Никогда еще корпорация не делала так много с чем-то таким маленьким. Основанная в 1968 году, корпорация Intel (INTC) является ведущим мировым производителем микропроцессоров и наборов микросхем практически с момента своего основания. Сегодня Intel - крупнейшая в мире компания по производству полупроводников, примерно в два раза больше, чем ближайший конкурент Samsung Electronics Co., Ltd., и в три раза больше, чем следующий по величине отечественный производитель, Qualcomm Inc. (QCOM).
Что отличает Intel от большинства других полупроводниковых компаний, так это то, что она самостоятельно изготавливает свои продукты. Основная масса «производителей» полупроводников занимается созданием продуктов для литейных заводов в Китае. Intel даже изготавливает чипы для других компаний, по большей части слишком маленьких, чтобы считаться настоящими конкурентами. Это конфликт интересов? На самом деле, нет. Производственные мощности могут стоить несколько миллиардов долларов, и Intel имеет смысл продолжать свою работу. (Подробнее см.: Справочник по полупроводниковой промышленности .)
Intel действительно собирает чипсеты в Китае, но на объектах, принадлежащих Intel. Некоторые американские обыватели считают, что низкие затраты на рабочую силу делают Китай базой производственных операций по умолчанию для американских корпораций, которые хотят сэкономить несколько копеек на единицу и «работать на кораблях за рубежом». Это утверждение является более обвинительным, чем оно является правдой. В конце 2016 года в Intel работало 106 000 человек, примерно половина из которых работала в Соединенных Штатах. Почти половина чипсетов и микропроцессоров Intel производится дома, на предприятиях в пригороде Феникса, Альбукерке, Нью-Мексико и Портленде, штат Орегон. За пределами Китая большинство оставшихся продуктов Intel разрабатываются в Израиле. (Подробнее см.: Учебник для инвестирования в технологическую индустрию .)
Incestuous мир чип-сорсинга
Даже с учетом того, что Intel производит чипы других компаний на своих предприятиях, бизнес по разработке внутреннего компьютерного оборудования, его продаже и брендингу является более кровосмесительным, чем вы думаете. Например, с 2007 года Apple Inc. (AAPL) начала использовать чипы Intel исключительно на своих компьютерах Mac, вытеснив процессоры PowerPC, которые сама Apple помогла разработать в рамках консорциума. В 2018 году сообщалось, что Apple может использовать чипы Intel исключительно в своих новых iPhone. Для сравнения, небольшие компании, заключающие субподрядные контракты с Intel, даже не такие уж большие сделки.
Закон Мура
Выживший соучредитель Intel, Гордон Мур, дает свое имя самому известному наблюдению во всех технологиях. Закон Мура, сформулированный в 1965 году, гласит, что плотность транзисторов удваивается каждые два года. С тех пор наблюдения не только проводятся, но и Intel официально включила закон в стратегию своей компании. Компания стоит за разработкой 450-миллиметровых пластин, самых широких из существующих, но все же толщиной менее миллиметра. Находясь в производстве, они должны позволить экспоненциальному прогрессу закона Мура продолжаться, по крайней мере, еще одно поколение.
Так кто же покупает все эти чипы Intel? В 2008 году ответ был однозначным. Hewlett-Packard Co. (HPQ), Dell и International Business Machines Corp. (IBM), не случайно три крупнейших производителя компьютеров на рубеже веков, несут ответственность за 3 доллара на каждые 4 доллара, которые взяла Intel. Всего шесть Спустя годы, когда громоздкие персональные компьютеры перестали быть предпочтительными устройствами для глобальной клиентуры, которые ценят мобильность и скорость, у Intel появилось восемь крупных заказчиков, на долю которых приходится 75% ее доходов. В 2016 году три крупнейших клиента Intel отвечали за 31% дебиторской задолженности фирмы. Intel может подчиняться закону Мура, но принцип Парето (он же правило 80/20) - это другая история.
Застойный доход, меняющийся рынок
Рост выручки Intel резко замедлился с начала десятилетия. Не берите в голову пределы плотности интегральной микросхемы, столкнулась ли Intel с пределами роста доходов? Люди, работающие с Intel, далеко не глупы, и переход компании от монолитных настольных компьютеров к устройствам меньшего размера уже идет полным ходом. Используя преимущества своей лидирующей позиции на рынке, Intel сместила свою концентрацию на устройства меньшего размера и встроенные системы. Последнее относится к микросхемам, помещенным в нечто иное, чем в автономные компьютеры, которые могут включать в себя все, от автомобилей и самолетов, до светофоров и заводских сборочных линий.
Как и любая корпорация такого размера (рыночная капитализация $ 205, 7 млрд), Intel имеет тщательно продуманную организацию бизнеса. Основные подразделения компании включают в себя Client Computing Group; который включает в себя настольные компьютеры, ноутбуки и планшеты, группу центров обработки данных; который включает в себя продукты для облачных коммуникаций и инфраструктуры, а также Интернет вещей группы; который включает в себя продукты, предназначенные для подключения к Интернету в таких областях, как розничная торговля, транспорт, промышленность, видео, здания и умные города. Помимо полупроводников и чипов, Intel также производит программные продукты для обеспечения безопасности.
Персональные компьютеры Still King
Эпоха 30-фунтовой настенной мини-башни может исчезнуть, но она все еще очень активна и будет некоторое время. 55% операционного дохода Intel приходится на бизнес клиентских вычислений, и этот показатель постепенно снижается с каждым годом.
Dell Inc. - крупнейший клиент компании, на долю которого приходится 15% выручки Intel. Сразу за 13% стоит Lenovo Group Ltd., которая купила бизнес персональных компьютеров IBM в 2005 году и сразу стала крупным клиентом Intel, почти по умолчанию.
В 2017 году Intel собрала 62, 8 миллиарда долларов. Ее бизнес по-настоящему интернациональный, а США - лишь второй по величине рынок. Крупнейшим покупателем является Китай, который в прошлом году купил продукты Intel на сумму почти 14 миллиардов долларов. Третьим по величине рынком является Сингапур, на который приходится 12, 7 млрд долларов дохода Intel.
Суть
Некоторые компании доминируют в отрасли, не в состоянии вводить новшества и теряют свою актуальность (например, Говард Джонсон, Kodak). У других есть прекрасные идеи, но они никогда не могут извлечь из них выгоду. Компания, которая может использовать интеллектуальную огневую мощь с доминирующей долей на рынке, - это компания, которая может оставаться мощной и актуальной в течение десятилетий. Intel является архетипом, и, похоже, он останется в будущем.
