Что такое хаб и спица?
Структура хаба и спиц - это инвестиционная структура, используемая инвестиционной компанией, в которой несколько инвестиционных инструментов, каждый из которых управляется индивидуально, объединяют свои активы вместе, внося вклад в один центральный инвестиционный инструмент. Это также можно назвать структурой мастер-фидер.
Все фонды в системе обычно имеют одну и ту же инвестиционную цель и управляющего портфелем. Меньшие инвестиционные инструменты называются «спицами». Центральный инвестиционный инструмент называется «центром» или основным фондом.
Ключевые вынос
- Структура хабов и спиц - это структура, которая использует несколько портфельных менеджеров или субфондов, известных как «спицы» или «фидеры», которые инвестируют в «хаб» или «основной фонд». Эта структура используется инвестиционными компаниями для сокращения затрат и поддерживать эффективность. Каждый выступающий индивидуально управляется отдельными управляющими фондами, в то время как хаб управляется одним управляющим портфелем, использующим одну всеобъемлющую инвестиционную стратегию.
Понимание структуры хаба и спицы
Структура хаба и спиц может принести существенную пользу менеджерам инвестиционных фондов. Эти типы фондов предлагают многочисленные преимущества от их объединенной структуры. Благодаря структуре центра и спиц капитал направляется в основной фонд, где совершаются все транзакции, что помогает снизить операционные издержки.
Развитие бизнеса
Структуры хабов и спиц могут также вместить весь спектр спидовых или фидерных фондов, обеспечивая больший стимул для развития бизнеса. Фонд может продаваться по-разному и разным инвесторам, используя множество спиц. Каждая спица может взимать различные сборы и, следовательно, привлекать более широкий круг инвесторов, но при этом действовать как единый инвестиционный портфель.
Кроме того, структуры хабов и спиц обычно включают в себя как американские, так и оффшорные фонды, создавая возможность продавать фонд на глобальном уровне. Эти структуры созданы как партнерские отношения для обслуживания глобальных инвесторов. Как партнерство, они могут работать совместно, в то же время позволяя регистрировать индивидуальные фонды в США и за рубежом.
Бухгалтерские и налоговые льготы
Бухгалтерский учет и финансовая отчетность могут быть сложными в структуре центра и спиц фонда. С этим типом фонда все транзакции, сборы и расходы учитываются и оплачиваются из основного фонда. Несмотря на сложный учет притоков и оттоков в основной фонд и из него, его структура партнерства позволяет управлять каждым фондом-фидером индивидуально с использованием своих собственных правил и регистраций.
Это особенно выгодно в случае налогов. Оффшорные фонды часто требуют разных налогов на дивиденды и прирост капитала. В структуре хаба и спиц американские инвесторы в оншорный фонд не будут затронуты какими-либо обязательствами оффшорного фонда и наоборот. В этой структуре все отчеты о фондах, сборы и расходы сохраняются в отдельности, но при этом обеспечивается более высокая экономия за счет масштаба.
Хаб и Спонд Фонды
На рынке существуют многочисленные хабы и спицевые фонды. BlackRock - один из управляющих фондами, широко использующий эту структуру фондов в различных центрах и спицах. Например, они управляют Институциональным портфелем Master Treasury Strategies, который является центром, состоящим из двух спиц: BlackRock Select Treasury Strategies Fund и Институционального фонда BlackRock Treasury Strategies. Фонды могут поддерживать операционные расходы фонда относительно низкими по сравнению с конкурентами благодаря структуре центра и спиц.
