Содержание
- Соотношение цены и прибыли
- Соотношение цены к книге
- Долг справедливости
- Свободный денежный поток
- PEG Ratio
- Суть
Ценные инвесторы активно ищут акции, которые, по их мнению, недооценены на рынке. Инвесторы, использующие эту стратегию, полагают, что рынок слишком остро реагирует на хорошие и плохие новости, что приводит к колебаниям цен на акции, которые не соответствуют долгосрочным фундаментальным показателям компании, что дает возможность получать прибыль, когда цена снижается.
Хотя нет «правильного способа» анализа акций, инвесторы в ценности обращаются к финансовым коэффициентам, чтобы помочь проанализировать основные принципы компании. мы опишем несколько наиболее популярных финансовых показателей, используемых инвесторами.
Ключевые вынос
- Инвестирование в стоимость - это стратегия выявления недооцененных акций, основанная на фундаментальном анализе. Лидер «Беркшир Хэтэуэй» Уоррен Баффет, пожалуй, самый известный ценностный инвестор. Исследования постоянно показывают, что стоимость акций опережает рост акций и рынка в целом на протяжении длительного периода времени. Финансовые отношения, такие как цена к прибыли, цена к книге, и долг к собственному капиталу, среди других используются ценными инвесторами.
Соотношение цены и прибыли
Отношение цены к прибыли (P / E) помогает инвесторам определить рыночную стоимость акции по сравнению с прибылью компании. Короче говоря, отношение P / E показывает, что рынок готов заплатить сегодня за акцию, основываясь на ее прошлой или будущей прибыли. Высокий P / E может означать, что цена акции высока относительно прибыли и, возможно, переоценена. И наоборот, низкий P / E может указывать на то, что текущая цена акций является низкой по отношению к прибыли.
Соотношение P / E важно, потому что оно обеспечивает измерительную линейку для сравнения того, переоценена ли акция или недооценена. Тем не менее, важно сравнить оценку компании с компаниями в своем секторе или отрасли.
Поскольку коэффициент определяет, сколько инвестор должен будет заплатить за каждый доллар взамен, акции с более низким отношением P / E по сравнению с компаниями в своей отрасли стоят дешевле на акцию при том же уровне финансовых показателей, чем акции с более высоким P / Е. Ценные инвесторы могут использовать соотношение P / E, чтобы помочь найти недооцененные акции.
Пожалуйста, имейте в виду, что с отношением P / E есть некоторые ограничения. Доходы компании основаны на исторических доходах или форвардных доходах, которые основаны на мнениях аналитиков Уолл-стрит. В результате, прибыль может быть трудно предсказать, поскольку прошлые доходы не гарантируют будущих результатов, и ожидания аналитиков могут оказаться ошибочными. Кроме того, отношение P / E не влияет на рост прибыли, но мы обсудим это ограничение с отношением PEG позже.
5 обязательных метрик для стоимостных инвесторов
Соотношение цены к книге
Отношение цены к книге или P / B измеряет, переоценена или недооценена акция, путем сравнения чистых активов компании с ценой всех находящихся в обращении акций. Отношение P / B является хорошим показателем того, что инвесторы готовы платить за каждый доллар активов компании. Отношение P / B делит цену акции на ее чистые активы или общие активы за вычетом общих обязательств.
Причина, по которой отношение важно для стоимости инвесторов, заключается в том, что оно показывает разницу между рыночной стоимостью акций компании и ее балансовой стоимостью. Рыночная стоимость - это цена, которую инвесторы готовы платить за акцию, исходя из ожидаемой будущей прибыли. Однако балансовая стоимость определяется на основе активов компании и является более консервативной мерой стоимости компании.
Соотношение AP / B составляет 0, 95, 1 или 1, 1, базовая акция торгуется почти по балансовой стоимости. Другими словами, отношение P / B тем полезнее, чем больше число отличается от 1. Для инвестора, ищущего ценности, компания, которая торгует с отношением P / B 0, 5, является привлекательной, поскольку подразумевает, что рыночная стоимость равна единице. - половина от заявленной балансовой стоимости компании. Ценные инвесторы часто любят искать компании с рыночной стоимостью, меньшей их балансовой стоимости, в надежде, что восприятие рынка окажется неправильным.
Для более глубокого сравнения рыночной и балансовой стоимости, включая примеры, пожалуйста, прочтите «Рыночная стоимость против балансовой стоимости».
Долг справедливости
Соотношение долга к собственному капиталу (D / E) помогает инвесторам определить, как компания финансирует свои активы. Соотношение показывает соотношение капитала и долга, которое компания использует для финансирования своих активов.
Низкое соотношение долга к собственному капиталу означает, что компания использует меньшую сумму долга для финансирования по сравнению с акционерным капиталом. Высокий коэффициент долга к собственному капиталу означает, что компания получает больше средств от долга по отношению к собственному капиталу. Слишком большой долг может представлять риск для компании, если у нее нет прибыли или денежного потока для выполнения своих долговых обязательств.
Как и в предыдущих соотношениях, отношение долга к собственному капиталу может варьироваться от отрасли к отрасли. Высокое отношение долга к собственному капиталу не обязательно означает, что компания работает плохо. Часто долг используется для расширения операций и создания дополнительных потоков доходов. В некоторых отраслях с большим количеством основных фондов, таких как автомобильная и строительная отрасли, как правило, коэффициенты выше, чем у компаний в других отраслях.
Свободный денежный поток
Свободный денежный поток (FCF) - это денежные средства, произведенные компанией в результате своей деятельности, за вычетом затрат. Другими словами, свободный денежный поток - это денежные средства, оставшиеся после того, как компания оплатила свои операционные расходы и капитальные затраты или CAPEX.
Свободный денежный поток показывает, насколько эффективно компания генерирует денежные средства и является важным показателем, определяющим, имеет ли компания достаточные денежные средства после финансирования операций и капитальных затрат, чтобы вознаграждать акционеров посредством дивидендов и выкупа акций.
Свободный денежный поток может быть ранним показателем для оценки инвесторами того, что прибыль может увеличиться в будущем, поскольку увеличение свободного денежного потока обычно предшествует увеличению прибыли. Если у компании растет FCF, это может быть связано с ростом выручки и продаж или снижением затрат. Другими словами, рост свободных денежных потоков может в будущем вознаградить инвесторов, поэтому многие инвесторы ценят FCF как показатель стоимости. Когда цена акций компании низка, а свободный денежный поток растет, велика вероятность, что прибыль и стоимость акций скоро будут расти.
PEG Ratio
Отношение цены к прибыли (PEG) является модифицированной версией отношения P / E, которое также учитывает рост прибыли. Отношение P / E не всегда говорит вам, соответствует ли это отношение прогнозируемым темпам роста компании.
Коэффициент PEG измеряет соотношение между соотношением цена / прибыль и ростом прибыли. Коэффициент PEG обеспечивает более полную картину того, является ли цена акции переоцененной или недооцененной, анализируя как сегодняшнюю прибыль, так и ожидаемые темпы роста.
Обычно акции с PEG менее 1 считаются недооцененными, поскольку их цена низкая по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании. PEG больше 1 может считаться переоцененным, поскольку это может указывать на слишком высокую цену акций по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании.
Поскольку коэффициент P / E не учитывает будущий рост прибыли, коэффициент PEG обеспечивает более полную картину оценки акций. Коэффициент PEG является важным показателем для стоимостных инвесторов, поскольку он обеспечивает перспективную перспективу.
Суть
Ни один финансовый коэффициент не может определить, является ли акция ценностью или нет. Лучше всего объединить несколько коэффициентов, чтобы сформировать более полное представление о финансовых результатах компании, ее прибыли и оценке ее акций.
