Что такое косвенный участник торгов?
Косвенным участником является лицо, которое покупает казначейские ценные бумаги на аукционе через посредника, такого как дилер или банк. Косвенными участниками торгов являются финансовые учреждения, в том числе иностранные центральные банки. Косвенным участником торгов может быть также внутренний управляющий деньгами, делающий заявки через первичных дилеров.
BREAKING DOWN косвенный участник торгов
Казначейство разрешает косвенные торги на конкурсной и неконкурентной основе. Неконкурентная заявка не требует от заявителя указать желаемый доход или возврат. Казначейство сначала принимает эти заявки, а затем заполняет конкурентные заявки, начиная с подачи с запросом наименьшей доходности. В конкурсной заявке прямой участник торгов должен указать желаемую доходность в долларовом выражении по ценным бумагам.
В конце аукциона Казначейство объявляет количество ценных бумаг в долларах, купленных первичными, прямыми и косвенными участниками. В 2000-х годах Департамент старался быть более откровенным и честным в отношении того, откуда поступают все аукционные предложения. Другими словами, кто покупал долг США. Это уточнение также помогает понять, как тип внесенных предложений влияет на различия в покупках, особенно в иностранных инвестициях.
Покупки казначейских векселей косвенными участниками торгов являются показателем инвестиций, сделанных иностранными инвесторами. Они помогают Казначейству измерить готовность иностранных банков продолжать покупать казначейские ценные бумаги. Иностранные компании составляют значительную часть владельцев выпущенных казначейских ценных бумаг. Готовность этих организаций продолжать покупать ценные бумаги оказывает большое влияние на способность Казначейства привлекать средства.
Иностранные инвесторы используют косвенные торги
Покупка казначейских ценных бумаг за рубежом использует непрямых участников, потому что это приводит к ситуации, когда многие инвесторы проводят косвенные торги вместе. Косвенные заявки хороши для иностранных покупок казначейских билетов (T-notes). Ценные бумаги представляют собой ценные бумаги со сроком погашения более года, но не более десяти лет. С другой стороны, косвенные заявки не помогают казначейским векселям (ГКО). ГКО имеют первоначальный срок погашения один год или менее.
Например, в 2016 году косвенные заявки правительств иностранных государств выросли с 56, 6 процента в январе до 65, 5 процента в марте на аукционе казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS). Сторонние участники торгов ожидали, что инфляция вырастет, и надеялись, что покупка TIPS поможет защитить их на рынке с более высокой инфляцией.
Иностранные инвесторы и непрямые участники торгов вкладывают средства в долги США на протяжении многих лет. Согласно анализу Федерального резервного банка Нью-Йорка, проведенному в 2007 году, на непрямых участников торгов приходится приблизительно двадцать один процент акций, приобретаемых для ценных бумаг Treasure, и чуть более семнадцати процентов для казначейских векселей.
