Недавняя коррекция на фондовом рынке сократила рыночную капитализацию акций по всему миру примерно на 6 триллионов долларов, а в недавнем отчете Банка Америки Merrill Lynch (BAML) изложены шесть причин, по которым возможно еще одно падение аналогичной величины. Для инвесторов в американские акции это может привести к возврату индекса S & P 500 (SPX) к его внутридневному минимуму 9 февраля, или 4, 7% ниже его открытия 2 марта, согласно расчетам BAML.
Для Dow Jones Industrial Average (DJIA) пересмотр внутридневного минимума 9 февраля будет снижением на 4, 2% по сравнению с открытием 2 марта. Между тем, Индекс тревожности Investopedia (IAI) продолжает демонстрировать чрезвычайно высокий уровень беспокойства о рынках ценных бумаг среди наших миллионов читателей по всему миру.
Шесть негативных сил
В выпуске отчета The Flow Show на этой неделе BAML предлагает шесть причин, по которым S & P 500 может снова протестировать свой недавний минимум 9 февраля:
- Оптимизм инвесторов, похоже, достигает пика, учитывая очень оптимистичные данные по индикатору настроений инвесторов Bull & Bear. Кроме того, инвесторы агрессивно покупали на спадах, приток в акции был сильным в последнюю неделю, согласно оценке BAML, и распределение активов все еще смещено в сторону акций. Все это противоречивые показатели. Корпоративная прибыль также, кажется, достигает пика, учитывая 12-месячные предварительные оценки прибыли, которые "находятся на подъеме". Кроме того, высокая потребительская уверенность и низкий уровень безработицы побуждают BAML говорить «продавайте гордыню и бум». Что касается политики, BAML видит «больше никаких стимулов для скидок». Скорее, Федеральный резерв и другие центральные банки по всему миру снимают денежные стимулы, повышая процентные ставки. Протекционизм поднимает голову, что негативно для акций. Фактически, говорит BAML, «снижение запасов может быть необходимо, чтобы остановить эскалацию торговой войны». (Более подробную информацию см. Также: Dow Falls 1 Pct, поскольку опасения торговой войны наносят ущерб промышленникам .) Технические акции не достигают новых максимумов, кредитные спреды не достигают новых минимумов, жилищно-строительные компании достигают новых минимумов, и акции больше не превосходят государственные облигации на глобальная основа. Инфляция, процентные ставки и волатильность фондового рынка находятся на подъеме. Предыдущие минимумы всех трех были критическими драйверами текущего бычьего рынка.
По данным BAML, недавний чистый еженедельный приток акций в размере 17, 7 долл. Включил в фонды технологий 1, 3 млрд долл., Что является четвертым по величине показателем за всю историю. Они наблюдают переполненные сделки (чрезмерные покупки) в сфере технологий, финансов и акций на развивающихся рынках.
Между тем недавний откат индикатора Bull & Bear с 8.1 до 7.6 сам по себе может стать значительным сигналом к продаже. Всеобщий мировой индекс MSCI (ACWI) упал в среднем на 3, 2% в течение следующих трех месяцев, в восьми из последних одиннадцати раз, когда показатель опустился ниже значения 8, сообщает BAML.
Беспокойство Торговой Войны
Банк Америки Merrill Lynch не одинок в своих заботах. Жесткие тарифы, объявленные президентом Трампом в отношении импорта стали и алюминия, заставили нескольких рыночных стратегов беспокоиться о торговых войнах, которые могут привести к падению акций до минимальных значений 9 февраля, если не даже ниже, сообщает CNBC.
«Я не знаю ни одного экономиста, который бы официально заявлял, что торговые тарифы и торговые ограничения хороши для экономического роста», - сказал CNBC Джек Аблин, директор по инвестициям Cresset Wealth Advisors.
Спады и оценки
Еще до того, как были объявлены тарифы Трампа, миллиардер-инвестор Рэй Далио, председатель Bridgewater Associates, выразил свою убежденность в том, что экономика США, вероятно, будет к рецессии к 2020 году, согласно другому отчету CNBC. Другие не согласны, видя признаки постоянно сильного экономического роста. Независимо от того, надвигается рецессия или нет, исторически высокие оценки фондового рынка продолжают вызывать беспокойство, торговые войны или нет. (Подробнее см. Также: Почему крупные фондовые инвесторы медвежьи, несмотря на ралли .)
