В 2016 году Tesla Motors Corp. (TSLA) получила прибыль после четырнадцати кварталов убытков и постоянно отрицательных денежных потоков. Теперь инвесторы задаются вопросом, останется ли компания прибыльной в этом году.
Как и в других новостях 2016 года, поворот Теслы произошел в драматических обстоятельствах.
Сомнительная прибыль
Несмотря на то, что скептики предсказывали гибель компании, Маск послал сотрудникам по электронной почте призыв к ним «производить все возможные автомобили», чтобы компания могла «бросить пирог перед лицом критиков Теслы». В конце концов, он сделал это во время результатов компании за третий квартал, когда Tesla получила небольшую прибыль в 22 миллиона долларов после взрыва с 294 миллионов долларов в 2014 году до 888 миллионов долларов в 2015 году.
Хотя Tesla объявила о рекордных продажах в третьем квартале, маловероятно, что эти цифры повлияли на ее прибыльность. Вместо этого аналитики утверждают, что основной причиной была продажа компанией кредитов с нулевым уровнем выбросов (или ZEV), учрежденная Калифорнийским советом по воздушным ресурсам (CARB). На основании заявок они подсчитали, что компания продала на рынке кредиты ZEV на сумму 139 миллионов долларов, и это привело к увеличению прибыли. Например, Джим Коллинз из The Street рассчитал прибавку в 88 центов к прибыли Tesla, не связанной с GAAP, из-за продажи кредитов.
Тесла также провела бухгалтерский учет, способствуя прибыльности. Он начал считать выручку от продаж, включая гарантии перепродажи. Маск уверен, что компания сможет повторить свою прибыльность в течение четвертого квартала. Но аналитики сомнительны.
Рост расходов
Основная причина заключается в том, что расходы компании, как ожидается, будут расти из-за деловых обязательств. Эти обязательства варьируются от расширения производственных мощностей по выпуску электромобиля для модели 3 для массового рынка до финансирования приобретения SolarCity Corp. (SCTY) за 2, 8 млрд. Долларов США и увеличения поставок автомобилей до 500 000 в 2018 году.
По оценкам Колина Раша из Oppenheimer & Co., до 2018 года компании потребуется 12, 5 млрд. Долл. США для финансирования различных предприятий. Компания сообщила, что за последний квартал компания получила 3, 08 миллиарда долларов наличности. Прошлый квартал был только вторым в истории компании, зарегистрированной на бирже, и Тесла сообщила о положительном денежном потоке. Но вполне вероятно, что расширение его мощностей будет иметь преимущество перед генерированием положительных денежных потоков для Tesla в ближайшие кварталы.
Это означает, что прибыль может быть маловероятной на Tesla в 2017 году.
