Что такое опцион производительности?
Опция опережающей эффективности - это производная, где величина вознаграждения основана на относительной эффективности одного актива по сравнению с другим. Опция опережающего действия - тип экзотического варианта. Еще один способ просмотреть его - это спред с опционной ценой, равной нулю. Варианты опережающих результатов, как правило, но не обязательно, в европейском стиле и рассчитываются наличными. Они торгуют на внебиржевом рынке.
Опции опережающих результатов также могут называться «опциями margrabe».
Понимание опций производительности
Опция опережающей эффективности в основном сравнивает эффективность одного актива с другим, а разница заключается в выигрыше для инвестора. Например, инвестор может приобрести опцион с опережающими результатами, который он получит, если S & P 500 превзойдет FTSE 100 в течение шестимесячного периода. Если по истечении шести месяцев S & P 500 превзойдет FTSE 100, держатель опциона выиграет. Тем не менее, если индекс S & P не достиг уровня FTSE 100 в течение этого периода времени, срок действия опциона истечет.
Стоит отметить, что каждый актив может иметь совершенно разные номинальные цены. Например, если акции А торгуются по 5 долларов, а акции Б торгуются по 200 долларов, номинальный спред не является хорошим показателем эффективности. Акция A может получить 1 доллар, а акция B может получить 2 доллара в течение срока действия опциона, однако процентное увеличение для A составит 20%, а для B - 1%. В этом случае акции А значительно опережали акции В в течение срока действия опциона, хотя прирост в долларовом выражении был вдвое меньше, чем акции В. Таким образом, опционы с опережением учитывают одинаковую стоимость каждого актива в начале контракта. Затем спред смотрит на увеличение или уменьшение относительной стоимости между двумя активами.
опережать
Использует для опций производительности
У опережающих вариантов есть несколько общих применений. Основным из них является то, как эти варианты позволяют спекулянтам делать ставку на производительность двух активов относительно друг друга. Спекулянты могут выбрать две акции, два индекса округа, два сектора или два из любого другого актива, не обязательно даже в одном классе. Кроме того, варианты опережающих показателей могут быть полезны в иностранной валюте, когда для торговли нет прямого кросс-курса. Точно так же на рынке облигаций их можно использовать для сравнения показателей двух разных эмитентов.
Хеджеры также находят варианты опережающих результатов полезными для снижения рисков на разных рынках или в активах. Например, на две одинаковые компании в разных странах могут повлиять процентные ставки или валюты их собственной страны. Если держатель считает, что обе компании имеют схожие перспективы, но у одной из них есть дополнительные риски из-за их внутреннего рынка, такой вариант может помочь снизить этот риск.
