Ошеломляющее возвращение фондового рынка в этом году заставляет некоторых инвесторов и аналитиков на Уолл-стрит беспокоиться о том, что рост вызван иррациональным изобилием. Но некоторые ключевые индикаторы предполагают, что беспокойство по поводу чрезмерно растянутого рынка перестаралось и что кризис вряд ли возможен. Причины: большинство акций по-прежнему ниже своих 52-недельных максимумов, меньшая часть акций находится на территории перекупленности, и волатильность снижается, согласно Bloomberg.
Относительное отсутствие волатильности особенно заметно в ведущем секторе рынка: технологии. Это несмотря на то, что технологическое оборудование и оборудование, полупроводники, а также программное обеспечение и услуги в этом году выросли более чем на 20%.
3 знака акции не перегреты
- Лишь 1 из 10 акций находится на 52-недельных максимумах. Только 10% акций имеют показатели индекса относительной силы (RSI), которые превышают 70. Индикатор страха CBOE Volatility Index (VIX) находится на низких двузначных уровнях
Что это значит
S & P 500 достиг своего последнего максимума в сентябре прошлого года, а к концу декабря опустился почти на 20%. С тех пор акции выросли, резко подняв индекс. Несмотря на эти достижения, подавляющее большинство акций еще не достигло предыдущих максимумов, так как инвесторы, похоже, более осторожно подходят к этому ралли. Это включает в себя более диверсифицированные стратегии, когда инвесторы вкладывают значительные средства в облигации.
В то время как быстрое изменение в этом году может показаться слишком быстрым, показатели относительной силы также помогают развеять опасения. Этот индикатор импульса отражает величину недавних изменений цен в ценной бумаге. Чтение больше 70 обычно интерпретируется как указание на то, что акция перекуплена, в то время как низкие значения указывают на перепроданность. Только 10% акций S & P 500 в настоящее время находятся на территории перекупленности.
Текущие уровни волатильности также наводят на мысль об относительном спокойствии. Хотя в конце декабря наблюдался скачок VIX до уровней, сопоставимых с февралем 2018 года, когда рынки совершили аналогичное падение, в настоящее время он находится на гораздо более низких уровнях.
Но это не просто графики, которые выражают оптимизм. По данным опроса CNBC, подавляющее большинство профессионалов с Уолл-стрит говорят, что в следующем году рецессии не будет. Кроме того, более половины респондентов заявили, что доходы за первый квартал превзойдут ожидания, а ведущими секторами станут технологии, здравоохранение и энергетика.
Заглядывая вперед
Хотя есть основания для оптимизма, ожидается, что отчеты о прибылях и убытках за первый квартал покажут падение прибыли для компаний S & P 500 как группы, что резко изменило ситуацию за последние несколько лет. Технологический сектор особенно уязвим. «Отклонение в промахах по марже технологий - это не оружие для курения, но это предупреждающий признак того, что оценки доходов все еще могут быть слишком высокими, и мы по-прежнему в поисках ослабления руководства», - написал главный американский стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон.
