Что такое нулевой инвестиционный портфель?
Портфель с нулевыми инвестициями - это совокупность инвестиций, чья чистая стоимость равна нулю, когда портфель собран, и поэтому требует, чтобы инвестор не получил доли в портфеле. Например, инвестор может в короткие сроки продать акции на сумму 1000 долларов в одной группе компаний и использовать полученные средства для покупки акций на сумму 1000 долларов в другой группе компаний.
Объяснение нулевого инвестиционного портфеля
Портфель с нулевыми инвестициями, который не требует никакого капитала, не существует в реальном мире, хотя такие портфели представляют интерес для ученых, изучающих финансы. Истинно нулевая инвестиционная стратегия недостижима по нескольким причинам. Во-первых, когда инвестор заимствует акции у брокера, чтобы продать акцию и получить прибыль от ее снижения, он должен использовать большую часть выручки в качестве обеспечения кредита. Во-вторых, в Соединенных Штатах, короткие продажи регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), так что инвесторы могут не иметь возможности поддерживать правильный баланс коротких инвестиций с длинными инвестициями. Наконец, покупка и продажа ценных бумаг требует от инвесторов платить комиссионные брокерам, что увеличивает затраты для инвестора, так что реальная попытка создания портфеля с нулевыми инвестициями повлечет за собой риск собственного капитала
Нулевые инвестиционные портфели и вес портфеля
Уникальная природа портфеля с нулевыми инвестициями приводит к тому, что он вообще не имеет веса портфеля. Вес портфеля обычно рассчитывается путем деления суммы в долларах на длину портфеля на общую стоимость всех инвестиций в портфель. Поскольку чистая стоимость портфеля с нулевыми инвестициями равна нулю, знаменатель в уравнении равен нулю, и, следовательно, уравнение не может быть решено.
Нулевые инвестиционные портфели и теория портфелей
Теория портфеля является одной из наиболее важных областей обучения для студентов и практиков в области финансов и инвестиций. Фундаментальный вклад теории портфеля в наше понимание инвестиций заключается в том, что группа акций может принести инвесторам лучшую доходность с учетом риска, чем индивидуальные инвестиции. Однако на большинстве реальных рынков диверсификация активов не может полностью устранить риск. Инвестиционный портфель, который может гарантировать возврат без какого-либо риска, называется арбитражной возможностью, и академическая финансовая теория обычно предполагает, что такие сценарии невозможны в реальном мире. Истинный портфель с нулевыми инвестициями будет рассматриваться как арбитражная возможность, если норма доходности, которую этот портфель зарабатывает, равна или превышает безрисковую норму доходности, обычно предполагаемую ставкой, которую можно заработать на государственных облигациях США.
