Russell 1000. Что касается прогнозов EPS на следующий финансовый год, то в отношении Mastercard консенсус гораздо теснее, чем в отношении медианных запасов в корзине или Russell 1000.
В своем отчете о прибылях и убытках за 2 квартал 2019 года, опубликованном в конце июля, Mastercard превзошла консенсус-оценку EPS на 3, 3% и обеспечила выручку в соответствии с прогнозами. Впоследствии Goldman поместил Mastercard в свой список покупок Conviction, «эксклюзивный список лучших идей банка», сообщает Barron.
В период с 2019 по 2021 гг. Руководство Mastercard прогнозирует показатели CAGR для подростков с низким доходом и для подростков с EPS. Mastercard получает выгоду от растущей волны электронных платежей, а также от возможностей в Европе и на рынке бизнес-бизнес, несмотря на экономическую неопределенность, пишет аналитик Джим Шнайдер из Goldman клиентам из Barron's.
виза
Конкурирующий платежный процессор Visa имел менее изменчивый рост EBITDA, чем средний запас в корзине, и значительно более жесткий консенсус относительно будущего роста EPS. Как и Mastercard, Visa пользуется оживленным попутным ветром от быстро растущей популярности цифровых платежей, а также от увеличения использования кредитных карт, отчасти из-за продолжающегося расширения электронной коммерции, отмечает аналитик Deutsche Bank Брайан Кин, согласно другому отчету в Баррон.
Кин считает, что рынку еще предстоит осознать весь потенциал карточных компаний в личных платежах, в международных денежных переводах, в помощи малым предприятиям в обработке платежных ведомостей, в более быстрых бесконтактных платежах в розничных магазинах, в стандартизации онлайн-платежей и в рассрочку платежей. Как лидеры рынка, Visa и Mastercard особенно хорошо расположены во всех этих областях.
Заглядывая вперед
Хотя стабильно растущие акции, определенные Goldman, исторически хорошо держались в сложных макроэкономических условиях, нет никаких гарантий, что они будут продолжать делать это в будущем. Кроме того, 10-летний период обучения Голдмана не включает весь период Великой рецессии 2007-2009 годов. В результате, это может быть несовершенным руководством к тому, как эти акции могут работать на ранних и средних стадиях следующей рецессии.
