Содержание
- Что такое кредитное плечо?
- Как взаимные фонды работают с кредитным плечом
- Паевые инвестиционные фонды, использующие кредитное плечо
Традиционно паевые инвестиционные фонды не считались финансовыми продуктами с использованием заемных средств. Тем не менее, появился ряд новых продуктов, которые стремятся извлечь выгоду из заемных хеджевых фондов в пакетах взаимных фондов. Из-за требований ликвидности, регулирующих все взаимные фонды, все еще существуют строгие правила в отношении степени левереджа, который может использовать взаимный фонд. Тем не менее, обещание ускорить получение прибыли, которое стало возможным благодаря использованию долга для увеличения позиции фонда, привлекло многих инвесторов к привлечению взаимных фондов.
Ключевые вынос
- Паевые инвестиционные фонды, как правило, представляют собой инвестиционные фонды с длительным сроком погашения, которые не используют кредитное плечо для усиления своей покупательной способности. В то время как юридический мандат не предусматривает нормативные акты, обеспечивающие минимальные требования к ликвидности, устанавливаются строгие правила, ограничивающие широкое использование кредитного плеча во взаимных фондах. Кредитное плечо, как правило, делается только в скромных количествах и классифицируется как «заемные средства», чтобы прояснить это для инвесторов. Те, кто ищет большее левередж, могут обратиться к хедж-фондам или ETF с левериджем.
Что такое кредитное плечо?
В простейшей форме кредитное плечо - это долг. Использование кредитного плеча означает использование заемных средств для получения большей прибыли, чем это возможно в других случаях. Когда компания или инвестиция используют кредитное плечо, это означает, что она берет на себя долг, чтобы достичь цели быстрее, чем она способна только с помощью собственного капитала.
Инвестиции с использованием заемных средств используют долги для увеличения своей прибыли за короткий период. Увеличивая количество вложенных денег, они увеличивают свою потенциальную прибыль. И наоборот, они несут ответственность перед кредиторами в случае неудачи инвестиций. По этой причине кредитное плечо по своей природе очень рискованно; однако риск и волатильность дают возможность для огромных прибылей или сокрушительных потерь.
Как работают взаимные фонды с левереджем?
Взаимные фонды строго ограничены в отношении сумм их портфелей, которые могут финансироваться заемными средствами. Это связано с тем, что паевые инвестиционные фонды по определению являются высоколиквидными, и чем больше доля задолженности в собственном капитале используется в портфеле фонда, тем менее ликвидным становится фонд.
Хедж-фонды хорошо известны тем, что они используют огромное количество рычагов, чтобы воспользоваться крайне неликвидными инвестиционными возможностями, которые требуют большого количества капитала и терпения. Паевые инвестиционные фонды предназначены для простой покупки и продажи и остаются доступными для широкого круга инвесторов. Следовательно, взаимные фонды с левереджем стремятся разделить разницу между этими двумя классами активов, используя меньшее количество рычагов, применяя менее традиционные тактики, такие как шортинг и арбитраж.
По закону максимальный размер кредитного плеча, который может использовать взаимный фонд, составляет 33, 33% от стоимости его портфеля. Если портфель оценивается в 1 миллион долларов, он может занять до 333333 долларов для увеличения своей покупательной способности. Однако, если активы в его портфеле плохо справляются, и фонд теряет стоимость, он должен уменьшить свой левередж, чтобы остаться в требуемых пределах.
Какие виды взаимных фондов используют кредитное плечо?
Большинство взаимных фондов с левереджем попадают в категорию фондов индексированного левереджа, что просто означает, что они пытаются вернуть определенный кратный доход от индекса. Например, фонду 2X S & P 500 специально удалось вернуть вдвое больше доходов, полученных S & P 500.
И наоборот, некоторые заемные средства, называемые обратными фондами, пытаются вернуть обратную кратную доходности индекса. Например, если управляющий фондом полагает, что S & P 500 потеряет ценность в следующем году, его фонд может быть нацелен на получение прибыли, которая в два раза превышает убыток индекса. Падение 10% для S & P означает 20% прибыли для акционеров, если все идет по плану.
Другие взаимные фонды с левереджем используют стратегию 130/30, в которой они заимствуют 30 долларов на каждые 100 долларов стоимости портфеля и используют его для коротких акций, а другие - для достижения определенного ориентира. Другие фонды менее агрессивны, вместо этого используется стратегия 120/20.
