Закс против Морнингстар: обзор
Morningstar, Inc., (MORN) известна как ведущая независимая исследовательская компания финансовой индустрии для взаимных фондов и биржевых фондов (ETF). Компания также решила исследовать отчеты по акциям, облигациям, аннуитетам и даже отдельно управляемым счетам. Чикагская компания, созданная в 1984 году Джо Мансуэто, в настоящее время публично торгуется, и по состоянию на 2019 год насчитывает 5230 сотрудников по всему миру. Компания предоставляет данные о 621 370 инвестиционных предложениях.
Основатель Лен Закс создал Zacks Investment Research в 1978 году. Основным направлением деятельности Zacks является проведение независимых исследований, которые дадут инвесторам торговое преимущество. Компания управляется командой экспертов, которые сосредоточены на количественном анализе акций, паевых инвестиционных фондов и ETF.
Закс
Zacks Investment Research, также известная как Zacks, имеет свою собственную систему ранжирования взаимных фондов, которая помогает ее членам определять, какие взаимные фонды имеют наибольшие возможности превзойти рынок. В феврале 2019 года Zacks охватил почти 19 000 взаимных фондов, которые оцениваются по шкале от одного до пяти. Рейтинг «один» означает рекомендацию «сильная покупка», а рейтинг «пять» - рекомендацию «сильная продажа». В методе Закса есть две разные системы ранжирования взаимных фондов: одна для фондовых фондов США, а другая для всех других фондов. В методе фондовых фондов США используется та же система ранжирования, что и в собственной системе оценки индивидуальных акций Zacks. Он определяет основные активы в каждом фонде и использует его в качестве основы для определения системы взаимного ранжирования фондов. Все остальные рейтинги фондов определяются рядом ключевых факторов, которые являются собственностью Зака и его исследовательской группы.
Утренняя звезда
Morningstar в основном известен своей системой звездных рейтингов, рейтинговые фонды которой составляют от одной до пяти звезд. Лучшие 10 процентов фондов в этой категории получают пятизвездочные рейтинги, а нижние 10 процентов получают рейтинги одной звезды. Каждый фонд относится к определенной категории и оценивается на трехлетний, пятилетний и 10-летний периоды. Вместе эти три рейтинга объединяются, чтобы дать фонду общий рейтинг.
Morningstar использует собственную математическую оценку, основанную на прошлых результатах деятельности фонда, для определения его рейтинга в категории. Фонды с послужным списком трех лет или менее не имеют права на рейтинг. Рейтинговая система Morningstar не является показателем мнения. Это скорее сравнение эффективности фонда по сравнению с его аналогами в своей категории.
Morningstar также имеет аналитические рейтинги для взаимных фондов, основанные на пятиуровневой шкале. Рейтинги: золото, серебро, бронза, нейтральный и негативный. В отличие от звездной системы, которая основана на прошлых результатах, этот рейтинг является рекомендацией компании на будущее. Аналитики используют пятиуровневую основу при определении рейтинга; процесс, производительность, люди, родитель и цена. Золотой рейтинг означал бы, что фонд преобладает на всех пяти столпах, а отрицательный рейтинг говорит об обратном.
Ключевые отличия
Morningstar предлагает два разных членских пакета. Базовый пакет бесплатный и требует только, чтобы пользователи регистрировались через веб-сайт. Базовое членство включает доступ к финансовым данным, возможность подключения вашего портфолио к исследованиям Morningstar, а также доступ к архиву статей и форумам. Инвесторы, которые хотят видеть звездные рейтинги или информацию о взаимном фонде или акции, могут получить его через базовый вариант членства. Те, кто ищет более глубокие исследования, должны выбрать премиум-членство. Это включает в себя широкий скрининг рва для акций, скрининг золотой медалист для фондов, доступ к рейтингам и отчетам аналитиков, лучший менеджер портфеля, а также премиальный электронный бюллетень. По состоянию на февраль 2019 года Morningstar предлагает бесплатный 14-дневный пробный период с премиум-членством. После этого есть четыре варианта: один год за 199 долларов, два года за 339 долларов, три года за 439 долларов и ежемесячно за 23, 95 долларов.
Zacks, с другой стороны, предлагает много разных вариантов членства для инвесторов. Основной тарифный план называется Zacks Premium. Компания предлагает 30-дневное членство за 1 доллар, а затем базовая цена составляет 249 долларов за годовую подписку. Благодаря премиум-членству пользователи получают доступ к рейтингам для 4400 акций и 19000 взаимных фондов. В пределах справедливости членство также дает доступ к списку Zacks Rank # 1 и Focus List. Он также предоставляет доступ ко всем исследовательским отчетам, рейтингам и инструментам скрининга Zacks. Наконец, пользователи также могут отслеживать свои портфели по рейтингам Zacks и получать ежедневные уведомления по электронной почте с соответствующими новостями.
Zacks Investor Collection включает в себя все, что есть в Zacks Premium, а также сигналы покупки и продажи в режиме реального времени из долгосрочных портфелей инвесторов, стратегию «Акции до 10 долларов» и полный доступ к инструментам и отчетам для исследований премиум-класса. Компания предлагает 30-дневное членство за 1 доллар, а затем цена поднимается до 59 долларов в месяц или 495 долларов в год.
Самый инклюзивный пакет Zacks - это подписка Ultimate. Для начала пользователи платят только 1 доллар за месячную пробную версию. По истечении месяца подписка стоит 299 долларов в месяц или 2995 долларов в год. При такой высокой стоимости участники Zacks Ultimate получают доступ ко всем рекомендациям, которые предлагает фирма, а также ко всем инструментам исследования и отчетам, включенным в премиум-пакет. Zacks предлагает 19 рекомендаций по стратегии, которые классифицируются в зависимости от временного горизонта, стиля инвестирования, сделок в месяц и количества акций в портфеле. Например, стратегия «Home Run Investor» направлена на то, чтобы скрытые запасы, которые потенциально могут вырасти на 50–200%. Если пользователям не нужна дорогая подписка Ultimate, то каждая из 19 стратегий доступна по индивидуальной цене.
Пример Закса против Морнингстара
Morningstar и Zacks предлагают похожие стили инвестиционных отчетов для паевых инвестиционных фондов. Но они представляют информацию по-разному.
Оба содержат показатели эффективности и основную информацию о фонде, такую как размер фонда и информация о менеджере. Оба показывают лучшие активы в фонде, Morningstar показывает лучшие 15, а Zacks показывает лучшие девять.
С точки зрения финансовых данных Morningstar обычно предоставляет больше информации. На графике Morningstar показывает результаты предыдущих 10 лет, основываясь на инвестициях в 10 000 долларов. Он также сравнивает те же инвестиции с категорией фонда и стандартным индексом. Под диаграммой Morningstar отображаются годовые значения чистой стоимости активов (NAV), общего процента доходности, сравнения с индексом стандарта и категории, процентного ранга в категории и количества средств.
На диаграмме отчета Zacks показаны результаты деятельности фонда по шкале с нулевой суммой при сравнении с эталоном. Предоставляются годовые данные: NAV, общий доход, годовой дивидендный доход, относительная эффективность по отношению к эталону, квинтильный рейтинг, активы фонда, годовой оборот, выплаченные дивиденды и прирост капитала.
Продолжая тему предоставления дополнительной информации, Morningstar предоставляет свой «Профиль риска и доходности», который показывает трех-, пяти- и 10-летние разбивки рейтинга Morningstar, стандартное отклонение, среднее, коэффициент Шарпа, альфа, бета, и меры r-квадрата. Закс показывает только трех- и пятилетние меры.
Оба отчета показывают разбивку по фондовому сектору: Morningstar использует весовой процент сектора S & P и сравнивает его с эталоном. Закс выбирает более красочную круговую диаграмму разбивки секторов, но не сравнивает ее с весами тестов. Оба отчета показывают разбивку по классам активов и анализ стилей с помощью своих собственных методов. Morningstar немного углубился, используя свой метод построения диаграмм стилей, чтобы различать структуру акций и облигаций в фонде.
Из описания фонда Zacks предоставляет описание фонда в одном параграфе, которое описывает краткую историю фонда и инвестиционную цель. В описании также приводятся данные о выплате дивидендов, а также частота и график прироста капитала. Morningstar не предоставляет такую информацию в своих отчетах.
При сравнении рейтингов два поставщика могут иногда различаться, но также часто находятся на одной странице, в зависимости от собственного процесса каждой компании. Например, Morningstar недавно понизил рейтинг Morningstar Analyst T. Rowe Price New Horizons Fund (PRNHX) до «Бронзового» с уровня Gold и поместил рейтинг серебра в фонд на пересмотр. Решение о понижении было принято после того, как фонд объявил о смене руководства, после чего ушел менеджер Генри Элленбоген, которого сменил Джошуа Спенсер, который в настоящее время является менеджером гораздо меньшей компании T. Rowe Price Global Technology (PRGTX). Морнингстар процитировал тот факт, что новый менеджер столкнется с большим шагом вперед с точки зрения вселенной фонда и активов под управлением. Но в Zacks фонд New Horizons имеет наивысший рейтинг, одну звезду, что означает сильную покупку. Февральский отчет Zacks о фонде показал, что, согласно девятифакторному методу прогнозирования Zacks, фонд роста с малой капитализацией остается сильной покупкой даже при смене руководства.
Ключевые вынос
- Инвесторы должны учитывать Morningstar и Zacks, когда они рассматривают возможность инвестирования в фонд, поскольку они предлагают разные рейтинги аналитиков и разные мнения о перспективах фондов. Zacks имеет гораздо более количественный характер, в то время как Morningstar использует фундаментальный анализ в качестве большей части своих рекомендаций. Похоже, что Morningstar основывает свои рекомендации на беспристрастной шкале, в то время как рейтинговая система Zacks Investment Research основана исключительно на том, чтобы предоставить своим членам наибольшую потенциальную прибыль.
