Нуль

Что такое облигация с нулевым купоном

Облигация с нулевым купоном представляет собой долговую ценную бумагу, которая не платит проценты, а торгует с глубоким дисконтом, принося прибыль при погашении, когда облигация погашается по полной номинальной стоимости.

Некоторые облигации с самого начала выпускаются как инструменты с нулевым купоном, в то время как другие облигации превращаются в инструменты с нулевым купоном после того, как финансовое учреждение лишает их купонов и перепаковывает их как облигации с нулевым купоном. Поскольку они предлагают полный платеж в конце срока, облигации с нулевым купоном, как правило, колеблются в цене, гораздо больше, чем облигации с купоном.

Облигация с нулевым купоном также называется облигацией начисления.

Ключевые вынос

• Облигация с нулевым купоном является долговым долговым инструментом, который не платит проценты. Облигации с нулевым купоном торгуются с большими скидками, предлагая полную номинальную (номинальную) прибыль при погашении. Разница между ценой покупки облигации с нулевым купоном и номинальная стоимость, указывает доход инвестора.

Облигация с нулевым купоном

НАРУШЕНИЕ Нулевой купонной облигации

Облигация - это портал, через который корпоративный или государственный орган привлекает капитал. Когда выпускаются облигации, инвесторы покупают эти облигации, фактически выступая в качестве кредиторов для эмитента. Инвесторы получают доход в виде купонных платежей, которые осуществляются раз в полгода или ежегодно в течение всего срока действия облигации.

Когда облигация погашается, держателю облигации выплачивается сумма, равная номинальной стоимости облигации. Номинальная или номинальная стоимость корпоративной облигации обычно указывается в размере 1000 долларов США. Если корпоративная облигация выпущена с дисконтом, это означает, что инвесторы могут приобрести облигацию ниже ее номинальной стоимости. Например, инвестор, купивший облигацию со скидкой за 920 долларов, получит 1000 долларов. Возврат в размере 80 долларов плюс купонные выплаты, полученные по облигации, представляют собой прибыль инвестора или доход от владения облигацией.

Но не все облигации имеют купонные выплаты. Те, которые не упоминаются как облигации с нулевым купоном. Эти облигации выпускаются с большим дисконтом и погашаются по номинальной стоимости при погашении. Разница между покупной ценой и номинальной стоимостью представляет собой доход инвестора. Плата, полученная инвестором, равна вложенной основной сумме плюс заработанные проценты, составленные раз в полгода, при заявленной доходности. Проценты, полученные по облигации с нулевым купоном, представляют собой условно начисленные проценты, означающие, что это предполагаемая процентная ставка по облигации, а не установленная процентная ставка. Например, облигация с номинальной стоимостью 20 000 долларов США со сроком погашения в 20 лет с доходностью 5, 5% может быть куплена примерно за 6 757 долларов США. По истечении 20 лет инвестор получит 20 000 долларов. Разница между 20 000 долл. США и 6 757 долл. США (или 13 243 долл. США) представляет собой проценты, которые начисляются автоматически до погашения облигации. Вмененный интерес иногда называют «фантомным интересом».

Вмененный процент по облигации облагается подоходным налогом, согласно Службе внутренних доходов (IRS). Таким образом, хотя купонные выплаты по облигациям с нулевым купоном не осуществляются до погашения, инвесторам, возможно, все же придется платить федеральные, штатные и местные налоги на вмененный процент, который начисляется каждый год. Покупка муниципальной облигации с нулевым купоном, покупка облигаций с нулевым купоном на освобожденном от налогов счете или приобретение корпоративной облигации с нулевым купоном, имеющей освобожденный от налога статус, - это несколько способов избежать уплаты подоходного налога с этих ценных бумаг.

Расчет цены

Цена облигации с нулевым купоном может быть рассчитана как:

Цена = M / (1 + r) ⁿ

где М = срок погашения или номинальная стоимость облигации

r = требуемая процентная ставка

n = количество лет до погашения

Если инвестор желает получить 6% доходности по облигации с номинальной стоимостью 25 000 долларов США, срок погашения которой наступит через три года, он будет готов заплатить следующее:

25 000 долл. США / (1 + 0, 06) ³ = 20 991 долл. США.

Если должник примет это предложение, облигация будет продана инвестору по цене 20 991 долл. США / 25 000 долл. США = 84% от номинальной стоимости. После погашения инвестор получает 25 000 долл. США - 20 991 долл. США = 4 009 долл. США, что соответствует 6% годовых.

Чем больше времени до погашения облигации, тем меньше инвестор платит за нее, и наоборот. Даты погашения по облигациям с нулевым купоном обычно являются долгосрочными, с первоначальным сроком погашения не менее 10 лет. Эти долгосрочные сроки погашения позволяют инвесторам планировать долгосрочные цели, такие как сбережения для обучения в колледже ребенка. С большой скидкой облигации инвестор может внести небольшую сумму денег, которая может расти со временем.

Облигации с нулевым купоном могут быть выпущены из различных источников, включая Казначейство США, органы государственного и местного управления и корпорации. Большинство облигаций с нулевым купоном торгуются на основных биржах. (Соответствующее чтение см. В «Какая разница между облигацией с нулевым купоном и обычной облигацией?»)