Что такое синтетический фьючерсный контракт?
В синтетическом фьючерсном контракте используются опционы пут и колл с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока действия для имитации традиционного фьючерсного контракта.
Ключевые вынос
- Синтетический фьючерсный контракт использует опционы пут и колл с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока действия для имитации традиционного фьючерсного контракта. Синтетические фьючерсные контракты могут помочь инвесторам снизить их риск. Основным преимуществом синтетического фьючерсного контракта является то, что «будущая» позиция может быть сохранены без одних и тех же требований к контрагентам, в том числе риск того, что одна из сторон будет отказываться от соглашения.
Понимание синтетических фьючерсных контрактов
Цель синтетического фьючерсного контракта, также называемого синтетическим форвардным контрактом, состоит в том, чтобы имитировать обычный фьючерсный контракт. Инвестор, как правило, платит чистую опционную премию при исполнении синтетического фьючерсного контракта, поскольку выплачиваемая премия, как правило, не компенсируется полученной премией.
Существует два типа традиционных фьючерсных контрактов, которые могут быть воспроизведены синтетическими фьючерсными контрактами:
- Длинная фьючерсная позиция: покупка коллов и продажа путов с одинаковой ценой исполнения и датой истечения. Короткая фьючерсная позиция: покупка колл и продажа коллов с одинаковой ценой исполнения и датой истечения.
Синтетические фьючерсные контракты могут помочь инвесторам снизить их риск, хотя, как и в случае с прямой торговлей фьючерсами, инвесторы по-прежнему сталкиваются с возможностью значительных убытков, если они не реализуют надлежащие стратегии управления рисками. Еще одним важным преимуществом синтетического фьючерсного контракта является то, что «будущая» позиция может сохраняться без таких же требований к контрагентам, включая риск того, что одна из сторон нарушит соглашение.
Синтетический контракт на длинные фьючерсы
Для создания синтетического длинного фьючерсного контракта на акцию купите колл с ценой исполнения 60 долларов и одновременно продайте пут с ценой исполнения 60 долларов и той же датой истечения срока действия. По истечении срока инвестор купит базовый актив, заплатив цену исполнения, независимо от того, каким образом рынок движется до этого времени.
- Если цена акции выше цены исполнения на дату истечения срока действия, инвестор, которому принадлежит колл, захочет воспользоваться этим опционом и заплатить цену исполнения, чтобы купить акцию. Если цена акции по истечении срока действия ниже цены исполнения, владелец пута, который был продан, захочет воспользоваться этим вариантом. В результате инвестор также купит акции, заплатив цену исполнения. В любом случае инвестор в конечном итоге покупает акции по цене исполнения, которая была зафиксирована при заключении контракта на синтетические фьючерсы.
Имейте в виду, что эта гарантия может обойтись. Все зависит от выбранной цены исполнения и даты истечения срока действия. Опционы «пут» и «колл» с одинаковыми забастовкой и истечением могут оцениваться по-разному, в зависимости от того, как далеко или из денег могут быть забастовочные цены. Как правило, выбранные параметры заканчиваются тем, что премия за звонок немного выше, чем премия пут, создавая чистый дебет на счете в начале.