Индекс PHLX Semiconductor (SOX) снизился на 9, 2% со времени недавнего внутридневного максимума 8 августа, и Morgan Stanley видит еще больше проблем, согласно отчету Barron's. Еще в 2015 году запасы чипов снизились на 30% от максимума до минимума, и сегодня фундаментальные показатели выглядят столь же проблематично, особенно в отношении избыточных запасов. Чипы с наибольшим количеством негативов, окружающих их сейчас, по мнению Barron, ON Semiconductor Corp. (ON), NXP Semiconductors NV (NXPI), Analog Devices Inc. (ADI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) и Texas Instruments Inc. (TXN). В приведенной ниже таблице показано, насколько далеко эти акции, индекс SOX и индекс S & P 500 (SPX) находятся ниже своих максимумов 2018 года.
Акции или индекс | % Снижения с максимума 2018 года |
Аналоговые устройства | (29, 5%) |
Максим Интегрированные Продукты | (29, 5%) |
NXP Semiconductors | (36, 6%) |
ON Semiconductor | (38, 1%) |
Инструменты Техаса | (15, 9%) |
PHLX Semiconductor Index | (12, 8%) |
S & P 500 Index | (4, 5%) |
Значение для инвесторов
«Самая большая разница в полуфундаментах сегодня по сравнению с последней коррекцией, наблюдаемой в 2015 году, заключается в степени превышения, которое накапливалось в цепочке поставок в этом цикле», - пишет аналитик Morgan Stanley Крейг Хеттенбах в недавнем исследовательском отчете, цитируемом Barron's. «В 2018 году циклические индикаторы (сроки выполнения, двойной заказ, инвентарь) вспыхнули красным цветом в отличие от благоприятного циклического фона 2015 года», - добавил он. (Подробнее см. Также: акции чипов, возможно, достигли своих максимумов 2018 года .)
Еще 9 августа Morgan Stanley понизил цены на полупроводники с «линейных» до «осторожных», согласно данным Barron's. Хеттенбах рекомендует инвесторам использовать любые ценовые всплески в качестве возможности уменьшить свою подверженность. Между тем Intel Corp. (INTC) и Advanced Micro Devices Inc. (AMD) не охвачены Hettenbach и не занимаются такими же проблемами с запасами, как другие компании в отрасли, отмечает Баррон.
«В 2018 году циклические индикаторы (сроки выполнения, двойной заказ, инвентарь) вспыхнули красным цветом в отличие от благоприятного циклического фона 2015 года». -Морган Стенли
Как показано в таблице выше, ON Semiconductor и NXP Semiconductors уже упали почти на 40% от своих максимумов. Согласно Barron, KeyBanc Capital Markets полагает, что некоторые акции полупроводниковых компаний с «широкой» автомобильной и промышленной экспозицией могли бы иметь сезон «бурной прибыли», включая Analog Devices, Maxim Integrated и Texas Instruments.
Deutsche Bank, согласно CNBC, недавно снизил свои целевые цены на аналоговые устройства, Maxim Integrated и Texas Instruments и снизил свои оценки прибыли на 2019 год в среднем на 5% для 8 акций, которые он покрывает. Аналитик Deutsche Bank Росс Сеймор пишет, что по всей отрасли "риски постепенного сокращения доходов / оценки EPS растут". Сеймор указывает, что «макроэкономические неопределенности», такие как тарифы и падающие индексы менеджеров по закупкам (PMI), давили на сектор в течение месяцев. (Для получения дополнительной информации см. Также: 5 фишек с резким снижением .)
Заглядывая вперед
Аналитики напоминают инвесторам, что полупроводниковая отрасль очень циклична и может привести к новым сбоям. Кроме того, если история повторяется, откат цены на акции может быть далеко не окончен. Росс Сеймор из Deutsche Bank отмечает, что спад в 2015 году продолжался 2-3 квартала, и, по его расчетам, акции чипов снизились в среднем на 25%.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Лучшие акции
10 ведущих мировых производителей полупроводников
Технические акции
5 запасов программного обеспечения с потенциалом роста
Анализ секторов и отраслей
10 крупных компаний связаны с цепочкой поставок Apple
Управление рисками
10 рисков, с которыми сталкивается каждый запас
Лучшие акции
Банковское дело на голубых фишках
Технические акции