На фондовом рынке в 2019 году произошел стремительный рост, частично вызванный затянувшимся на месяцы затишьем в торговой войне между США и Китаем. Теперь, когда рост бычьего рынка находится под угрозой превращения в массовое снижение акций, поскольку президент Трамп угрожает эскалации конфликта. Недовольный медленным прогрессом в торговых переговорах, Трамп написал в Твиттере, что к пятнице он повысит тарифы на импортируемые китайские товары на 200 миллиардов долларов с 10% до 25%, если не будет достигнут существенный прорыв. Он добавил, что еще 325 миллиардов долларов китайского импорта, который в настоящее время не облагается тарифами, также могут облагаться налогом.
Morgan Stanley называет эти события «серьезным риском для рынков» и в новом отчете обрисовывает в общих чертах, как расширение торговой войны повредит американским и мировым акциям, валютам, экономике и другим сферам. Индекс S & P 500 (SPX) упал на открытии рынка в понедельник и с тех пор не снижался в течение большей части дня. Также в понедельник отчет Банка Америки Merrill Lynch предупредил, что «угроза торговых трений создает дополнительный структурный риск для бизнес-моделей автомобильных компаний, а также общую неопределенность в отношении операционной среды». В отчете также предупреждается, что и без того слабые продажи автомобилей, скорее всего, еще больше ухудшатся, поскольку более высокие тарифы на комплектующие влияют на более высокие цены на готовые автомобили.
В приведенной ниже таблице обобщены пять способов, которыми возобновившийся торговый конфликт между двумя крупнейшими экономиками мира может нанести ущерб бизнесу США, потребителям США и рынкам ценных бумаг.
5 способов США-Китай Flareup угрожает рынкам
- Нарушение цепочек поставок для американских компаний. Повышение издержек для американских потребителей. Провоцирование возмездия со стороны Китая против американских компаний, продающих в Китае.
Значение для инвесторов
Как отмечалось выше, ряд американских компаний сильно зависят от глобальных цепочек поставок, часто с участием компонентов или готовой продукции, которые производятся в Китае. Автопром США - только один пример. Помимо нарушения их деятельности, повышение тарифов на компоненты, импортируемые из Китая, неизбежно приведет к росту цен на готовые автомобили. «Потребители уже сталкиваются с проблемами доступности», - пишет BofAML, отмечая, что с начала года продажи сократились на 2% в годовом исчислении. Они предупреждают, что тарифы и другие торговые ограничения могут подготовить почву для дальнейшего ухудшения ситуации в 2019 году.
Между тем, американские технологические фирмы оказываются в центре более широкой «холодной войны» между США и Китаем, как описано ранее в подробном отчете Barron's. Администрация Трампа обеспокоена последствиями глобальных цепочек поставок для национальной безопасности, которые делают технологическую индустрию США в значительной степени зависимой от компонентов или готовой продукции, произведенной в Китае. Администрация также обеспокоена тем, в какой степени американские технологии используются для поддержки военного и шпионского аппарата Китая.
У Китая уже есть инициативы по модернизации своей собственной технологической отрасли, тем самым уменьшая зависимость от импорта из США, особенно в отношении полупроводниковых чипов. Основные производители полупроводников в США подвергаются особому риску, как описано в статье Баррона.
Помимо американских производителей чипов, в число компаний, которым угрожает возобновление торгового конфликта между США и Китаем, входят сеть кофеен Starbucks Corp. (SBUX), производитель iPhone Apple Inc. (AAPL) и производитель самолетов The Boeing Co. (BA). они получают значительные доходы от китайского рынка, согласно более ранней истории в The Wall Street Journal. Риски включают возможное торговое возмездие со стороны Китая, и то, что сокращение экспорта в США ускорит замедление экономического роста Китая. Apple имеет дополнительный риск передать производство многих своих устройств китайским компаниям.
Несмотря на угрозы Трампа Китаю, эти акции упали менее чем на 2% в понедельник, что говорит о том, что многие инвесторы ожидают, что США и Китай скоро урегулируют свои разногласия.
Заглядывая вперед
Фактически, Morgan Stanley указывает, что угроза Трампа «может быть тактикой давления для ускорения соглашения по нерешенным вопросам, таким как существующий график отмены тарифов, детали, связанные с механизмом принуждения и промышленными субсидиями». В обнадеживающей записке фирма добавляет: «мы ожидаем, что повторная эскалация будет временной, поскольку слабость рынка поможет объединить обе стороны». Это еще предстоит выяснить.
