В последние годы крупные технологические акции резко выросли, поскольку их быстрый доход и рост доходов сделали их обязательными активами в портфелях многих инвесторов. Теперь новый двигатель, вероятно, будет стимулировать техническую прибыль и цены на акции в ближайшие годы: постоянные потоки доходов от подписок клиентов, сообщает The Wall Street Journal. Журнал отмечает, что программное обеспечение стало первой областью в технологическом секторе, которая сменила предпочитаемую модель ценообразования с разовых продаж на регулярные ежегодные сборы. Сегодня модель цен на подписку стала распространенной во всем секторе, и к ее числу присоединились такие компании, как Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) и Adobe Systems Inc. (ADBE).
Уменьшение волатильности
Индекс информационных технологий S & P 500 (S5INFT) за текущий год вырос на 5, 8%, а за последние пять лет - на 148%, согласно индексам S & P Dow Jones. За этот период соотношение прибыли и прибыли в технологическом индексе увеличилось примерно с 15-кратной прибыли до более чем 18-кратной прибыли, согласно данным Yardeni Research Inc. запасы выше.
Вот почему они расширяются в подписки. Традиционные разовые продажи товаров и услуг могут быть нестабильными и цикличными. Принимая цены по подписке везде, где они могут, технологические компании с течением времени выравнивают свои доходы и доходы. Согласно журналу, эти компании получают вознаграждение от инвесторов за более высокие цены на акции и более высокие коэффициенты оценки. Конечно, это спорно, может ли кратные увеличить много за пределами их исторически высоких уровней сегодня.
Изобретая Apple
Apple является лидером в увеличении доходов от подписки от потребителей технологий. По данным журнала, доход от подписок, многие из которых продаются через его App Store, теперь превышает продажи устройств. Соответствующие цифры за последний финансовый год составили примерно 250 миллиардов долларов и 200 миллиардов долларов, согласно журналу. Тем не менее, Тони Сакконаги, аналитик Bernstein, считает, что Apple должна быть еще более агрессивной в переходе на цены подписки.
Sacconaghi предлагает объединять различные устройства и услуги за ежемесячную плату и предлагать автоматические обновления по истечении заданного периода времени. Это, по его словам, "заблокирует потоки доходов и заморозит продолжительность циклов замены, что, вероятно, приведет к существенному переоценке множителя акций". (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему Apple необходимо скопировать модель подписки Netflix: Bernstein .)
Главный пример Amazon
В то время как основной бизнес Amazon.com остается продажа товаров, его собственные подписные услуги быстро растут и становятся крупными частями корпоративного пирога. Amazon Prime, предлагающий бесплатную доставку и сервис потокового видео с широким спектром контента, принес $ 9, 7 млрд. Дохода за последний финансовый год компании, что на 52% больше, чем годом ранее, отмечает журнал. Между тем, сервис облачных вычислений компании также быстро растет и приносит на 52% больше прибыли, чем розничные операции в Северной Америке, но только на одну шестую выручки, добавляет Журнал.
Новая игра Microsoft
Сейчас у Microsoft почти 30 миллионов пользователей подписываются на онлайн-версию своего программного обеспечения Office, а 59 миллионов подписчиков на свой игровой сервис Xbox Live, согласно журналу. Журнал сообщает, что Electronic Arts, еще один лидер в области видеоигр, теперь получает на 24% больше дохода от собственной подписки, чем от традиционных продаж игрового программного обеспечения на дисках. Adobe, которая предлагает широко используемое программное обеспечение Acrobat и Photoshop, получает 84% своего дохода от подписок, и в каждом из последних 13 кварталов наблюдается рост доходов по сравнению с тем же периодом предыдущего периода, сообщает Журнал, добавляя, что его рыночная стоимость почти утроилась два года.
Неясно, смогут ли эти крупные технологические компании убедить часто изменчивых потребителей переходить от покупок устройств к подпискам в значительно большей степени, чем сегодня. Но ясно одно: будущий рост технологических акций может зависеть от успеха стратегии.
