Банк Америки Merrill Lynch кажется необычайно оптимистичным в эти дни, несмотря на серию крупных распродаж на рынке и растущую неопределенность в отношении экономического роста и корпоративных доходов. Прогноз фирмы призывает к росту акций до конца года, хотя рост может сопровождаться повышенной волатильностью. Банк также прогнозирует долгосрочный рост акций, который расширит бычий рынок, который уже длится десять лет. «Мы считаем, что праздничное ралли идет полным ходом». говорит их отчет. «Октябрь известен резким снижением рынка, но также известен созданием рыночных минимумов, которые поднимают акции в ралли на конец года, - отмечают они, добавляя, - что важно, мы считаем, что долгосрочная тенденция на фондовых рынках выше».
Тем не менее, BAML не ожидает, что ралли пойдет по плавному восходящему пути. «Повышение процентных ставок и изменение формы кривой доходности говорит нам о том, что следует ожидать волатильности или более экстремального движения цены», - предупреждают они, добавляя: «Технические индикаторы широты и объема в этом ралли будут важны для определения будущего поведения цены. " В таблице ниже приведены основные причины оптимизма BAML.
| Доходы все еще растут |
| Разумные оценки |
| Сильный рост реального ВВП |
| Нет значительного инфляционного давления |
| Доходность 10-летних казначейских облигаций США остается ниже 3, 25% |
Значение для инвесторов
Несмотря на то, что BAML уверены, что ралли на конец года уже началось, они признают, что в последнее время это было тяжелое испытание для инвесторов. Они отмечают, что индекс S & P 500 (SPX), промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) и составной индекс Nasdaq (IXIC) опубликовали отрицательную общую доходность за 1-месячный и 3-месячный периоды, заканчивающиеся 31 октября, а также 7 основных международных фондовых индексов.
Тем не менее, BAML находит некоторые ключевые плюсы, которые, как они ожидают, будут способствовать ралли, как указано в таблице выше. Что касается оценки акций, они отмечают, что форвардный коэффициент P / E на S & P 500 снизился до 14, 6 раз прогнозируемой прибыли, по сравнению с пиком в 16, 3 раза. По их мнению, учитывая, что доходность 10-летних T-Note останется ниже 3, 25%, это "ослабит некоторое давление на акции". Кроме того, несмотря на сильный рост ВВП с поправкой на инфляцию, который сопровождается полной занятостью, они не видят "значительного давления на инфляцию".
«Доходы все еще положительные; оценки не слишком растянуты… важно, мы считаем, что долгосрочная тенденция на фондовых рынках выше». - Банк Америки Merrill Lynch
Тем не менее, BAML видит некоторые риски в будущем. Хотя корпоративные прибыли все еще находятся на подъеме, «цикл роста прибыли, вероятно, достиг пика». Повышение процентных ставок по ипотечным кредитам вызывает замедление на рынке жилья, что является ключевым фактором общей экономической активности США. Если доходность 10-летних облигаций поднимется выше 3, 25%, BAML полагает, что это может спровоцировать очередную распродажу на фондовом рынке. Есть также признаки замедления экономического роста в Китае и Европе.
«Торговые интересы» являются еще одним фактором, влияющим на мировой рост, и экономическая картина в Европе еще больше омрачается Brexit, продолжающимся бюджетным кризисом в Италии и «банковскими проблемами». BAML также говорит: «Риск заключается в том, что из-за тупика в Вашингтоне будет больше неопределенности, и предприятия могут замедлить свои капитальные расходы после недавних высоких расходов».
Боб Долл, старший портфельный менеджер и главный стратег по акциям Nuveen Asset Management, считает себя оптимистичным в долгосрочной перспективе, но он считает, что S & P 500 будет на уровне 2800 на конец года, что на 4, 0% выше открытия 15 ноября., но на 4, 8% ниже своего исторического максимума. Кукла ожидает, что рынок "отскочит с большой боковой волатильностью", сообщает CNBC. Он говорит, что три вопроса «преследуют» рынок: как долго доходы будут оставаться сильными, будет ли Федеральный резерв слишком резко повышать процентные ставки, и каковы будут окончательные последствия американо-китайской торговой войны. Goldman Sachs немного более оптимистичен, чем Doll, прогнозируя 2850 на S & P 500 к концу года, что на 5, 8% больше, чем на открытии 15 ноября.
Заглядывая вперед
Учитывая, что потребительские расходы являются крупнейшим компонентом ВВП США, инвесторы должны обратить пристальное внимание на данные о потребительских расходах и исследования доверия потребителей, советует BAML. Ухудшение этих показателей может быть ранним признаком слабости экономики, акций или обоих факторов. Инвесторы должны сосредоточиться на высококачественных компаниях с крупной капитализацией прямо сейчас, рекомендует BAML, отмечая, что акции здравоохранения сейчас демонстрируют лидерство. Между тем, недавний отчет Goldman Sachs показывает, что генеральные директора и другие руководители крупных американских корпораций в целом с оптимизмом смотрят на перспективы глобального экономического роста до 2019 года, как обсуждалось в другой статье Investopedia.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
экономика
История медвежьих рынков
Торговая Психология
Противоположность: об индикаторе настроения BAML
Управление рисками
Расчет премии за риск по акциям
Фундаментальный анализ
7 причин, по которым акции могут быть сильно переоценены
Пенсионное планирование
Почему правило выхода на пенсию 4% больше не безопасно
Запасы
Вехи рынка, когда бычьему рынку исполняется 10 лет
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Что означает Трампфляция? Термин «Трампфляция» относится к опасению, что инфляция может возрасти во время президентства Дональда Трампа. больше Определение Плутономии Плутономия относится к обществу, где богатство контролируется немногими избранными и где экономический рост становится зависимым от того же самого богатого меньшинства. подробнее Что такое стабилизационная политика? Стабилизационная политика - это государственная стратегия, призванная стимулировать устойчивый экономический рост, даже уровень цен и оптимальное количество занятых. больше Валовой внутренний продукт - ВВП Валовой внутренний продукт (ВВП) - это денежная стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных в стране в течение определенного периода. больше Определение индекса волатильности CBOE (VIX) Индекс волатильности CBOE, или VIX, представляет собой индекс, созданный Чикагской биржей опционов (CBOE), который показывает ожидания рынка в отношении 3-дневной волатильности. подробнее Как работает митинг помощи Ралли помощи - это передышка от давления со стороны рынка, которое приводит к росту цен на ценные бумаги. Иногда это происходит, когда ожидаемые негативные новости оказываются позитивными или менее серьезными, чем ожидалось. Больше