Что такое правило 10b5-1?
Правило 10b5-1, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2000 году, позволяет инсайдерам публично торгуемых корпораций устанавливать план торговли для продажи принадлежащих им акций. Это разъяснение правила 10b-5 (иногда пишется как правило 10b5), разработанное в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года, которое является основным средством расследования случаев мошенничества с ценными бумагами. Правило 10b5-1 позволяет крупным держателям продавать заранее определенное количество акций в заранее определенное время. Многие руководители компаний используют планы 10b5-1, чтобы избежать обвинений в инсайдерской торговле.
Ключевые вынос
- Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании составить заранее определенный план продажи акций компании в соответствии с законами об инсайдерской торговле. Цена, сумма и даты продажи должны быть указаны заранее и определены по формуле или показателям. Брокер, осуществляющий продажу, не должен иметь доступа к какой-либо существенной непубличной информации (MNPI).
Понимание правила 10b5-1
Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании совершать заранее определенные сделки, соблюдая законы об инсайдерской торговле и избегая обвинений в инсайдерской торговле. Компаниям рекомендуется разрешить руководителю либо принять, либо изменить план 10b5-1, если его руководителям разрешено торговать ценными бумагами в тандеме с их политикой инсайдерской торговли. Правило 10b5-1 запрещает любым инсайдерам изменять или принимать план, если они владеют существенной непубличной информацией (MNPI). Существует общий обзор и набор запланированных руководящих принципов для разработки подходящего плана по правилу 10b5-1.
Инсайдерская торговля не всегда незаконна.
Нередко крупные акционеры продают свои акции через равные промежутки времени. Например, директор корпорации XYZ может предпочесть продавать 5000 акций во вторую среду каждого месяца. Чтобы избежать конфликта, планы по правилу 10b5-1 должны создаваться, когда человек не знает какой-либо существенной инсайдерской информации. Эти планы обычно существуют как контракт между инсайдером и их брокером.
В соответствии с правилом 10b5-1, директора и другие основные инсайдеры компании - крупные акционеры, должностные лица и другие лица, имеющие доступ к MNPI - могут составить письменный план, в котором подробно описывается, когда они могут покупать или продавать акции в заранее установленное время на плановой основе., Он настроен таким образом, чтобы они могли совершать эти транзакции, когда они не находятся вблизи существенной инсайдерской информации. Это также позволяет компаниям использовать планы 10b5-1 при крупных выкупах акций.
Для инсайдеров, чтобы войти в план Правила 10b5-1, они не должны иметь никакого доступа к MNPI в отношении чего-либо о компании, а также о ценных бумагах компании. Чтобы быть действительным, план должен соответствовать трем различным критериям:
- Цена и сумма должны быть указаны (это может включать в себя установленную цену) и должны быть отмечены определенные даты продаж или покупок. Для определения суммы, цены и даты должна быть указана формула или показатели. План должен предоставить брокеру исключительное право определять, когда совершать продажи или покупки, если брокер делает это без каких-либо MNPI при совершении сделок.
Особые соображения правила 10b5-1
В законах SEC нет ничего, что требовало бы раскрытия информации об использовании правила 10b5-1 для общественности, но это не означает, что компании не должны раскрывать информацию в любом случае. Объявления об использовании правила 10b5-1 полезны для предотвращения проблем с общественностью и помогают инвесторам понять логистику, лежащую в основе определенных сделок инсайдеров.
