Сырая нефть занимает наиболее видное место на мировом товарном рынке, поскольку изменения цен на нефть влияют на функционирование мировой экономики. Среди прочего, цены на сырую нефть в значительной степени зависят от двух факторов: геополитического развития и экономических событий. Эти два фактора приводят к изменениям в уровнях поставок нефти со стороны основных производителей нефти, что приводит к колебаниям цен на нефть.
Например, арабское нефтяное эмбарго 1973 года, ирано-иракская война 1980 года и война в Персидском заливе 1990 года являются одними из исторических геополитических событий, которые значительно повлияли на цены на нефть. Аналогичным образом, азиатский финансовый кризис 1997 года, глобальный финансовый кризис 2008-2009 годов и текущее продолжающееся состояние продолжающегося избыточного предложения нефти со стороны ОПЕК являются основными экономическими событиями, которые значительно повлияли на цены на нефть. (Подробнее см.: Что определяет цены на нефть? )
Двумя известными группами, которые владеют большей частью мировой добычи нефти, являются Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и группа стран, не входящих в ОПЕК. На фоне очень динамичного экономического и геополитического развития эти группы вносят изменения в свои мощности по добыче нефти, что влияет на уровень поставок нефти и приводит к волатильности цен на нефть. Например, недавнее решение о продолжении переизбытка нефти со стороны группы ОПЕК, в основном за счет ее крупнейшего члена, Саудовской Аравии, привело к крайне низким ценам на нефть за последние 12 лет.
Давайте посмотрим, как и в какой степени уровни добычи нефти из этих двух групп влияют на цены на нефть.
Как добыча ОПЕК влияет на цены на нефть?
Рыночная доля нефти ОПЕК на мировом рынке нефти продолжает колебаться на уровне около 40%. Например, Международное энергетическое агентство (МЭА) обеспечивает следующее представление доли нефти ОПЕК на мировом рынке в период с 2013 по 2015 годы:
На долю нефти, экспортируемой ОПЕК, приходится около 60% мировой торговли нефтью, что указывает на ее доминирующее положение на мировом рынке нефти. МЭА также сообщает, что 81% разведанных мировых запасов сырой нефти находятся в границах стран ОПЕК. Из них около двух третей приходится на ближневосточный регион. Кроме того, все страны-члены ОПЕК постоянно совершенствуют технологии и расширяют геологоразведочные работы, что ведет к дальнейшему расширению их возможностей по добыче нефти при снижении эксплуатационных расходов.
ОПЕК продолжает оказывать влияние благодаря трем основным факторам: отсутствию альтернативных источников, эквивалентных его доминирующему положению, отсутствию экономически обоснованных альтернатив сырой нефти в энергетическом секторе и сравнительно дешевому ценовому преимуществу по сравнению с относительно дорогостоящими ОПЕК производства. (См. Также: Стоимость сланцевой нефти по сравнению с обычной нефтью .)
ОПЕК обладает экономическими возможностями в любой момент нарушить или увеличить поставки нефти до значительных уровней, что серьезно сказывается на ценах на нефть. В результате эмбарго на арабскую нефть 1973 года цены выросли в четыре раза с 3 до 12 долларов за баррель, в то время как недавнее продолжающееся избыточное предложение снизило цены со 100 долларов в год до сегодняшних 28 долларов за баррель.
В группе ОПЕК Саудовская Аравия является крупнейшим производителем сырой нефти в мире и остается наиболее доминирующим членом ОПЕК. (Подробнее см.: Как внутренняя политика Саудовской Аравии формирует добычу ОПЕК .)
Представление EIA указывает, что каждый случай сокращения добычи нефти Саудовской Аравией приводил к резкому росту цен на нефть, и наоборот.
До 2000 года все исторические случаи, происшедшие после арабского нефтяного эмбарго 1973 года, свидетельствуют о том, что Саудовская Аравия сумела сохранить свои позиции на рынке нефти. Это вызывает выстрелы в определении цен на сырую нефть, управляя поставкой. Все основные колебания цен на нефть могут быть четко связаны с уровнем добычи в Саудовской Аравии, наряду с другими странами ОПЕК.
Влияет ли добыча вне ОПЕК на цены на нефть?
Производители нефти, не входящие в ОПЕК, включают другие страны-производители сырой нефти, не входящие в группу ОПЕК, и страны, производящие сланцевую нефть.
Интересно, что пять из 10 ведущих нефтедобывающих стран включают страны, не входящие в ОПЕК, такие как Россия, США, Китай, Канада и Мексика. Поскольку их собственные уровни потребления высоки, они не имеют или имеют ограниченные возможности для экспорта. Вместо этого многие из этих стран являются чистыми импортерами нефти, несмотря на высокую добычу. Это делает их неэффективными участниками процесса определения цены на нефть. Основываясь на открытии сланцевой нефти и сланцевого газа, производители нефти, не входящие в ОПЕК, в последнее время получили увеличение добычи и большую долю рынка. Тем не менее, технология добычи сланцевого масла требует высоких предварительных инвестиций, что вскоре омрачило производителей сланцевого масла. (Подробнее см.: Ведущие мировые производители нефти . )
На следующем графике МЭА показаны высокие уровни добычи, достигнутые странами, не входящими в ОПЕК, в последнее время при высокой добыче сланцевого масла.
бум, Тем не менее, кажется, что ничего из этого не привело к заметному влиянию на цену (как в случае Саудовской Аравии, представленной выше). Высокие уровни производства в 2002–2004 и 2010 годах не привели к снижению цен, а вместо этого сопровождались повышением цен. Недавний высокий уровень добычи в 2014–2015 гг. Сопровождается снижением цен, но он частично совпадает и может быть в равной степени обусловлен увеличением предложения со стороны ОПЕК.
Это указывает на то, что производители нефти, не входящие в ОПЕК, играют ограниченную роль в процессе определения цены на нефть, и именно ОПЕК (прежде всего, Саудовская Аравия) призывает к выстрелам. (Подробнее см.: Главные конкуренты ОПЕК и как их контролирует ОПЕК .)
Суть
Динамика экономики нефти сложна, и процесс определения цены на нефть выходит за рамки простых рыночных правил спроса и предложения. В него также включены щедрые компоненты геополитического развития и экономические интересы. Несмотря на случайные проблемы, такие как технология фрекинга и обнаружение нефти в регионах, не входящих в ОПЕК, ОПЕК продолжает удерживать верх в определении цены на нефть.
