После нескольких лет исключительно высоких результатов, некоторые инвесторы рекомендуют, что сейчас самое время урезать свои запасы акций определенного технологического сектора, включая Nvidia Corp. (NVDA), Broadcom Ltd. (AVGO) и Fiserv Inc. (FISV). В каждом из последних четырех лет, а также с начала года (YTD) каждый из этих трех возвратил более 15%.
Возьми деньги и беги
Стратег на фондовом рынке Мэтт Малей из Miller Tabak объяснил «Торговой нации» CNBC на прошлой неделе, что, если кто-то продаст от 15% до 20% своих активов в Nvidia, компании по виртуальным вычислениям, цена акций которой выросла более чем на 1000% с 2012 года, можно было бы обеспечить 100% первоначальных инвестиций, сохраняя при этом около 85% позиции, и все это было бы чистой прибылью.
Эрин Гиббс, управляющий портфелем S & P Global, отметил, что акции технологических компаний в последнее время испытали «заметный отток», предупредив, что эти акции могут не продолжать превосходить, и инвесторы могут сделать себе одолжение, вкладывая свои деньги в другое место. Хедж-фонды, как правило, являются лидерами тренда, когда дело доходит до потоков средств, пояснил Гиббс, и отметил, что в первом квартале этого года хедж-фонды продавали технологические акции «как сумасшедшие» (см. « Изучение технической распродажи»). . )
Tech's Big Outperformers
Несмотря на эту распродажу хедж-фондами, Nvidia вернула чуть более 44% с начала года, Broadcom - более 38% и Fiserv - более 17%. S & P 500 вернул чуть более 9% с начала года.
Впрочем, впечатляющие результаты этих трех технологических акций не сопровождались аналогичными показателями в их основных принципах. Сравнение ключевых фундаментальных стоимостных соотношений этих акций с более широким рынком показывает, что их значения выглядят немного перегруженными.
По данным Yahoo! Финансы, 12-месячное соотношение цены и прибыли Nvidia (P / E), 12-месячное соотношение цены к продажам (PSR) и отношение цены к книге (P / B) в последнем квартале составляют 51, 15, 12, 02 и 14, 78. соответственно; соответствующие значения для Broadcom -385, 53 (с учетом недавних отрицательных доходов), 6, 40 и 5, 07; и для Fiserv - 31, 14, 4, 75 и 10, 95. (См. «Учебник по инвестициям в технологическую индустрию» .)
Что касается более широкого рынка, то, по данным веб-сайта данных multpl.com, соотношение S / P 500 составляет 25, 83, что превышает историческое среднее значение 15, 66; PSR 2, 12, выше его исторического среднего значения 1, 45; и отношение P / B 3, 18, выше его исторического среднего значения 2, 75. В то время как даже более широкий рынок выглядит переоцененным на основе исторических средних значений, стоимость акций трех вышеупомянутых технологических лидеров выглядит еще более раздутой.
